四、綜合題
5.2011年1月在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市的華中數(shù)控(300161)公司制造一種高檔激光機床，每臺成本加利潤為180000元人民幣。現(xiàn)美國新澤西州某公司請華中數(shù)控報出每臺機床即期付款的美元價格，同時報出3個月延期付款的美元價格。通過往來電訊交流，華中數(shù)控估計對方接受3個月延期付款條件的可能性很大，但又擔(dān)心屆時美元匯價進一步貶值，于是打算將3個月后收入的美元預(yù)售給外匯銀行，以固定成本匡算利潤，規(guī)避外匯風(fēng)險。當(dāng)天中國外匯交易中心人民幣兌美元的外匯牌價為：
即期匯率 3個月遠期
美元/人民幣6.4700/6.472090/70(貼水)
問1：中國外匯交易中心外匯牌價為( )。
A.直接標(biāo)價法
B.間接標(biāo)價法
C.買人匯率在前，賣出匯率在后
D.賣出匯率在前，買入?yún)R率在后
【答案】AC
間接標(biāo)價法又稱應(yīng)收標(biāo)價法。它是以一定單位(如1個單位)的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計算應(yīng)收若干單位的外國貨幣。在國際外匯市場上，歐元、英鎊、澳元等均為間接標(biāo)價法。如歐元1.3705即一歐元兌1.3705美元。
賣出匯率在后，買入?yún)R率在前。即銀行是賺錢的。永遠都是你賣給銀行的外匯便宜買入銀行的外匯貴。
問2：3個月人民幣的實際匯率是( )。
A.賣出價為6.4630
B.買入價為6.4610
C.買入價為6.4790
D.賣出價為6.4650
【答案】BD
遠期匯率也有買入價和賣出價，所以遠期匯率的升水?dāng)?shù)或貼水?dāng)?shù)，也都有大小兩個數(shù)。如果遠期升貼水?dāng)?shù)是大數(shù)在前，小數(shù)在后，即說明是遠期升水;如是小數(shù)在前，大數(shù)在后，即說明是遠期貼水。在直接標(biāo)價法的情況下，遠期匯率如果是升水，則把升水?dāng)?shù)的小數(shù)加入即期匯率的買入價，把升水?dāng)?shù)的大數(shù)加入即期匯率的賣出價。在間接標(biāo)價法下，如果遠期升水，則從即期匯率的賣出價減去升水?dāng)?shù)的大數(shù)，從即期匯率的賣入價減去升水?dāng)?shù)的小數(shù)。
問3：該外匯牌價表示( )。
A.美元遠期升水
B.人民幣遠期升水
C.美元遠期貼水
D.人民幣遠期貼水
【答案】BC
【解析】本題早就提出來是工廠擔(dān)心美元貶值。
問4：華中數(shù)控報出每臺機床即期付款價格為( )。
A.27821美元
B.該數(shù)字是按銀行買入價計算的
C.27812美元
D.該數(shù)字是按銀行賣出價計算的
【答案】AB
【解析】將人民幣報價轉(zhuǎn)為美元報價：180000÷6.4700=27821(美元)。之所以用銀行買入價是因為工廠到時要把得到的美元賣給銀行換成人民幣。
問5：華中數(shù)控報出每臺機床3個月延期付款的價格為( )。
A.27859美元
B.27842美元
C.該數(shù)字是按美元3個月遠期買入價計算的
D.該數(shù)字是按美元3個月遠期賣出價計算的
【答案】AC
【解析】180000÷6.4610=27859(美元)。
問6：華中數(shù)控將3個月后可能收入的美元預(yù)售給銀行，3 個月后可得( )元人民幣。
A.179997
B.180108
C.180248
D.180303
【答案】A
【解析】肯定是保值的180000元人民幣，該數(shù)字是按遠期匯率買入價計算。應(yīng)該說預(yù)售美元的匯率是遠期買入價。
問7：華中數(shù)控采取的是( )。
A.外匯買入保值
B.外匯賣出保值
C.外匯期現(xiàn)套利
D.外匯跨品種套利
【答案】B
