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2023年期貨從業《期貨投資分析》章節練習精選
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《期貨投資分析》重點章節：產品開發與應用
本次復習章節為《期貨投資分析》第五章第三節：產品開發與應用，今日試題考點為：
| 考點 | 掌握程度 |
股票阿爾法對沖類產品 | 熟悉★★★☆☆ |
股票指數增強基金 | 熟悉★★★☆☆ |
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《期貨投資分析》重點章節練習題
投資組合的總體收益全部來自與市場系統性風險相匹配的市場收益(即來自β的收益)。（）
A.對
B.錯
參考答案：B
參考解析：投資組合的總體收益可以分為兩個部分：①來自與市場系統性風險相匹配的市場收益（即來自貝塔的收益)；②來自與投資組合管理者個人操作水平和技巧有關的高額收益，即超越市場收益部分的超額收益（也稱為獲取的阿爾法收益)。
股票阿爾法策略的實現原理包括（）。
A .尋找一個具有高額、穩定、積極收益的投資組合
B .用股票組合復制標的指數
C .賣出相對應的股指期貨合約
D .買入相對應的股指期貨合約
參考答案：AC
參考解析：股票阿爾法策略的實現原理為：①尋找一個具有高額、穩定、積極收益的投資組合；②通過賣出相對應的股指期貨合約來對沖該投資組合的市場風險(系統性風險)，使組合的β值在投資全程中一直保持為零，從而獲得與市場相關性較低的積極風險收益阿爾法。
期現互轉套利策略執行的關鍵是（）。
A .隨時持有多頭頭寸
B .頭寸轉換方向正確
C .套取期貨低估價格的報酬
D .準確界定期貨價格被低估的水平
參考答案：D
參考解析：期現互轉套利策略是利用期貨相對于現貨出現一定程度的價差時，期現進行相互轉換。這種策略本身是被動的，只有低估現象出現時，才進行頭寸轉換。該策略執行的關鍵是準確界定期貨價格被低估的水平。
