四、計算題。

1.
【正確答案】（1）流動負債年末余額＝270/300%＝90（萬元）
（2）存貨年末余額＝270－90×150%＝135（萬元）
存貨年平均余額＝（145+135）/2＝140（萬元）
（3）本年主營業務成本＝140×4＝560（萬元）
（4）應收賬款年末余額＝270－135＝135（萬元）
應收賬款平均余額＝（135＋125）/2＝130（萬元）
應收賬款周轉天數＝130×360/960＝48.75（天）2.
【正確答案】(1)應收賬款周轉率：
應收賬款平均余額=(期初應收賬款+期末應收賬款)÷2
=(12+10)÷2=11(萬元)
應收賬款周轉率=主營業務收入凈額÷應收賬款平均余額=77÷11=7(次)
(2)總資產周轉率：
因為：存貨周轉率=主營業務收入凈額÷存貨平均余額
=主營業務收入凈額÷［(期初存貨+期末存貨)÷2］
所以：期末存貨=2×主營業務收入凈額÷存貨周轉率-期初存貨
=2×77÷7-8=14（萬元）
因為：期末速動比率=(期末流動資產-期末存貨)÷期末流動負債×100%
期末流動比率=期末流動資產÷期末流動負債×100%
所以，可得以下兩個方程：
150%=(期末流動資產-14)÷期末流動負債
200%=期末流動資產÷期末流動負債
解方程可得期末流動資產為56(萬元)
因此，期末資產總額=56＋50=106(萬元)
最后，計算總資產周轉率：
總資產周轉率=主營業務收入凈額÷資產平均占用額
=主營業務收入÷［(期初資產+期末資產)÷2］
=77÷［(80+106)÷2］=0.83（次）
(3)總資產凈利率：
凈利潤=主營業務收入×主營業務凈利率=77×10%=7.7(萬元)
總資產凈利率=凈利潤÷平均資產總額
=凈利潤÷［(期初資產+期末資產)÷2］
=7.7÷［(80+106)÷2］×100%=8.28%3.
【正確答案】（1）2004年年初的股東權益總額＝400×3＝1200（萬元）
2004年年初的資產總額＝1200＋400＝1600（萬元）
2004年年初的資產負債率＝400/（400＋1200）×100%＝25%
（2）2004年年末的股東權益總額＝1200＋1200×50%＝1800（萬元）
2004年年末的負債總額＝1800/（1－40%）×40%＝1200（萬元）
2004年年末的資產總額＝1800＋1200＝3000（萬元）
2004年年末的產權比率＝1200/1800×100%＝66.67%
（3）總資產凈利率＝300/[（1600＋3000）/2]×100%＝13.04%
使用平均數計算的權益乘數＝[(1600+3000)/2]/[(1200+1800)/2]＝1.53
平均每股凈資產＝[(1200+1800)/2]/普通股總數＝1500/600＝2.5（元/股）
每股收益＝凈利潤/普通股股數＝300/600＝0.5（元/股）
2004年末的市盈率＝普通股每股市價/普通股每股收益＝5/0.5=10
（4）2005年的每股收益＝凈利潤/普通股總數＝400/600＝0.67（元/股）
因為05年末企業保持04年末的資金結構和04年的資本積累率，
所以2005年年末的股東權益＝1800×（1＋50%）＝2700（萬元）
因為資產負債率＝40%，
所以2005年年末的資產總額＝2700/（1－40%）＝4500（萬元）
2005年的總資產平均額＝（3000＋4500）/2＝3750（萬元）
2005年的總資產凈利率＝凈利潤/平均總資產＝400/3750×100%＝10.67%
2005年使用平均數計算的權益乘數＝[（3000＋4500）/2]/[（1800＋2700）/2]＝1.67
2005年的平均每股凈資產＝[（1800＋2700）/2]/600＝3.75（元/股）
每股收益變動額＝0.67－0.5＝0.17
2004年的每股收益＝13.04%×1.53×2.5＝0.5
替代總資產凈利率：10.67%×1.53×2.5＝0.41
替代權益乘數：10.67%×1.67×2.5＝0.45
替代平均每股凈資產：10.67%×1.67×3.75＝0.67
所以：總資產凈利率變動的影響額＝0.41－0.5＝－0.09
權益乘數變動的影響額＝0.45－0.41＝0.04
平均每股凈資產變動的影響額＝0.67－0.45＝0.22
五、綜合題。

1.
【正確答案】（1）年初流動資產總額＝6000×80%＋7200＝12000（萬元）
年末流動資產總額＝8000×150%＝12000（萬元）
流動資產平均余額＝（12000＋12000）/2=12000（萬元）
（2）主營業務收入凈額＝4×12000＝48000（萬元）
總資產周轉率＝48000/[（15000＋17000）/2]＝3（次）
（3）主營業務凈利率＝2880/48000×100%＝6%
凈資產收益率＝6%×3×1.5＝27%
（4）2006年公司投資所需的自有資金為：2100×1/1.5=1400（萬元）
向投資者分配股利的數額＝2880－1400＝1480（萬元）2.
【正確答案】（1）變動資產銷售百分比＝（400＋1000＋1800）/8000＝40%
變動負債銷售百分比＝（400＋800）/8000＝15%
2006年需要增加的流動資產額=（400+1000+1800）×20%=640（萬元）
2006年需要增加的流動負債額=（400+800）×20%=240（萬元）
2006年需要增加的營運資金額=640-240=400（萬元）
（2）2006年需要增加對外籌集的資金額＝400＋200＋100－8000×（1＋20%）×10%×（1－40%）＝124（萬元）
（3）2006年末的流動資產＝（400＋1000＋1800）×（1＋20%）＝3840（萬元）
2006年末的流動負債＝（400＋800）×（1＋20%）＝1440（萬元）
2006年末的資產總額＝5700＋200＋100＋（400＋1000＋1800）×20%＝6640（萬元）
（上式中“200＋100”是指長期資產的增加額；“（400＋1000＋1800）×20%”是指流動資產的增加額）
因為題目中說明企業需要增加對外籌集的資金由投資者增加投入解決，所以長期負債不變，即2006年末的負債總額＝2700＋1440＝4140（萬元）
2006年末的所有者權益總額＝資產總額－負債總額＝6640－4140＝2500（萬元）
（4）06年的速動比率＝速動資產/流動負債×100%＝（400＋1000）×（1＋20%）/[（400＋800）×（1＋20%）]×100%≈116.67%
06年的產權比率＝負債總額/所有者權益總額×100%＝4140/2500×100%＝165.6%
（5）06年初的流動資產＝400＋1000＋1800＝3200（萬元）
06年的流動資產周轉次數＝8000×（1＋20%）/[（3200＋3840）/2]≈2.73（次）
06年的總資產周轉次數＝8000×（1＋20%）/[（5700＋6640）/2]≈1.56（次）
（6）2006年的凈資產收益率＝8000×（1＋20%）×10%/[（1200＋600＋2500）/2]×100%≈44.65%
（7）2006年的資本積累率＝（2500－1800）/1800×100%≈38.89%
2006年的總資產增長率＝（6640－5700）/5700×100%≈16.49%