【案例】單項選擇題

　　某企業計劃投資一個項目，初始投資額為100萬元，年折舊率為10%，無殘值，項目壽命期10年，預計項目每年可獲凈利15萬元，公司資本成本率為8%，則該項目報考投資回收期為( )。[已知：(P/A，8%，4)=3.3121;(P/A，8%，5)=3.9927;(P/A，8%，6)=4.6229]

　　A.4.93年

　　B.5.13年

　　C.4.85年

　　D.5.01年

　　正確答案：D

　　知識點：回收期

　　答案解析：

　　經營現金流量=凈利潤+折舊=15+100×10%=25

　　25×(P/A，8%，N)-100=0

　　25×(P/A，8%，N)=100

　　(P/A，8%，N)=4

　　(N-5)/(6-5)=(4-3.9927) /(4.6229-3.9927)

　　N=5.01(年)

　　【深入解析】

　　報考回收期，考慮時間價值，回收期我們計算的是收回全部投資額的時點，題目已知我們每年可獲利15萬元，每年折舊為100×10%=10(萬元)，營業現金凈流量=凈利潤+折舊=15+10=25(萬元) ，可以看成是年金，現在我們計算凈現值為零的點，則NPV=0，則25×(P/A，8%，N)-100=0，和內含報酬率的原理是一樣的，內含報酬率是計算凈現值為零時的折現率，而這里計算的是凈現值為零的期數。

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