一、單項選擇題
1．【答案】B
【解析】本題考核的是認股權證的特點。認股權證的特征主要有：(1)對發行公司而言，發行認股權證是一種特殊的籌資手段，對于公司發行新債券或優先股股票具有促銷作用；
(2)認股權證本身含有期權條款，其持有人在認股之前，對發行公司既不擁有債權也不擁有股權，而只是擁有股票認購權；(3)認股權證具有價值和市場價格，用認股權證購買普通股票，其價格一般低于市價。
2．【答案】A
【解析】本題考核的是現金的成本。現金管理成本具有固定成本性質，所以選項A正確。選項B占用現金的機會成本與現金的持有量同方向變動，所以是變動成本；選項C轉換成本中的委托買賣傭金與交易金額有關，所以是變動成本；選項D現金短缺成本與現金的持有量反方向變動，所以也是變動成本。
3．【答案】D
【解析】本題考核的是經營風險和財務風險的關系。由于生產經營的不確定性所引起的風險為經營風險，企業只要經營就必然存在經營風險，由于負債籌資引起的風險為財務風險。經營風險和財務風險不能抵銷，反而由于兩者的連鎖作用會加大復合風險。
4．【答案】D
【解析】BCD都是反映企業長期償債能力的指標，B選項是從獲利能力方面反映企業的利息償付能力，資產負債率是從物質保障程度方面反映企業的債務償還能力，而產權比率側重于揭示財務結構的穩健程度以及自有資金對償債風險的承受能力。
5．【答案】B
【解析】本題考核的是投資組合風險收益率的計算。
投資組合的綜合B系數：0．5×40％+1．0×20％+2×40％=1．2 ，風險收益率=1．2×(10％一9％)=1．2％
6．【答案】B
【解析】本題考核的是利潤中心的業績考核指標。利潤中心負責人可控利潤總額=銷售收入一變動成本一負責人可控固定成本=80000—45000—10500=24500(元)。
7．【答案】A
【解析】本題考核的是年等額凈回收法的計算。年等額凈回收法適用于在原始投資額不同時，特別是項目計算期不同時的互斥方案間的比較。A方案的年等額凈回收額=960×1／(P／A，10％，11)=960×1／6．49506=147．80(萬元)，B方案的年等額凈回收額=940×1／(P／A，10％，10)=940×1／6．1446=152．98(萬元)。
8．【答案】D
【解析】本題考核的是股票估價。根據資本資產定價模型可知該股票的必要收益率=10％+1．5 x(18％一10％)=22％，根據長期持有股票，股利固定增長的股票股價模型可知，該股票的內在價值=8 x(1+8％)／(22％一8％)=61．71(元)。
9．【答案】D
【解析】本題考核的是存貨成本。存貨資金占用費或機會成本=存貨平均占用資金×資成本率=1500／2×10×10％＝750(元)。
10．【答案】C
【解析】本題考核的是信用條件。信用條件指企業接受客戶信用定單時所提出的付款要求，主要包括：(1)信用期限：企業允許客戶從購貨到支付貨款的時間間隔；(2)現金折扣和折扣期限；(3)現金折扣率。而選項C信用標準是客戶獲得企業商業信用所應具備的最低條件。
11．【答案】A
【解析】本題考核的是采用剩余股利分配政策的根本出發點，這也是剩余股利政策最主要的優點。剩余股利分配政策是指在公司有良好的投資機會時，根據一定的目標資本結構，測算出投資所需要的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結構，使綜合資金成本最低。采用剩余股利政策的缺點包括不利于投資者安排收入和支出及不利于公司樹立良好的形象。此外，具有較大的靈活性不是剩余股利政策的優點而是低正常股利加額外股利政策的優點。
12．【答案】D
【解析】本題考核的是發放股票股利對相關項目的影響。發放股票股利不會對公司股東權益總額產生影響，但會影響股東權益的內部結構。發放股票股利后，若盈利總額不變；會由于普通股股數增加而導致每股盈余和每股市價下降，但又由于股東持股比例不變，每位股東所持股票的市場價值總額仍保持不變。
13．【答案】C
【解析】本題考核的是對日常業務預算內容的掌握。在進行銷售預算時，應該按照含增值稅銷項稅額的銷售收入計算經營現金流人，故選項C正確。其余幾項的錯誤是：應交稅金及附加預算中不包括預交所得稅和直接計入管理費用的印花稅。期末存貨預算中，為了簡化核算過程，可假定期末在產品存貨為零。銷售費用預算中，銷售費用與現金支出不一定是同步的，所以在編制業務預算的同時，還需單獨編制現金支出預算。
14．【答案】D
【解析】本題考核的是財務費用預算的編制。財務費用預算是指反映預算期內因籌措使用資金而發生財務費用水平的一種預算。就其本質而言屬于日常業務預算，但由于該預算必須根據現金預算中的資金籌措及運用的相關數據來編制，故將其納入財務預算的范疇。選項D恰好將編制順序前后顛倒了，財務費用預算需要根據現金預算編制。
15．【答案】C
【解析】約束性固定成本屬于經營能力成本，酌量性固定成本屬于經營方針成本。
16．【答案】A
【解析】投資利潤率=資本周轉率×銷售成本率×成本費用利潤率=0．8×75％×30％＝18%
17．【答案】D
【解析】財務杠桿系數=EBIT／(EBIT—I)1．5=450÷(450一I)
I=150
18．【答案】D
【解析】成本中心只考核可控的責任成本。
19．【答案】D
【解析】一般來說，普通股的成本>留存收益的成本>債券的成本>借款的成本。
20．【答案】A
【解析】本題的考點是除息日的概念。
21．【答案】B
【解析】選項ACD屬于可使收付雙方一手交錢，一手交貨的內部結算方式。
22．【答案】 D
【解析】參見教材計算應收賬款周轉率需注意的問題。
23．【答案】A
【解析】折現率越高，現值越小，因此，凈現值率與折現率是反方向變動。投資利潤率與投資回收期是非折現指標，所以不受折現率高低的影響，內部收益率是方案本身的報酬率，因此也不受折現率高低的影響。
24．【答案】B
【解析】本題考核的是如何運用每股利潤無差異點進行籌資決策。當企業預計的息稅前利潤大于每股利潤無差異點時，運用負債籌資較為有利。
25．【答案】A
【解析】本題考核的是股利政策與股利理論的對應關系。在四種常見的股利分配政策中只有剩余股利政策所依據的是股利無關論，其他政策都是依據股利重要論。
二、多項選擇題
1．【答案】ABC
【解析】本題考核的是融資租賃籌資的優點。融資租賃籌資的優點主要有：限制條款少、設備淘汰風險小、籌資速度快、財務風險小、稅收負擔輕。融資租賃籌資的缺點：資金成本較高。
2．【答案】AD
【解析】按照凈營業收益理論，負債多少與企業價值無關；而按照凈收益理論負債越多則企業價值越大。
3．【答案】CD
【解析】本題考核的是股票價值的影響因素。根據長期持有，股利固定增長的股票內在價值v=D1／(K—g)，可以看到，投資人要求的資金報酬率K與股票內在價值呈反向變化；根據資本資產定價模型可知，B系數與投資人要求的必要報酬率呈同向變化，而投資人要求的必要收益率等于投資人要求的資金報酬率，因此，B系數同股票價值亦呈反向變化。
4.【答案】 ABC
【解析】本題考核的是股票回購的動機和產生的負面影響。股票回購會減少部分小股東從而鞏固了內部人的控制地位。此外，有些公司可能通過股票回購進行內幕交易。股票回購一般認為在公司股票價值低估時采用，所以股票回購后有可能提高公司的市場價值。
5．【答案】BD
【解析】本題考核的是各種預算編制方法的特點，與固定預算方法相比，彈性預算方法具有預算范圍寬和可比性強這兩個顯著的優點。選項A、C是滾動預算與定期預算相比的優點。
6．【答案】ABCD
【解析】資產結構會影響資金結構。
7．【答案】ABCD
【解析】本題考點是大綱中項目投資決策中的現金流量與財務會計中的現金流量的區別。
8．【答案】ABC
【解析】股票投資的必要收益率=無風險收益率+B×(股票市場平均報酬率一無風險收益率)
9．【答案】ABD
【解析】使用壽命周期成本包括原始成本和運行維護成本兩部分。原始成本包括設計成本、開發成本和生產成本；運行維護成本指售后的與使用該產品有關的消耗成本及維修成本、保養成本等。選項C屬于運行維護成本。
10．【答案】AC
【解析】選項B屬于人力資源評價反映的內容；選項D屬于社會貢獻評價反映的內容。
三、判斷題
1．【答案】√
【解析】本題考核的是風險的衡量指標。．方差和標準離差是絕對數，所以只適用于期望值相同的決策方案的風險比較；而標準離差率是一個相對指標，以相對數反映決策方案的風險程度。因此，無論期望值是否相同的決策比較都可以借助于標準離差率。
2．【答案】√
【解析】本題考核的是投資的分類。按照投資行為的介入程度，投資可分為直接投資和間接投資。兩者的實質性區別為：直接投資的資金所有者和資金使用者是統一的，而間接投資的資金所有者和資金使用者是分離的。
3．【答案】×
【解析】本題考核的是企業綜合資金成本的高低取決的因素。在個別資金成本一定的情況下，企業綜合資金成本的高低取決于資金結構。
4．【答案】√
【解析】本題考核的是投資組合收益率的標準離差的計算。由兩種資產組合而成的投突組合收益率的標準離差的計算公式為：當相關系數p12=l時，投資組合的標準離差=w1+w2；當相關系數p12=-1時，投資組合的標準離差=W1一w2．所以根據題意，在等比例投資的情況下，當相關系數為1時，組合標準離差=0．5×14％+0．5×8％=11％；在等比例投資的情況下，相關系數為一1時．組合標準離差=0．5×14％一0．5×8％=3％。
5．【答案】×
【解析】本題考核的是項目投資中財務可行性評價的決策標準。根據投資利潤算出的投資利潤率是靜態指標，也是輔助指標，在投資項目的決策中，應該以主要指標即報考指標為主，而不能僅僅因為投資利潤大于零就得出可行的結論。
6．【答案】×
【解析】若商業信用提供折扣，而企業放棄折扣，會使企業付出較高的資金成本。
7．【答案】×
【解析】本題考核的是確定利潤分配政策應考慮的公司因素中的未來投資機會因素。利潤分配政策受到企業未來投資機會的影響。當企業預期未來有較好的投資機會，且預期投資收益率大于投資者期望收益率時，企業經營者會首先考慮將實現的收益用于再投資；減少用于分配的收益金額，這樣既有利于企業的長期發展又能被廣大投資者所理解。相反，如果企業缺乏良好的投資機會，保留大量盈余會導致資金的閑置，可適當增加分紅數額。因此，陷于經營收縮的企業多采取多分少留政策，處于成長中的企多采取少分多留的政策。
8．【答案】√
【解析】本題考核的是開放型基金的特點。開放型基金由于允許贖回，因此其資產經常處于變動之中，一般要求投資于變現能力較強的證券。
9．【答案】×
【解析】本題考核的是凈現值指標計算的插入函數法。調整后的凈現值=按插入函數法求得的凈現值×(1+i)=100×(1+12％)=112(萬元)。
10．【答案】√
【解析】本題考核的是獨立方案財務可行性評價的決策標準。根據靜態指標和報考指標的決策標準：①靜態指標和報考指標都可行，完全具備財務可行性；②靜態指標和報考指標都不可行，完全不具備財務可行性；③報考指標可行，靜態指標不可行，基本具備財務可行性；④靜態指標可行，報考指標不可行，基本不具備財務可行性。
