答案部分

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是經(jīng)濟效果評價的內(nèi)容和基本方法。抗風(fēng)險能力分析：分析投資方案在建設(shè)期和運營期可能遇到的不確定性因素和隨機因素對項目經(jīng)濟效果的影響程度，考察項目承受各種投資風(fēng)險的能力。參見教材P170。

　　2、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是投資收益率與投資回收期。EBIT表示項目達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力后正常年份的年息稅前利潤或運營期年平均息稅前利潤。參見教材P171。

　　3、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是投資收益率與投資回收期。總投資收益率是達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力的正常年份的年利潤總額與方案投資總額的比率。根據(jù)定義，分子應(yīng)采用達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力的正常年份的年利潤總額1200萬元，而不是技術(shù)方案投產(chǎn)期年利潤總額800萬元;分母應(yīng)采用投資總額，即固定資產(chǎn)投資4800萬元與流動資金200萬元之和5000萬元。總投資收益率=1200÷5000×100%=24%。參見教材P171。

　　4、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是投資收益率與投資回收期。投資回收期指標(biāo)不足的是：投資回收期沒有全面考慮投資方案整個計算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即：只間接考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無法準(zhǔn)確衡量方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟效果。參見教材P173。

　　5、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是償債能力指標(biāo)。利息備付率越高，表明利息償付的保障程度越高。利息備付率應(yīng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。參見教材P173。

　　6、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是償債能力指標(biāo)。利息備付率=息稅前利潤/計入總成本費用的應(yīng)付利息=2000/1500=1.33。參見教材P173。

　　7、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是償債能力指標(biāo)。償債備付率是指投資方案在借款償還期內(nèi)各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息的金額的比值。參見教材P173。

　　8、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是凈現(xiàn)值與凈年值。基準(zhǔn)收益率也稱為基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。參見教材P174。

　　9、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是內(nèi)部收益率與凈現(xiàn)值率。內(nèi)部收益率容易被人誤解為是項目初期投資的收益率。事實上，內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義是投資方案占用的尚未回收資金的獲利能力，它取決于項目內(nèi)部。參見教材P176。

　　10、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是內(nèi)部收益率與凈現(xiàn)值率。在采用內(nèi)插法求解內(nèi)部收益率時，要選取凈現(xiàn)值分別為正負(fù)的兩點，并且這兩點越近，計算精度越高。已知條件中給出了4個點，即點1、點0、點2和點3，因此應(yīng)采用點0和點2計算內(nèi)部收益率。14%+18.8×(16%-14%)/(18.8+6.1)=15.51%。參見教材P178。

　　11、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是評價方案的類型。運用經(jīng)濟效果評價指標(biāo)對投資方案進行評價，主要有兩個用途：一是對某一方案進行分析，判斷該方案在經(jīng)濟上是否可行。對于這種情況，需要選用適當(dāng)指標(biāo)并計算指標(biāo)值，根據(jù)判斷準(zhǔn)則評價其經(jīng)濟性即可;二是對于多方案進行經(jīng)濟上的比選，此時，如果僅計算各種方案的評價指標(biāo)并作出結(jié)論，其結(jié)論可能是不可靠的。參見教材P179。

　　12、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是評價方案的類型。互補型方案是指在方案之間存在技術(shù)經(jīng)濟互補關(guān)系的一組方案。某一方案的接受有助于其他方案的接受。根據(jù)互補方案之間相互依存的關(guān)系，互補方案可能是對稱的，如建設(shè)一個大型非港口電站，必須同時建設(shè)鐵路、電廠，他們無論在建成時間、建設(shè)規(guī)模上都要彼此適應(yīng)，缺少其中任何一個項目，其他項目就不能正常運行。參見教材P180。

　　13、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是靜態(tài)評價方法。運用增量投資收益率法，比較乙與甲選甲，比較丙與甲選甲，比較丁與甲選丁。參見教材P182。

　　14、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是靜態(tài)評價方法。增量投資收益率=(100-50)/(3000-2500)=10%。參見教材P182。

　　15、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是靜態(tài)評價方法。當(dāng)互斥方案個數(shù)較多時，用增量投資收益率、增量投資回收期進行方案經(jīng)濟比較，要進行兩兩比較逐個淘汰，比選次數(shù)較多。而運用年折算費用法，只需計算各方案的年折算費用，即將投資額用基準(zhǔn)投資回收期分?jǐn)偟礁髂辏倥c各年的年經(jīng)營成本相加。參見教材P182。

　　16、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是動態(tài)評價方法。參見教材P184。

　　17、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是動態(tài)評價方法。ΔIRR大于ic，說明初始投資額大的方案優(yōu)于初始投資額小的方案，保留投資額大的方案;反之，則保留投資額小的方案。參見教材P185。

　　18、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是動態(tài)評價方法。應(yīng)用ΔIRR法評價互斥方案的基本步驟如下：(1)計算各備選方案的IRRj，分別與基準(zhǔn)收益率ic比較。IRRj小于ic的方案，即予淘汰;(2)將IRRj≥ic的方案按初始投資額由小到大依次排列;(3)按初始投資額由小到大依次計算相鄰兩個方案的增量投資內(nèi)部收益率ΔIRR，若ΔIRR>ic，則說明初始投資額大的方案優(yōu)于初始投資額小的方案，保留投資額大的方案;反之，若ΔIRR

　　19、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是盈虧平衡分析。BEP(%)=[800/(1500-1500×10%-1150)]/5×100%=80%。參見教材P191。

　　20、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是盈虧平衡分析。在盈虧平衡點有基本等式：收入=成本，根據(jù)這一等式即可計算。BEP(%)=500/(100-100×6%-80)×100=35.71%，100×(1-6%)×100萬件=500萬+BEP(p)×100(萬件)，BEP(p)=94-5=89(元)。參見教材P191。

　　21、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是盈虧平衡分析。盈利平衡分析雖然能夠度量項目風(fēng)險的大小，但并不能揭示產(chǎn)生項目風(fēng)險的根源。參見教材P192。

　　22、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是敏感性分析。敏感度系數(shù)系指項目評價指標(biāo)變化率與不確定性因素變化率之比。參見教材P192。

　　23、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是敏感性分析。敏感性分析也有其局限性，它不能說明不確定因素發(fā)生變動的可能性大小，也就是沒有考慮不確定因素在未來發(fā)生變動的概率，而這種概率是與項目的風(fēng)險大小密切相關(guān)的。參見教材P194。

　　24、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是敏感性分析。采用敏感性分析，在一定程度上定量描述了不確定因素的變動對項目投資效果的影響，有助于搞清項目對不確定因素的不利變動所能容許的風(fēng)險程度，有助于鑒別敏感因素，從而能夠及早排除那些無足輕重的變動因素，將進一步深入調(diào)查研究的重點集中在那些敏感因素上，或者針對敏感因素制定出管理和應(yīng)變對策，以達(dá)到盡量減少風(fēng)險、增加決策可靠性的目的。參見教材P194。

　　25、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是風(fēng)險分析。以評價指標(biāo)作判別標(biāo)準(zhǔn)：財務(wù)內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率的累計概率值越大，風(fēng)險越小;標(biāo)準(zhǔn)差越小，風(fēng)險越小;財務(wù)凈現(xiàn)值大于等于零的累計概率值越大，風(fēng)險越小;標(biāo)準(zhǔn)差越小，風(fēng)險越小。參見教材P195。

二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ABE

　　【答案解析】 本題考查的是經(jīng)濟效果評價的內(nèi)容和基本方法。投資方案經(jīng)濟效果評價的主要內(nèi)容：盈利能力分析、償債能力分析、財務(wù)生存能力分析和抗風(fēng)險能力評價。參見教材P170。

　　2、

　　【正確答案】 AE

　　【答案解析】 本題考查的是經(jīng)濟效果評價的內(nèi)容和基本方法。動態(tài)評價指標(biāo)：內(nèi)部收益率、動態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、凈年值。靜態(tài)評價指標(biāo)：投資收益率(總投資收益率、資本金凈利潤率)、靜態(tài)投資回收期、償債能力(資產(chǎn)負(fù)債率、利息備付率、償債備付率)。參見教材P171。

　　3、

　　【正確答案】 ABCE

　　【答案解析】 本題考查的是償債能力指標(biāo)。利息備付率和償債備付率均應(yīng)大于1，所以選項D錯。參見教材P173～174。

　　4、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 本題考查的是凈現(xiàn)值與凈年值。資金成本和機會成本是確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)，投資風(fēng)險和通貨膨脹是確定基準(zhǔn)收益率必須考慮的影響因素。參見教材P175。

　　5、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 本題考查的是評價方案的類型。對于計算期相同的互斥方案，可采用的經(jīng)濟效果動態(tài)評價方法有增量投資內(nèi)部收益率法、凈現(xiàn)值法、凈年值法。可采用的經(jīng)濟效果靜態(tài)評價方法有增量投資收益率法、增量投資回收期、年折算費用。參見教材P182～184。

　　6、

　　【正確答案】 ABE

　　【答案解析】 本題考查的是動態(tài)評價方法。對于計算期相同的互斥方案，常用的動態(tài)評價方法有凈現(xiàn)值法、增量投資內(nèi)部收益率法、凈年值法。參見教材P185。

　　7、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 本題考查的是風(fēng)險分析。建設(shè)風(fēng)險：建筑安裝工程量、設(shè)備選型與數(shù)量、土地征用和拆遷安置費、人工、材料價格、機械使用費及取費標(biāo)準(zhǔn)等。參見教材P194。