2015年《中級財務管理》輕松備考4步走專題 章節(jié)習題在線測試>>
影響資本結構的因素
| 企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率 | 穩(wěn)定性好——企業(yè)可較多的負擔固定的財務費用 成長率高——可能采用高負債的資本結構，以提升權益資本的報酬 |
| 企業(yè)的財務狀況和信用等級 | 財務狀況好、信用等級高——容易獲得債務資本 |
| 企業(yè)資產(chǎn)結構 | 擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)——主要通過長期負債和發(fā)行股票籌集資金 擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)——更多地依賴流動負債籌集資金 資產(chǎn)適用于抵押的企業(yè)——負債較多 以技術研發(fā)為主的企業(yè)——負債較少 |
| 企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度 | 從所有者角度看： 企業(yè)股權分散——可能更多采用權益資本籌資以分散企業(yè)風險 企業(yè)為少數(shù)股東控制——為防止控股權稀釋，一般盡量避免普通股籌資 從管理當局角度看： 穩(wěn)健的管理當局偏好于選擇負債比例較低的資本結構 |
| 行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期 | 行業(yè)特征： （1）產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)——可提高債務資本比重 （2）高新技術企業(yè)產(chǎn)品、技術、市場尚不成熟——可降低債務資本比重 企業(yè)發(fā)展周期： （1）初創(chuàng)階段——經(jīng)營風險高，應控制債務資本比重 （2）成熟階段——經(jīng)營風險低，可適度增加債務資本比重 （3）收縮階段——市場占有率下降，經(jīng)營風險逐步加大，應逐步降低債務資本比重 |
| 經(jīng)濟環(huán)境的稅務政策和貨幣政策 | 所得稅稅率高——債務資本抵稅作用大，企業(yè)充分利用這種作用以提高企業(yè)價值 緊縮的貨幣政策——市場利率高，企業(yè)債務資本成本增大 |
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