1、
【正確答案】 ABC
【答案解析】 在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。因為通常股價會對風險作出較敏感的反應，所以，以股東財富最大化作為財務管理的目標，考慮了風險因素；由于不僅目前的利潤會影響股票價格，預期未來的利潤同樣會對股價產生重要影響，所以，以股東財富最大化作為財務管理的目標，可以避免企業的短期行為；由于非上市公司沒有公開的股價，股東財富很難計量，因此，以股東財富最大化作為財務管理的目標，對于非上市公司很難應用；由于對于上市公司而言，股價是公開的，因此，以股東財富最大化作為財務管理的目標很容易操作。企業價值可以理解為企業所能創造的預計未來現金流量的現值，由于未來的現金流量是很長期間的現金流量，所以，以企業價值最大化作為財務管理的目標，可以避免企業的短期行為；計算未來現金流量的現值時的折現率指的是企業要求的最低報酬率，與風險大小有關，風險越大，折現率越高，因此，以企業價值最大化作為財務管理的目標，考慮了風險因素；由于對于非上市公司，只有對企業進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業的資產時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。因此，以企業價值最大化作為財務管理的目標，對于非上市公司很難應用；由于未來現金流量和折現率很難確定，因此，以企業價值最大化作為財務管理的目標，不易操作。參見教材第5－6頁。
【該題針對“企業財務管理目標理論”知識點進行考核】
2、
【正確答案】 BC
【答案解析】 無風險收益率是指無風險資產的收益率，由于短期國庫券的風險很小，因此，一般情況下，為了方便起見，通常用短期國庫券的利率近似地代替無風險收益率，即選項A的說法正確；必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產合理要求的最低收益率，必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率，因此，本題中，必要收益率＝6%＋3%＝9%，即選項B的說法不正確；資金時間價值是沒有風險和通貨膨脹情況下的平均利潤率，所以，資金時間價值＝無風險利率－通貨膨脹率＝短期國庫券利率－通貨膨脹率＝6%－2%＝4%，即選項C的說法不正確；無風險收益率的大小由純粹利率（資金時間價值）和通貨膨脹補貼兩部分組成，由此可知，純粹利率＝資金時間價值＝4%，即選項D的說法正確。參見教材39－40頁。
【該題針對“資產的收益與收益率”知識點進行考核】
3、
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 規避風險指的是當資產風險所造成的損失不能由該項目可能獲得的利潤予以抵銷時，放棄該項目。規避風險的核心意思是“放棄”，因此，拒絕與不守信用的廠商業務往來屬于規避風險，即選項A的說法不正確。減少風險主要有兩方面意思：一是控制風險因素，減少風險的發生；二是控制風險發生的頻率和降低風險損害程度。減少風險的核心意思是“減少”，采用多領域、多地域、多項目、多品種的投資可以分散風險，即降低風險，所以，屬于減少風險，選項B的說法不正確。轉移風險是指企業以一定代價，采取某種方式，將風險損失轉嫁給他人承擔。轉移風險的核心意思是“轉嫁”，采取合資、聯營、聯合開發等措施可以實現風險共擔，因此，屬于轉移風險，選項C的說法不正確。接受風險指的是風險由企業自己承受，有計劃地計提資產減值準備，意味著企業承認并接受壞賬風險，對壞賬風險進行合理的處置，所以，屬于接受風險。選項D的說法不正確。參見教材43－44頁。
【該題針對“資產的風險及其衡量”知識點進行考核】
4、
【正確答案】 ABC
【答案解析】 （1）本季度銷售有1－60%＝40%在本季度沒有收回，全部計入下季度初的應收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的40%為24萬元，上年第四季度的銷售額為24÷40%＝60（萬元），其中的30%在第一季度收回（即第一季度收回60×30%＝18萬元），10%在第二季度收回（即第二季度收回60×10%＝6萬元）；（2）上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%，在上年的第四季度收回30%，到預計年度第一季度期初時，還有10%未收回（數額為4萬元），因此，上年第三季度的銷售額為4÷10%＝40（萬元），在預計年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應收賬款＝18＋4＝22（萬元）。
【該題針對“財務預算的編制”知識點進行考核】
5、
【正確答案】 AD
【答案解析】 在實踐中，企業可以將特定債權轉為股權，例如可以將可轉換債券轉換為股權，因此，選項A的說法正確；向吸收直接投資的投資者支付的報酬是按其出資數額和企業實現利潤的比率來計算的。當企業經營較好，盈利較多時，投資者往往要求將大部分盈余作為紅利分配。而如果是采用股票籌資，股利的支付數額比較靈活，盈利較多，不一定意味著支付的股利較多。因此，相對于股票籌資方式來說，吸收直接投資的資本成本較高。即選項B的說法不正確。采用吸收直接投資方式籌資，投資者一般都要求獲得與投資數額相適應的經營管理權。如果某個投資者的投資額比例較大，則該投資者對企業的經營管理就會有相當大的控制權，容易損害其他投資者的利益。因此，不利于公司治理。即選項C的說法不正確。以專有技術投資，實際上是把技術轉化為資本，使技術的價值固定化。而技術具有強烈的時效性，會因其不斷老化落后而導致實際價值不斷減少甚至完全喪失。因此，吸收專有技術出資的風險較大。即選項D的說法正確。參見教材108－110頁。
【該題針對“吸收直接投資”知識點進行考核】
6、
【正確答案】 AC
【答案解析】 利用留存收益籌資的特點有：（1）不用發生籌資費用（屬于內部留存，通過利潤分配得到）；（2）維持公司的控制權分布（不增加投資者）；（3）籌資數額有限（留存收益來源于凈利潤）。留存收益屬于股東對企業的追加投資，股東同樣要求獲得回報，因此，留存收益存在資本成本。所以，本題答案為AC。參見教材118頁。
【該題針對“留存收益”知識點進行考核】
7、
【正確答案】 AC
【答案解析】 （1）每年折舊費＝（450000－10000）／10＝44000（元）
最終報廢時的賬面價值＝450000－44000×9＝54000（元）
報廢凈損失＝54000－8000＝46000（元）
報廢凈損失抵稅＝46000×25%＝11500（元）
報廢時的現金流入量＝8000＋11500＝19500（元）
（2）舊設備目前的變現凈損失抵稅＝（450000－44000×6－100000）×25%＝21500（元）
舊設備的年金成本
＝[100000＋21500－19500×（P／F，10%，3）＋6000×（1－25%）×（P／A，10%，3）－44000×25%×（P／A，10%，3）]／（P／A，10%，3）
＝[121500－19500×（P／F，10%，3）]／（P／A，10%，3）＋6000×（1－25%）－44000×25%
?。剑?21500－19500×0.7513）／2.4869＋4500－11000
?。?6465（元）
【該題針對“固定資產更新決策”知識點進行考核】
8、
【正確答案】 ACD
【答案解析】 在期限匹配融資策略中，長期來源＝非流動資產＋永久性流動資產，短期來源＝波動性流動資產，所以，選項A的說法不正確。保守型融資策略是比較害怕風險的融資策略，由于相對于長期來源而言，短期來源的風險更大一些，所以，在三種融資策略中，保守型融資策略的短期來源比重最小。由于風險和收益是對等的，即高風險對應高收益，低風險對應低收益，所以，在三種融資策略中，保守型融資策略的收益最低（同理可知，在三種融資策略中，激進型融資策略的短期來源比重最大，風險最高，收益最大）。即選項B的說法正確。在激進型融資策略中，短期來源大于波動性流動資產，不是大于流動資產，所以，選項C的說法不正確。長期來源指的是自發性流動負債、長期負債和權益資本，短期來源主要指的是臨時性流動負債。自發性流動負債是指直接產生于企業持續經營中的負債，由于自發性流動負債可供企業長期使用，所以，屬于長期來源。由此可知，選項D的說法不正確。參見教材194－196頁。
【該題針對“營運資金管理策略”知識點進行考核】
9、
【正確答案】 ABD
【答案解析】 在存貨陸續供應和使用的情況下，根據計算公式可知，影響存貨經濟訂貨批量的因素有五個，即：存貨全年需求量（D）、一次訂貨變動成本（K）、單位儲存變動成本（Kc）、每日耗用量（d）和每日送貨量（p）。由此可知，該題答案為選項A、B、D。參見教材228頁。
【該題針對“最優存貨量的確定”知識點進行考核】
10、
【正確答案】 CD
【答案解析】 股利無關論認為股利不影響股價，在現實中，這個觀點是不成立的，所以，必須有一定的假設條件，這個假設條件就是資本市場完全有效。在完全有效的資本市場上，股利政策的改變就僅僅意味著股東的權益在現金股利與資本利得之間分配上的變化。如果投資者按理性行事的話，這種改變不會影響公司的市場價值以及股東的財富。所以，選項A的說法正確?！笆种续B”理論認為，用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性，并且投資的風險隨著時間的推移會進一步加大，因此，厭惡風險的投資者會偏好確定的股利收益，而不愿將收益留存在公司內部去承擔未來的投資風險。該理論認為公司的股利政策與公司的股票價格是密切相關的，即當公司支付較高的股利時，公司的股票價格會隨之上升，公司價值將得到提高。所以，選項B的說法正確。所得稅差異理論認為，由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實現收益最大化目標，公司應當采用低股利政策。一般來說，對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率；再者，即使兩者沒有稅率上的差異，由于投資者對資本利得收益的納稅時間選擇更具有彈性，投資者仍可以享受延遲納稅帶來的收益差異。所以，選項C的說法不正確。代理理論認為，股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突，即股利政策是協調股東與管理者之間代理關系的一種約束機制。該理論認為，股利的支付能夠有效地降低代理成本。首先，股利的支付減少了管理者對自由現金流量的支配權，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費行為，從而保護外部投資者的利益；其次，較多的現金股利發放，減少了內部融資，導致公司進入資本市場尋求外部融資，從而公司將接受資本市場上更多的、更嚴格的監督，這樣便通過資本市場的監督減少了代理成本。因此，高水平的股利政策降低了企業的代理成本，但同時增加了外部融資成本，理想的股利政策應當使兩種成本之和最小。所以，選項D的說法不正確。參見教材304－305頁。
【該題針對“股利政策與企業價值”知識點進行考核】
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