3.某企業每年需耗用A材料45 000件，單位材料年存儲成本20元，平均每次進貨費用為180元，A材料全年平均單價為240元。假定不存在數量折扣，不會出現陸續到貨和缺貨的現象。要求：
（1）計算A材料的經濟進貨批量。
（2）計算A材料年度最佳進貨批數。
（3）計算A材料的相關進貨成本。
（4）計算A材料的相關存儲成本。
（5）計算A材料經濟進貨批量平均占用資金。
（1）A材料的經濟進貨批量＝2×45 000×18020 ＝900（件）
（2）A材料年度最佳進貨批數＝45 000900 ＝50（次）
（3）A材料的相關進貨成本＝50×180＝9 000（元）
（4）A材料的相關存儲成本＝9002 ×20＝9 000（元）
（5）A材料經濟進貨批量平均占用資金＝240×9002 ＝108 000（元）
4.ABC公司2006年度設定的每季末預算現金余額的額定范圍為50-60萬元，其中， 年末余額已預定為60萬元。假定當前銀行約定的單筆短期借款必須為10萬元的倍數，年利息率為6％，借款發生在相關季度的期初，每季末計算并支付借款利息，還款發生在相關季度的期末。2006年該公司無其他融資計劃。
ABC公司編制的2006年度現金預算的部分數據如下表所示：
2006年度ABC公司現金預算 金額單位：萬元
項 目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年
①期初現金余額②經營現金收入③可運用現金合計④經營現金支出⑤資本性現金支出⑥現金支出合計⑦現金余缺⑧資金籌措及運用加：短期借款減：支付短期借款利息 購買有價證券 40 1 010 * 800 * 1000 （A） 0 0 0 0 * * 1 396.30 * 300 1 365 31.3 19.7 （C） （D） 0 * * 1 549 * 400 * -37.7 （F） 0 0.3 -90 * * * 1 302 300 1602 132.3 -72.3 -20 0.3 （G） （H） 5516.3 （I） 4353.7 1200 5553.7 * * 0 * *
⑨期末現金余額 （B） （E） * 60 （J）
說明：表中用“*”表示省略的數據。
要求：
計算上表中用字母“A～J”表示的項目數值（除“H”和“J”項外，其余各項
必須列出計算過程）。
A＝40＋1 010－1 000＝50
B＝50＋0＝50
C＝0－（-20）＝20
D＝20×6%4 ＝0.3
E＝31.3＋19.7＝51
F＝0－0.3－（-90）＝89.7
G＝-20－0.3－（-72.3）＝52
H＝40
I＝40＋5 516.3＝5 556.3
J＝60
五、綜合題（本類題共2題，第1小題15分，第2小題10分，共25分。凡要求計算
的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位
應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點
后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述）
1．A公司2005年重2月31日資產負債表上的長期負債與股東權益的比例為40：60。該公司計劃于2006年為一個投資項目籌集資金，可供選擇的籌資方式包括：向銀行申請長期借款和增發普通股b公司以現有資金結構作為目標結構。其他有關資料如下：
（1）如果A公司2006年新增長期借款在40 000萬元以下（含40 000萬元）時，借
款年利息率為6％；如果新增長期借款在40000～100000萬元范圍內，年利息率
將提高到9％；A公司無法獲得超過100000萬元的長期借款。銀行借款籌資費
忽略不計。
（2）如果A公司2006年度增發的普通股規模不超過120000萬元（含120000萬元），
預計每股發行價為20元；如果增發規模超過120 000萬元，預計每股發行價為
16元。普通股籌資費率為4％（假定不考慮有關法律對公司增發普通股的限制L
（3）A公司2006年預計普通股股利為每股2元，以后每年增長5％。
（4）A公司適用的企業所得稅稅率為33％。
要求：
（1）分別計算下列不同條件下的資金成本：
①新增長期借款不超過40000萬元時的長期借款成本；
②新增長期借款超過40000萬元時的長期借款成本；
③增發普通股不超過120000萬元時的普通股成本；
④增發普通股超過120000萬元時的普通股成本。
（2）計算所有的籌資總額分界點。
（3）計算A公司2006年最大籌資額。 ．
（4）根據籌資總額分界點確定各個籌資范圍，并計算每個籌資范圍內的資金邊際
成本。
（5）假定上述項目的投資額為180 000萬元，預計內部收益率為13％，根據上述計
算結果，確定本項籌資的資金邊際成本，并作出是否應當投資的決策。
1．答案：
（1）① 新增長期借款不超過40 000萬元時的資金成本 ＝6%×（1－33%）＝4.02%
② 新增長期借款超過40 000萬元的資金成本 ＝9%×（1－33%）＝6.03%
③ 增發普通股不超過120 000萬元時的成本 ＝220×（1－4%） ＋5% ≈ 15.42%
④ 增發普通股超過120 000萬元時的成本 ＝216×（1－4%） ＋5% ≈ 18.02%
（2）第一個籌資總額分界點＝ 40 00040% ＝100 000（萬元）
第二個籌資總額分界點＝ 120 00060% ＝200 000（萬元）
（3）2006年A公司最大籌資額＝ 100 00040% ＝250 000（萬元）
或：
2006年A公司最大籌資額＝100 000＋100 000×6040 ＝250 000（萬元）
（4）編制的資金邊際成本計算表如下：
邊際成本計算表
序號 籌資總額的范圍（萬元） 籌資方式 目標資金結構 個別資金成本 資金邊際成本
1 0～100 000（0.5分） 長期負債普通股 40%60% 4.02%15.42% 1.61%9.25%
第一個范圍的資金成本 10.86%
2 100 000～200 000（0.5分） 長期負債普通股 40%60% 6.03%15.42% 2.41%9.25%
第二個范圍的資金成本 11.66%
3 200 000～250 000（0.5分） 長期負債普通股 40%60% 6.03%18.02% 2.41%10.81%
第三個范圍的資金成本 13.22%
或：
第一個籌資范圍為0 ~100 000萬元
第二個籌資范圍為100 000 ~ 200 000萬元
第三個籌資范圍為200 000 ~ 250 000萬元
第一個籌資范圍內的資金邊際成本＝40%×4.02%＋60%×15.42% ＝10.86%
第二個籌資范圍內的資金邊際成本＝40%×6.03%＋60%×15.42% ＝11.66%
第三個籌資范圍內的資金邊際成本＝40%×6.03＋60%×18.02% ＝13.22%
（5）投資額180 000萬元處于第二個籌資范圍，資金邊際成本為11.66%
應當進行投資
