期貨從業基礎知識每日一練(5.1)
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1．在8月和12月黃金期貨價格分別為940美元／盎司和950美元／盎司時，某套利者下達“買入8月黃金期貨，同時賣出12月黃金期貨，價差為10美元／盎司”的限價指令，（）美元／盎司是該套利者指令的可能成交價差。
A．小于10
B．小于8
C．大于或等于10
D．等于9
參考答案：C
參考解析：套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優的價差來成交。本題中，賣出價格較高的合約，買入價格較低的合約，為賣出套利，價差縮小時盈利。因此，建倉時價差越大越有利。
2．根據套利者對相關合約中價格較高的一邊的買賣方向不同，期貨價差套利可分為（）。
A．正向套利和反向套利
B．牛市套利和熊市套利
C．買入套利和賣出套利
D．價差套利和期限套利
參考答案：C
參考解析：根據套利者對相關合約中價格較高的一邊的買賣方向不同，期貨價差套利可分為買入套利和賣出套利。
3．某期貨交易者根據銅期貨價格特征分析，欲利用Cu1409、Cu1411和Cu1412三個合約進行蝶式套利，在Cu1409合約上持倉20手，在Cu1411合約上持倉35手，則應持有Cu1412合約（）手。
A．15
B．20
C．35
D．55
參考答案：A
參考解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入(或賣出)較近月份合約，同時賣出(或買入)居中月份合約，并買入(或賣出)較遠月份合約，其中，居中月份合約的數量等于較近月份和較遠月份合約數量之和。因此，Cu1412合約的數量=35-20=15(手)。
4．假設滬銅和滬鋁的合理價差為32500元／噸，則下列情形中，理論上套利交易盈利空間最大的是（）。
A．①
B．②
C．③
D．④
參考答案：B
參考解析：情形①價差=45980-13480=32500(元／噸)，其盈利空間=0；情形②價差=45980-13180=32800(元／噸)，其盈利空間=300元／噸；情形③價差=45680-13080=32600(元／噸)，其盈利空間=100元／噸；情形④價差=45680-12980=32700(元／噸)，其盈利空間=200元／噸。所以，盈利空間最大的是情形②。
5．外匯看漲期權的多頭可以通過（）的方式平倉。
A．賣出同一外匯看漲期權
B．買入同一外匯看漲期權
C．買入同一外匯看跌期權
D．賣出同一外匯看跌期權
參考答案：A
參考解析：期權多頭可以通過對沖平倉、行權等方式將期權頭寸了結，也可以持有期權至合約到期。對沖平倉是指賣出手中的期權，外匯看漲期權的多頭可以通過賣出同--夕1-匯看漲期權的方式平倉。
