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1．某交易者以2140元／噸買人2手強筋小麥期貨合約，并計劃將損失額限制在40元／噸以內(nèi)，于是下達了止損指令，設(shè)定的價格應(yīng)為（　A　）元／噸。(不計手續(xù)費等費用)[2012年3月真題]

A．2100

B．2120

C．2140

D．2180

【解析】止損指令是實現(xiàn)限制損失、滾動利潤方法的有力工具。只要運用止損單得當，可以為投機者提供必要的保護。不過投機者應(yīng)該注意，止損單中的價格不能太接近于當時的市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉。但是，止損單中的價格也不能離市場價格太遠，否則，又易遭受不必要的損失。該交易者計劃將損失額限制在40元／噸以內(nèi)，則應(yīng)該將止損指令中價格控制在2100元／噸。

2．某交易者預(yù)測5月份大豆期貨價格上升，故買入50手，成交價格為4000元／噸。當價格升到4030元／噸時，買入30手；當價格升到4040元／噸時，買人20手；當價格升到4050元／噸時，買入10手。該交易者建倉的方法為（　D　）。[2012年5月真題]

A．平均買低法

B．倒金字塔式建倉

C．平均買高法

D．金字塔式建倉

【解析】金字塔式買入賣出是指如果建倉后市場行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機者獲利，可以增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。

3．所謂（　A　）是指選擇少數(shù)幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投人。[2012年9月真題]

A．縱向投資分散化

B．橫向投資分散化

C．縱向投資集中化

D．橫向投資集中化

【解析】與證券投資主張橫向投資多元化不同，期貨投機主張縱向投資分散化，即選擇少數(shù)幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。

4．某交易者預(yù)測5月份大豆期貨價格會上升，故買入5手，成交價格為3000元／噸；當價格升到3020元／噸時，買人3手；當價格升到3040元／噸時，買人2手，則該交易者持倉的平均價格為（　C　）元／噸。[2011年11月真題]

A．3017

B．3025

C．3014

D．3035

【解析】該交易者實行的是金字塔式買入賣出方式。該交易者持倉的平均價格=(3000×50+3020×30+3040×20)／(50+30+20)=3014(元／噸)。

5．交易者以36750元／噸賣出8手銅期貨合約后，以下操作符合金字塔式增倉原則的是（　D　）。[2009年11月真題]

A．該合約價格跌到36720元／噸時，再賣出10手

B．該合約價格漲到36900元／噸時，再賣出6手

C．該合約價格漲到37000元／噸時，再賣出4手

D．該合約價格跌到36680元／噸時，再賣出4手

【解析】金字塔式增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。本題為賣出建倉，價格下跌時才能盈利。根據(jù)以上原則可知，只有當合約價格小于36750元／噸時才能增倉，且持倉的增加應(yīng)小于8手。

6．對我國期貨交易與股票交易的描述，正確的是（　C ）。[2012年5月真題]

A．股票交易均以獲取公司所有權(quán)為目的

B．股票交易實行當日無負債結(jié)算制度

C．期貨交易實行保證金制度

D．期貨交易只能以賣出建倉，股票交易只能以買入建倉

【解析】A項，股票交易一般以獲得價差收益為目的；B項，期貨交易實行當日無負債結(jié)算制度，股票交易不實行當日無負債結(jié)算制度；C項，期貨交易實行保證金交易，股票交易實行足額交易；D項，期貨交易實行雙向交易，既可以買空也可以賣空，而在股票交易中一般沒有做空機制，僅實行先買后賣的單向交易。

7．某交易者以3485元／噸的價格賣出某期貨合約100手(每手10噸)，次日以3430元／噸的價格買入平倉，如果單邊手續(xù)費以10元／手計，那么該交易者（　A　）。[2010年3月真題]

A．盈利54000元

B．虧損54000元

C．盈利53000元

D．虧損53000元

【解析】交易者賣出的價格高于買入的價格，忽略手續(xù)費時是盈利的，其盈利為：(3485-3430)×10×100=55000(元)，由于是單邊手續(xù)費，所有手續(xù)費總額為：10×100=1000(元)，所以交易者的最后盈余為：55000-1000=54000(元)。

8．以下關(guān)于期貨投機作用的描述，正確的有（　ABC　）。[2012年5月真題]

A．促進價格發(fā)現(xiàn)

B．承擔價格風險

C．提高市場流動性

D．擔保合約履約

【解析】期貨投機交易是期貨市場不可缺少的重要組成部分，發(fā)揮著其特有的作用，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：①承擔價格風險；②促進價格發(fā)現(xiàn)；③減緩價格波動；④提高市場流動性。

9．某交易者以71800元/噸賣出2手鋼期貨合約，成交后市價下跌到71350元/噸。因預(yù)測價格仍將下跌，交易者決定繼續(xù)持有該頭寸，并借助止損指令控制風險確保盈利。該止損指令設(shè)定的價格可能為（　BD　）元/噸。(不計手續(xù)費等)[2012年9月真題]

A．71840

B．71710

C．71310

D．71520

【解析】投機者做空頭交易，賣出合約后可以下達買入合約的止損指令，并在市場行情有利時不斷調(diào)整指令價格，下達新的指令，可以達到限制損失、滾動利潤的目的。交易者作為空頭投機者，要控制風險確保盈利，應(yīng)將止損指令設(shè)定為標的物市場價格與建倉價格之間，低于標的物市場價格可能無法被執(zhí)行無法達到鎖定利潤的目標，高于建倉價格則無法達到控制風險的目標。

7．期貨投資的資金管理和風險管理包括（　ABCD　）。[2010年3月真題]

A．止損點的設(shè)計

B．收益與風險比的權(quán)衡

C．選擇保守穩(wěn)鍵還是積極大膽的交易方式

D．在經(jīng)歷了成功階段或挫折階段之后采取何種措施

【解析】資金管理是指交易者對資金的配置和運用問題。它包括：投資組合的設(shè)計、投資資金在各個市場上的分配、止損點的設(shè)計、收益與風險比的權(quán)衡、在經(jīng)歷了成功階段或挫折階段之后采取何種措施，以及選擇保守穩(wěn)健的交易方式還是積極大膽的交易方式等方面。資金賬戶的大小、投資組合的搭配以及在每筆交易中的金額配置等，都能影響到最終的交易效果。