五、綜合題

1.[答案]:

（1）該項目的各項指標為：

①項目計算期2+10＝12（年）

②固定資產年折舊額

＝（750－50）÷10＝70（萬元）

③無形資產年攤銷額

＝50÷10＝5（萬元）

④經營期每年的總成本

＝200+70+5+200×10%＝295（萬元）

⑤經營期每年的息稅前利潤=600－275＝325（萬元）

（2）該項目各項凈現金流量指標為：

①建設期各年的凈現金流量：

NCF0＝－（750+50）÷2＝－400（萬元）

NCF1＝－400（萬元）

NCF2＝－200（萬元）

②投產后1至10年每年的自由現金流量

＝325×（1-33%）+70+5＝292.75（萬元）

③項目計算期期末回收額

＝200+50＝250（萬元）

④終結點自由現金流量

＝292.75+250＝542.75（萬元）

（3）該項目的凈現值

＝292.75×（P/A,14%,10）×（P/F,14%,2）+250×（P/F,14%,12）－200×（P/F,14%,2）－400×（P/F,14%,1）－400

＝322.11（萬元）

由此可見，該項目是可行的。

（4）固定制造費用耗費差異＝3900－2000×2＝－100（元）
固定制造費用閑置能量差異＝（2000－2100）×2＝－200（元）
固定制造費用效率差異＝（2100－440×4）×2＝680（元）