2015年《中級財務管理》輕松備考4步走專題 章節習題在線測試>>
影響資本結構的因素
| 企業經營狀況的穩定性和成長率 | 穩定性好——企業可較多的負擔固定的財務費用 成長率高——可能采用高負債的資本結構，以提升權益資本的報酬 |
| 企業的財務狀況和信用等級 | 財務狀況好、信用等級高——容易獲得債務資本 |
| 企業資產結構 | 擁有大量固定資產的企業——主要通過長期負債和發行股票籌集資金 擁有較多流動資產的企業——更多地依賴流動負債籌集資金 資產適用于抵押的企業——負債較多 以技術研發為主的企業——負債較少 |
| 企業投資人和管理當局的態度 | 從所有者角度看： 企業股權分散——可能更多采用權益資本籌資以分散企業風險 企業為少數股東控制——為防止控股權稀釋，一般盡量避免普通股籌資 從管理當局角度看： 穩健的管理當局偏好于選擇負債比例較低的資本結構 |
| 行業特征和企業發展周期 | 行業特征： （1）產品市場穩定的成熟產業——可提高債務資本比重 （2）高新技術企業產品、技術、市場尚不成熟——可降低債務資本比重 企業發展周期： （1）初創階段——經營風險高，應控制債務資本比重 （2）成熟階段——經營風險低，可適度增加債務資本比重 （3）收縮階段——市場占有率下降，經營風險逐步加大，應逐步降低債務資本比重 |
| 經濟環境的稅務政策和貨幣政策 | 所得稅稅率高——債務資本抵稅作用大，企業充分利用這種作用以提高企業價值 緊縮的貨幣政策——市場利率高，企業債務資本成本增大 |
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