導讀：每天進步一點，就是要付諸行動，光有想法是不行的，比如每天做一兩套試卷，這樣下來一個月時間就能積累一定的做題量，考試時就能得心應手了。
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第1題單選
原材料庫存管理的實質是（）。
A確保生產需要
B盡量做到零庫存
C建立虛擬庫存
D管理同原材料價格波動的不確定性而造成的庫存風險
【答案】D
【解析】材料庫存中的風險性實質上是由原材料價格波動的不確定性而造成的。這種不確定性所造成的風險主要體現在價格上漲所帶來的無庫存導致的生產成本上升的風險、價格下跌所帶來的庫存商品大幅貶值風險和價格不漲不跌所帶來的庫存資金占用成本風險等三個方面。
第2題單選
根據美林時鐘理論，經濟過熱區最適合配置的資產（）。
A商品股票
B債券現金
C債券現金
D現金股票
【答案】A
【解析】“美林投資時鐘”理論形象地用時鐘來描繪經濟周期周而復始的四個階段：衰退、復蘇、過熱、滯漲。經濟在過熱期，商品為王，股票次之。
第3題單選
某可轉換債券面值為1000元，轉換比例為40，實施轉換時，標的股票的市場價格為每股24元，那么該轉換債券的轉換價值為（）。
A960元
B1000元
C600元
D1666元
【答案】A
【解析】可轉換證券的轉換價值是指實施轉換時得到的標的股票的市場價值。轉換價值=標的股票市場價格×轉換比例=40×24=960(元)。
第4題單選
美元指數對應的外匯品種權重分布占比最高的是（）。
A日元
B歐元
C英鎊
D加拿大元
【答案】B
【解析】美元指數對應的外匯品種權重分布占比最高的是歐元。
第5題單選
下列關于倉單質押描述正確的是（）。
A出質人擁有倉單的部分所有權也可以進行質押
B質押物波動較大，質押率越低
C質押率可以高于100%
D企業為生產經營周轉提供長期融資
【答案】B
【解析】倉單質押是借款人以其自有的、經交易所注冊的標準倉單為質押物，向銀行申請正常生產經營周轉期的短期流動資金貸款業務。不同品種的倉單具有不同的質押率，通常，價值越穩定的倉單質押率越高。銀行一般按照倉單價值的70%-80%發放貸款。倉單質，出質人必須擁有倉單的完全所有權，且記載內容完整。
第6題多選
影響期權價格的因素主要有（）。
A標的資產的價格
B標的資產價格波動率
C無風險市場利率
D期權到期時間
【答案】ABCD
【解析】影響期權價格的因素主要有標的資產的價格、標的資產價格波動率、無風險市場利率和期權到期時間等。
第7題多選
信用違約互換價格確定與（）因素有關。
A參考實體的違約概率
B合約期限
C違約回收率
D市場利率
【答案】AC
【解析】CDS價格的確定與參考實體的違約概率、違約回收率有關。
第8題多選
某資產管理機構發行掛鉤于上證50指數的理財產品，其收益率為1%+20%×max(指數收益率，10%)，該機構發行這款產品后需對沖價格風險，合理的做法是（）。
A買入適當頭寸的50ETF認購期權
B買入適當頭寸的上證50股指期貨
C賣出適當頭寸的50ETF認購期權
D賣出適當頭寸的上證50股指期貨
【答案】AB
【解析】該理財產品的收益率和上證50指數收益率掛鉤，當指數收益率高于10%時，理財產品收益率為（1%+20%×指數收益率）；當指數收益率低于10%時，理財產品收益率為3%，所以該機構要對沖的是上證50指數上漲的風險。該機構可通過買入看漲期權和股指期貨來達立盈虧平衡機制，從而對沖價格風險。
第9題多選
某投資者持有5個單位Delta=0.8的看漲期權和4個單位Delta=-0.5的看跌期權，期權的標的相同。為了使組合最終實現Delta中性。可以采取的方案有（）。
A再購入4單位delta=-0.5標的相同的看跌期權
B再購入4單位delta=0.8標的相同的看漲期權
C賣空2個單位標的資產
D買入2個單位標的資產變
【答案】AC
【解析】不難看出，AC兩種方案都能使組合最終實現Delta中性，即Delta=0，從而規避標的資產價格波動風險。選項AC符合題意。
第10題多選
突發事件對期貨價格的影響分析包括（）。
A影響品種
B影響力度
C可重復性
D結果和預期差異
【答案】ABD
【解析】系統性因素事件中，“黑天鵝”事件是比較典型的，這類事件一般符合以下3個特點：一是具有意外性；二是這類事件能產生重大影響；三是這類事件或多或少地可解釋和可預測。
