目前市場(chǎng)上常用的資金管理方法多種多樣，各有利弊。筆者在此介紹的是一種彈性資金管理方法，即倉(cāng)位報(bào)考平衡法。目前在大多數(shù)交易計(jì)劃中，采用靜態(tài)固定方法者居多，即持倉(cāng)數(shù)量在價(jià)格觸及止損位和目標(biāo)位前，始終保持在一個(gè)固定的數(shù)量。這種方法簡(jiǎn)單易用，但也比較笨。投資者的長(zhǎng)期獲利取決于盈虧比和連續(xù)成功率保持在較高的水平，采用倉(cāng)位報(bào)考平衡法，可在靜態(tài)管理方法的基礎(chǔ)上增加單次交易的盈虧比，從而提高長(zhǎng)期獲利水平。
所謂倉(cāng)位報(bào)考平衡法，就是將持倉(cāng)保證金占總賬戶權(quán)益的比率始終維持在一個(gè)固定比率，而其賬戶持倉(cāng)量則隨賬戶總權(quán)益和單位保證金的變化而變化。
我們知道，在持倉(cāng)數(shù)量固定的情況下，價(jià)格變化引起的保證金水平變化和盈虧引起的帳戶權(quán)益變化之間是不一致的。即在做對(duì)方向時(shí)，倉(cāng)位比例越變?cè)叫。辉谧鲥e(cuò)方向時(shí)，倉(cāng)位比例越變?cè)酱蟆Ｒ簿褪窃谟?jì)劃盈虧比內(nèi)，只能達(dá)到限定損失，但無(wú)法做到擴(kuò)大盈利彈性。而采用倉(cāng)位報(bào)考平衡法，即在倉(cāng)位比率相同的情況下，在做對(duì)方向時(shí)，持倉(cāng)量不斷增加；在做錯(cuò)方向時(shí)，持倉(cāng)量不斷減少。也就是在盈利時(shí)加倉(cāng)，在損失時(shí)減倉(cāng)。
采用倉(cāng)位報(bào)考平衡法，可以減少損失，擴(kuò)大盈利，從而有助于提高單次計(jì)劃操作的實(shí)際盈虧比。提高的幅度，取決于采用的倉(cāng)位比率、市場(chǎng)波動(dòng)率和倉(cāng)位調(diào)整的時(shí)機(jī)。
在實(shí)際交易中采用什么水平的倉(cāng)位比率才比較合適，要視個(gè)人和市場(chǎng)情況而定。通常情況下，經(jīng)過(guò)常規(guī)決策體系制定的計(jì)劃，哪怕是在基本面和技術(shù)面均達(dá)到共振的機(jī)會(huì)，其倉(cāng)位比率最好也不要超過(guò)60%，而非常規(guī)決策體系采取的操作，其倉(cāng)位比率最好不要超過(guò)30%的水平。筆者的經(jīng)驗(yàn)是比較傾向于單品種倉(cāng)位比率不超過(guò)30%。因?yàn)檫@一比率水平可以讓交易者的思維心態(tài)處于較穩(wěn)定的狀態(tài)。
總之，只要交易者讓自己的頭寸保持在一個(gè)固定合理的倉(cāng)位比率下，不管價(jià)格如何變動(dòng)，都可以通過(guò)倉(cāng)位的報(bào)考平衡調(diào)整來(lái)達(dá)到交易心理的平衡穩(wěn)定。
倉(cāng)位報(bào)考平衡法，其實(shí)可以看作是一個(gè)輔助的風(fēng)險(xiǎn)控制與盈利增強(qiáng)手段。這一報(bào)考平衡調(diào)整是在計(jì)劃盈虧比區(qū)間內(nèi)的調(diào)整。也就是說(shuō)，如果計(jì)劃平倉(cāng)條件一旦被觸發(fā)，將不再調(diào)整持倉(cāng)頭寸，而應(yīng)按交易計(jì)劃全部了結(jié)。
任何的資金管理方法都有利有弊，倉(cāng)位報(bào)考平衡法也一樣。比如，在振蕩行情中會(huì)造成倉(cāng)位報(bào)考調(diào)整過(guò)頻，增加調(diào)整成本和損失風(fēng)險(xiǎn)，并可能對(duì)交易心理產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，倉(cāng)位報(bào)考平衡調(diào)整時(shí)機(jī)，以及對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)率的掌握，是交易者應(yīng)提高的技能。其實(shí)，對(duì)于交易者來(lái)說(shuō)，重要的是明白其中的理念，了解其優(yōu)缺點(diǎn)并合理應(yīng)用。
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