四、計(jì)算分析題 
1. 某公司有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額均為2000萬元，其收益（凈現(xiàn)值）的概率分布如下表（單位：萬元）　
市場(chǎng)狀況 概率 A項(xiàng)目凈現(xiàn)值 B項(xiàng)目凈現(xiàn)值

要求：
（1）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目凈現(xiàn)值的期望值。
（2）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目期望值的標(biāo)準(zhǔn)差。
（3）判斷A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目的優(yōu)劣。
【正確答案】 
【知 識(shí) 點(diǎn)】資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn) 
【答案解析】

2. 股票A和股票B的報(bào)酬率的概率分布如下:



【正確答案】 
【知 識(shí) 點(diǎn)】資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn) 
【答案解析】

3. 某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計(jì)了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.2、1.0和0.8，它們?cè)诩追N投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為3.4%.同期市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為12%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%。
要求：
（1）根據(jù)A、B、C股票的β系數(shù)，分別評(píng)價(jià)這三種股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合而言的投資風(fēng)險(xiǎn)大小；
（2）按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率；
（3）計(jì)算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率；
（4）計(jì)算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率；
（5）比較甲乙兩種投資組合的β系數(shù)，評(píng)價(jià)它們的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。
【正確答案】
（1）A股票的β系數(shù)為1.2，B股票的β系數(shù)為1.0，C股票的β系數(shù)為0.8，所以A股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合的投資風(fēng)險(xiǎn)大于B股票，B股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合的投資風(fēng)險(xiǎn)大于C股票。
（2）A股票的必要收益率＝8%＋1.2×（12%－8%）＝12.8%
（3）甲種投資組合的β系數(shù)＝1.2×50%＋1.0×30%＋0.8×20%＝1.06
甲種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝1.06×（12%－8%）＝4.24%
(4)乙種投資組合的β系數(shù)＝3.4%/（12%－8%）＝0.85
乙種投資組合的必要收益率＝8%＋3.4%＝11.4% 
(5)甲種投資組合的β系數(shù)大于乙種投資組合的β系數(shù)，說明甲的投資風(fēng)險(xiǎn)大于乙的投資風(fēng)險(xiǎn)。