2017年期貨投資分析章節(jié)試題已更新，點(diǎn)擊查看
1、[單選題]在固定利率對(duì)股指的互換中，若股指上漲，則固定利率支付方的凈現(xiàn)金流將( )。
A.增加
B.減少
C.不變
D.不確定
參考答案：A
參考解析：固定利率和股指互換，如果股指上升，對(duì)于固定利率的支付方來說，收益增加，即凈現(xiàn)金流增加。
2、[單選題]國債X的凸性大于國債y，那么債券價(jià)格和到期收益率的關(guān)系為( )。
A.若到期收益率上漲1%，則X的漲幅大于Y的漲幅
B.若到期收益率上漲1%，則X的跌幅小于Y的跌幅
C.若到期收益率下跌1%，則X的跌幅大于Y的跌幅
D.若到期收益率上漲1%，則X的漲幅小于Y的漲幅
參考答案：B
參考解析：收益率上升時(shí)，債券價(jià)格下降，二者呈現(xiàn)反向關(guān)系，由此即可排除A、D兩個(gè)選項(xiàng);凸性越大的債券，收益率上漲時(shí)跌幅更小，收益率下跌時(shí)漲幅更大，所以選項(xiàng)C是錯(cuò)的。
3、[單選題]( )主要是通過投資于既定市場(chǎng)里代表性較強(qiáng)、流動(dòng)性較高的股票指數(shù)成分股，來獲取與目標(biāo)指數(shù)走勢(shì)一致的收益率。
A.程序化交易
B.主動(dòng)管理投資
C.指數(shù)化投資
D.被動(dòng)型投資，
參考答案：C
參考解析：指數(shù)化投資主要是通過投資于既定市場(chǎng)里代表性較強(qiáng)、流動(dòng)性較高的股票指數(shù)成分股，來獲取與目標(biāo)指數(shù)走勢(shì)一致的收益率。指數(shù)化投資是一種被動(dòng)型投資策略，即建立一個(gè)跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)業(yè)績(jī)的投資組合，獲取與基準(zhǔn)指數(shù)相一致的收益率和走勢(shì)。
4、[單選題]美元指數(shù)中英鎊所占的比重為( )。
A.36%
B.4.2%
C.11.9%
D.13.6%
參考答案：C
參考解析：調(diào)整后的美元指數(shù)由歐元、日元、英鎊、加拿大元、瑞典克朗與瑞士法郎6個(gè)外匯品種構(gòu)成
5、[單選題]在熊市階段，投資者一般傾向于持有( )證券，盡量降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
A.進(jìn)攻型
B.防守型
C.中立型
D.無風(fēng)險(xiǎn)
參考答案：B
參考解析：β小于1的證券，其風(fēng)險(xiǎn)小于整體市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)，收益也相對(duì)較低，稱為防守型證券。在資產(chǎn)管理的日常工作中，投資者一般根據(jù)市場(chǎng)的不同狀況，選擇投資不同類型的證券。在熊市階段，投資者一般傾向于持有防守型證券，以盡量降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
6、[多選題]與股票組合指數(shù)化策略相比，股指期貨指數(shù)化策略的優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在( )。
A.手續(xù)費(fèi)少
B.市場(chǎng)沖擊成本低
C.指數(shù)成分股每半年調(diào)整一次
D.跟蹤誤差小
參考答案：A,B,D
參考解析：股指期貨指數(shù)化投資策略相對(duì)于股票組合指數(shù)化策略的優(yōu)勢(shì)如表6—3所示。
表6—3股指期貨指數(shù)化策略與股票組合指數(shù)化策略的成本與跟蹤誤差比較
7、[多選題]某金融機(jī)構(gòu)作為普通看漲期權(quán)的賣方，如果合同終止時(shí)期貨的價(jià)格上漲了，那么雙方的義務(wù)是( )。
A.金融機(jī)構(gòu)在合約終止日期向?qū)Ψ街Ц叮汉霞s規(guī)模X(結(jié)算價(jià)格一基準(zhǔn)價(jià)格)
B.金融機(jī)構(gòu)在合約起始日期向?qū)Ψ街Ц叮簷?quán)利金
C.對(duì)方在合約終止日期向金融機(jī)構(gòu)支付：合約規(guī)模X(結(jié)算價(jià)格一基準(zhǔn)價(jià)格)
D.對(duì)方在合約起始日期向金融機(jī)構(gòu)支付：權(quán)利金
參考答案：A,D
參考解析：金融機(jī)構(gòu)作為看漲期權(quán)的賣方，在賣出這款期權(quán)產(chǎn)品之后，就面臨著或有支付風(fēng)險(xiǎn)，如果在合同終止日期期貨的價(jià)格上漲了，那么金融機(jī)構(gòu)就要給對(duì)方提供補(bǔ)償。而期權(quán)的買方需要支付給賣方一筆權(quán)利金。
8、[多選題]阿爾法策略的實(shí)現(xiàn)原理包括( )。
A.尋找一個(gè)具有高額、穩(wěn)定積極收益的投資組合
B.用股票組合復(fù)制標(biāo)的指數(shù)
C.賣出相對(duì)應(yīng)的股指期貨合約
D.買入相對(duì)應(yīng)的股指期貨合約
參考答案：A,C
參考解析：阿爾法策略的實(shí)現(xiàn)原理為：①尋找一個(gè)具有高額、穩(wěn)定積極收益的投資組合;②通過賣出相對(duì)應(yīng)的股指期貨合約對(duì)沖該投資組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn))，使組合的β值在投資過程中一直保持為零，從而獲得與市場(chǎng)相關(guān)性較低的積極風(fēng)險(xiǎn)收益Alpha。
9、[多選題]期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)包括( )指標(biāo)。
A.Delta
B.Gamma
C.Theta
D.Vega
參考答案：A,B,C,D
參考解析：除了ABCD四項(xiàng)外，Rh0指標(biāo)也可用于期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的度量。
10、[多選題]在利率互換市場(chǎng)中，下列說法正確的有( )。
A.利率互換交易中固定利率的支付者稱為互換買方，或互換多方
B.固定利率的收取者稱為互換買方，或互換多方
C.如果未來浮動(dòng)利率上升，那么支付固定利率的一方將獲得額外收益
D.互換市場(chǎng)中的主要金融機(jī)構(gòu)參與者通常處于做市商的地位，既可以充當(dāng)合約的買方，也可以充當(dāng)合約的賣方
參考答案：A,C,D
參考解析：B項(xiàng)，固定利率的收取者稱為互換賣方，或互換空方。
