四、計算分析題 
1. 某公司有A、B兩個投資項目，計劃投資額均為2000萬元，其收益（凈現值）的概率分布如下表（單位：萬元）　
市場狀況 概率 A項目凈現值 B項目凈現值

要求：
（1）分別計算A、B兩個項目凈現值的期望值。
（2）分別計算A、B兩個項目期望值的標準差。
（3）判斷A、B兩個投資項目的優劣。
【正確答案】 
【知 識 點】資產的風險 
【答案解析】

2. 股票A和股票B的報酬率的概率分布如下:



【正確答案】 
【知 識 點】資產的風險 
【答案解析】

3. 某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設計了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數分別為1.2、1.0和0.8，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；乙種投資組合的風險收益率為3.4%.同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風險收益率為8%。
要求：
（1）根據A、B、C股票的β系數，分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風險大小；
（2）按照資本資產定價模型計算A股票的必要收益率；
（3）計算甲種投資組合的β系數和風險收益率；
（4）計算乙種投資組合的β系數和必要收益率；
（5）比較甲乙兩種投資組合的β系數，評價它們的投資風險大小。
【正確答案】
（1）A股票的β系數為1.2，B股票的β系數為1.0，C股票的β系數為0.8，所以A股票相對于市場投資組合的投資風險大于B股票，B股票相對于市場投資組合的投資風險大于C股票。
（2）A股票的必要收益率＝8%＋1.2×（12%－8%）＝12.8%
（3）甲種投資組合的β系數＝1.2×50%＋1.0×30%＋0.8×20%＝1.06
甲種投資組合的風險收益率＝1.06×（12%－8%）＝4.24%
(4)乙種投資組合的β系數＝3.4%/（12%－8%）＝0.85
乙種投資組合的必要收益率＝8%＋3.4%＝11.4% 
(5)甲種投資組合的β系數大于乙種投資組合的β系數，說明甲的投資風險大于乙的投資風險。