50、E公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，行業(yè)基準貼現(xiàn)率為10%，現(xiàn)有六個方案可供選擇，相關(guān)的凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如下表所示：
要求：
(1)根據(jù)上表數(shù)據(jù)，分別確定下列數(shù)據(jù)：
①A方案和B方案的投資期；
②C方案和D方案的營業(yè)期；
③E方案和F方案的項目壽命期。
(2)計算A方案的靜態(tài)回收期指標。
(3)利用簡化方法計算E方案的靜態(tài)回收期指標。
(4)利用簡化方法計算C方案凈現(xiàn)值指標。
(5)利用簡化方法計算D方案內(nèi)含報酬率指標。(2009年改編)
51、B公司是一家生產(chǎn)電子產(chǎn)品的制造類企業(yè)，采用直線法計提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。在公司最近一次經(jīng)營戰(zhàn)略分析會上，多數(shù)管理人員認為，現(xiàn)有設(shè)備效率不高，影響了企業(yè)市場競爭力。公司準備配置新設(shè)備擴大生產(chǎn)規(guī)模，推動結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)新一代電子產(chǎn)品。
(1)公司配置新設(shè)備后，預計每年營業(yè)收入扣除營業(yè)稅金及附加后的差額為5100萬元，預計每年的相關(guān)費用如下：外購原材料、燃料和動力費為1800萬元，工資及福利費為1600萬元，其他費用為200萬元，財務(wù)費用為零。市場上該設(shè)備的購買價(即非含稅價格，按現(xiàn)行增值稅法規(guī)定，增值稅進項稅額不計入固定資產(chǎn)原值，可以全部抵扣)為4000萬元，折舊年限為5年，預計凈殘值為零。新設(shè)備當年投產(chǎn)時需要追加營運資金投資2000萬元。
(2)公司為籌資項目投資所需資金，擬定向增發(fā)普通股300萬股，每股發(fā)行價12元，籌資3600萬元，公司最近一年發(fā)放的股利為每股0.8元，固定股利增長率為5%，擬從銀行貸款2400萬元，年利率為6%，期限為5年。假定不考慮籌資費用率的影響。
(3)假設(shè)基準貼現(xiàn)率為9%，部分時間價值系數(shù)如下表所示。
要求：
(1)根據(jù)上述資料，計算下列指標：
①使用新設(shè)備每年折舊額和1～5年每年的付現(xiàn)成本；
②營業(yè)期1～5年每年營業(yè)利潤；
③普通股資本成本、銀行借款資本成本和新增籌資的邊際資本成本；
④投資期凈現(xiàn)金流量(NCF0)，營業(yè)期所得稅后凈現(xiàn)金流量(NCF1-4和NCF5)及該項目凈現(xiàn)值。
(2)運用凈現(xiàn)值法進行項目投資決策并說明理由。(2010年改編)
