一、貴金屬分析總論
　　1．概述
　　貴金屬是金(Au)、銀(Ag)和鉑族金屬釕(Ru)、銠(Rh)、鈀(Pd)、鋨(Os)、銥(Ir)、鉑(Pt)的統稱，其中金和銀又稱做貨幣金屬。
　　2．貴金屬行業分析的共同特征
　　(1)供給的稀有性。
　　(2)需求的特殊性。首飾需求、工業需求、投資屬性。
　　二、貴金屬產業鏈分析
　　貴金屬產業鏈大致可分為：生產供應體系，由礦產資源和二次資源兩部分組成；需求消費體系，由首飾、制造業等需求方組成；此外，還包括連接兩者的交易流通體系。下面就從黃金的角度進行產業鏈分析。
　　1．黃金的礦產資源
　　從產金分布的地區看，南非、北美和澳洲依然是最主要的產區，但是呈現出日漸衰落的勢頭。中國、俄羅斯、印度尼西亞、秘魯等國家的產量正迅速追趕上來。
　　2．黃金的二次資源
　　黃金的二次資源包括再生金、央行售金和生產商對沖三個方面，補足了每年生產所形成的不足。
　　3．黃金的需求體系
　　黃金的需求體系主要包括黃金消費需求和黃金投資需求。黃金消費指用于首飾業及其他用金業如電子、裝飾、醫療等行業的黃金。黃金投資需求主要指金條、金幣以及ETF投資。
　　三、相關因素分析
　　1．美元與黃金的關系 美元對黃金市場的影響主要有兩個方面：一方面，美元是國際黃金市場上的標價貨
　　幣，因而與金價呈現負相關；另一方面，黃金作為美元資產的替代投資工具。
　　2．原油與黃金的關系
　　黃金和石油在價格波動上有相似之處。長期以來，雖然金價與油價的漲跌幅度不盡相同，但兩者卻有著千絲萬縷的聯系，當國際油價大漲時，金價往往也隨之上漲；而國際油價低迷時，金價亦常常走低。
　　3．地緣政治與黃金的關系
　　當地緣政治題材成為人們關注焦點的時候，原油走勢對金價的參考作用會大大增強。
　　4．通貨膨脹與黃金的關系
　　通貨膨脹與黃金的關系要視通貨膨脹的程度而定。從長期來看，每年的通脹率若是在正常范圍內變化，那么對金價的波動影響并不大。但是，一旦出現惡性通脹，貨幣的單位
　　購買力就會下降，從而引起人們恐慌，金價就會明顯上升。

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