2015年《中級財務管理》輕松備考4步走專題 章節習題在線測試>>
總杠桿效應
1. 計算公式
①基本計算公式 DTL=普通股盈余變動率/產銷量變動率
②按簡化公式（基期公式）計算
DTL＝DOL×DFL＝基期邊際貢獻/基期利潤總額＝M/（M-F-I）
2.總杠桿與公司風險的關系運用（經營風險與財務風險反向搭配）
成本不同的企業：
（1）固定資產比重較大的資本密集型企業：經營杠桿系數高，經營風險大，企業籌資主要依靠權益資本，以保持較小的財務杠桿系數和財務風險；
（2）變動成本比重較大的勞動密集型企業：經營杠桿系數低，經營風險小，企業籌資主要依靠債務資本，保持較大的財務杠桿系數和財務風險。
不同發展階段的企業：
（1）在企業初創階段：產品市場占有率低，產銷業務量小，經營杠桿系數大，此時企業籌資主要依靠權益資本，在較低程度上使用財務杠桿。
（2）在企業擴張成熟期：產品市場占有率高，產銷業務量大，經營杠桿系數小，此時，企業資本結構中可擴大債務資產比重，在較高程度上使用財務杠桿。
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