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工程造價管理基礎理論與相關法規精講班第7講講義

來源：233網校 2006年11月30日
 
現金流量
一、內容提要
1．現金流量
2．資金的時間價值
3．利息計算
4．等值計算
二、重點、難點分析
1．考綱要求：熟悉現金流量及現金流量圖的概念。
2．歷年考題分析：

知識要點
2003年
2004年
2005年
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選擇題
多項
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選擇題
多項
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現金流量與資金的時間價值
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三、內容講解
第二章  工程經濟
第一節 現金流量與資金的時間價值
一、現金流量
㈠現金流量的概念
在進行工程經濟分析時，可把所考察的對象視為一個系統，這個系統可以是一個建設項目、一個企業，也可以是一個地區、一個國家。而投入的資金、花費的成本、獲取的收益，均可看成是以資金形式體現的資金流出或資金流入。考察對象在整個期間各時點上實際發生的資金流出或資金流入稱為現金流量。其中，流出系統的資金稱為現金流出，流入系統的資金稱為現金流入，現金流入與現金流出之差稱為凈現金流量。
㈡現金流量圖
進行工程經濟分析時，經常需要借助于現金流量圖來分析各種現金流量的流向（支出或收入）、數額和發生時間。所謂現金流量圖，就是一種反映經濟系統資金運動狀態的圖式，如圖2.1.1所示。

圖2.1.1  現金流量圖
⑴以橫軸為時間軸，向右延伸表示時間的延續，軸上每一刻度表示一個時間單位，可取年、半年、季或月等；零表示時間序列的起點。整個橫軸又可看成是所考察的“系統”。

⑵相對于時間坐標的垂直箭線代表不同時點的現金流量情況，在橫軸上方的箭線表示現金流入，即收益；在橫軸的下方的箭線表示現金流出，即費用。
⑶在現金流量圖中，箭線長短要能適當體現各時點現金流量數值的差異，并在各箭線上方（或下方）注明其現金流量的數值。
⑷箭線與時間軸的交點即為現金流量發生的時點。
由此可見，現金流量有三要素：現金流量的大小（資金數額）、方向（資金流入或流出）和作用點（資金的發生時間點）。

 
資金的時間價值
二、資金的時間價值
㈠資金時間價值的概念
資金的價值是隨時間變化而變化的，是時間的函數，隨時間的推移而變動，其變動的這部分資金就是原有資金的時間價值。
㈡資金時間價值的計算方法
利息是資金時間價值的一種重要表現形式。通常，用利息額作為衡量資金時間價值的絕對尺度，用利率作為衡量資金時間價值的相對尺度。
1.利息
在借貸過程中，債務人支付給債權人超過原借貸款金額（原借貸款金額常稱作本金）的部分，就是利息。即：
                  利息I＝目前應付（應收）總金額F－本金P
關于利息的說明：從本質上看，利息是由貸款發生利潤的一種再分配。在工程經濟分析中，利息常常被看作是資金的一種機會成本。這是因為，如果放棄資金的使用權力，相當于失去收益的機會，也就相當于付出了一定的代價。如果資金一旦用于投資，就不能用于現期消費，而犧牲現期消費又是為了能在將來得到更多的消費。從投資者的角度來看，利息體現為對放棄現期消費的損失所作的必要補償。因此，利息就成了投資分析平衡現在與未來的杠桿。事實上，投資就是為了在未來獲得更多的收益而對目前的資金進行某種安排。顯然，未來的收益應當超過現在的投資，正是這種預期的價值增長才能刺激人們從事投資。由此可見，在工程經濟分析中，利息是指占用資金所付的代價或者是放棄使用資金所得的補償。
2.利率
利率就是在單位時間內（如年、半年、季、月、周、日等）所得利息額與借貸款金額（本金）之比，通常用百分數表示。即：
利率是各國調整國民經濟的杠桿之一，利率的高低由如下因素決定：
⑴利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動。在通常情況下，平均利潤率是利率的最高界限。
⑵在平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況。借貸資本供過于求，利率便下降；反之，供不應求，利率便上升。
⑶借出資本要承擔一定的風險，而風險的大小也影響利率的波動。風險越大，利率也就越高。
⑷通貨膨脹對利息的波動有直接影響，資金貶值往往會使利息無形中成為負值。
⑸借出資本的期限長短。貸款期限長，不可預見因素多，風險大，利率就高；反之，貸款期限短，不可預見因素少，風險小，利率就低。
3.利息和利率在工程經濟活動中的作用
⑴利息和利率是以信用方式動員和籌集資金的動力。
⑵利息能夠促進企業加強經濟核算，節約使用資金。
⑶利息和利率是國家管理經濟的重要杠桿。
{注意：理解上述“紅字”對于理解后續內容和考試是很重要的。}
 
利息的計算
三、利息計算
    利息計算有單利和復利之分。當計息周期在一個以上時，就需要考慮單利與復利的問題。
㈠單利計算
    單利是指在計算利息時，僅用最初本金來加以計算，而不計入在先前利息周期中所累積增加的利息，即通常所說的“利不生利”的計息方法。其計算式如下：
          It＝P×is
設In代表n個計息期所付或所收的單利總利息，則有下式：
在以單利計息的情況下，總利息與本金、利率以及計息周期數成正比。而n期末單利本利和（簡稱本利和）F 等于本金加上利息，即：
 
㈡復利計算
    某一計息周期的利息是由本金加上先前計息周期所累積利息總額之和來計算的，該利息稱為復利，即通常所說的“利生利”，“利滾利”。其計算式如下：
               It＝i×Ft-1  
而第t年末復利本利和（簡稱復本利和）的表達式如下：
               Ft＝Ft-1×（1＋i）=P（1＋i）t
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