二、多項選擇題
1、某公司投資100萬元購買一臺無需安裝的設備，投產后每年增加營業收入48萬元，增加付現成本13萬元，預計項目壽命為5年，按直線法計提折舊，期滿無殘值。該公司適用25%的所得稅稅率，項目的資本成本為10%。下列表述正確的有( )。
A.靜態投資回收期為2.86年
B.靜態投資回收期為3.2年
C.報考投資回收期為4.05年
D.(P/A，IRR，5)為3.2
【答案】BCD
【解析】年折舊=100/5=20(萬元)，投產后每年增加的營業現金流量=(48-13-20)×(1-25%)+20=31.25(萬元)，靜態投資回收期=100/31.25=3.2年;假設報考投資回收期為n年，則有：31.25×(P/A，10%，n)=100，即(P/A，10%，n)=100/31.25=3.2，查閱年金現值系數表可知，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，利用插值法可知，(5-n)/(5-4)=(3.7908—3.2)/(3.7908—3.1699)，解得：n=4.05(年);由于31.25×(P/A，IRR，5)-100=0，所以，(P/A，IRR，5)=100/31.25=3.2。
2、其它因素不變的情況下，下列財務評價指標中，指標數值越大表明項目可行性越強的有( )。
A.凈現值
B.現值指數
C.內含報酬率
D.報考回收期
【答案】ABC
【解析】以回收期的長短來衡量方案的優劣，投資的時間越短，所冒的風險就越小。所以選項D不正確。
3、某企業擬進行一項固定資產投資項目決策，設定貼現率為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目計算期為8年，凈現值為1250萬元;乙方案的現值指數為0.9;丙方案的項目計算期為12年，其年金凈流量為200萬元;丁方案的內含報酬率為9%。下列說法正確的有( )。(已知8年期、貼現率為10%的投資回收系數為0.1874，償債基金系數為0.0874)
A.這四個方案都為可行方案
B.可行方案的比較應采用年金凈流量法
C.甲方案的年金凈流量=項目的凈現值/年金現值系數
D.最優投資方案為甲方案
【答案】BCD
【解析】由于乙方案的現值指數小于1，丁方案的內含報酬率為9%小于設定貼現率10%，所以乙方案和丁方案均不可行，選項A不正確;可行方案中甲方案和丙方案的項目計算期不等，應選擇年金凈流量最大的方案為最優方案，所以，選項B正確。甲方案的年金凈流量=項目的凈現值/年金現值系數=項目的凈現值×投資回收系數=1250×0.1874=234.25(萬元)，高于丙方案的年金凈流量200萬元，所以甲方案最優，選項C、D正確。
4、企業需要通過投資配置資產，才能形成生產能力，取得未來經濟利益，下列有關投資意義表述正確的有( )
A.投資是企業生存與發展的基本前提
B.投資是獲取利潤的基本前提
C.投資是企業選擇最優資本結構的重要手段
D.投資是企業風險控制的重要手段
【答案】ABD
5、下列項目投資決策評價指標中，一般作為凈現值法輔助方法的有( )。
A.年金凈流量法
B.內含報酬率法
C.現值指數法
D.投資回收期法
【答案】AC
【解析】年金凈流量法和現值指數法都屬于凈現值的輔助方法。
6、下列關于凈現值的說法中，正確的有( )。
A、凈現值法能靈活地考慮投資風險
B、當凈現值大于0時，項目可行
C、凈現值為負數，說明投資方案的實際報酬率為負數
D、其他條件相同時，凈現值越大，方案越好
【答案】ABD
【解析】凈現值為負，方案不可取，說明方案的實際報酬率低于所要求的報酬率，但不一定為負數，所以，選項C的說法不正確。
7、下列各選項中，可以作為確定貼現率的參考標準的有( )。
A、市場利率
B、投資者希望獲得的預期最低投資報酬率
C、內含報酬率
D、企業平均資本成本率
【答案】ABD
【解析】確定貼現率的參考標準可以是：(1)以市場利率為標準。資本市場的市場利率是整個社會投資報酬率的最低水平，可以視為無風險最低報酬率要求。(2)以投資者希望獲得的預期最低投資報酬率為標準。這就考慮了投資項目的風險補償因素以及通貨膨脹因素。(3)以企業平均資本成本率為標準。企業投資所需要的資金，都或多或少的具有資本成本，企業籌資承擔的資本成本率水平，給投資項目提出了最低報酬率要求。
8、下列關于凈現值法的說法中，正確的有( )。
A、凈現值法的適用性強
B、凈現值法沒有考慮投資風險
C、凈現值法不適宜于獨立投資方案的比較決策
D、如采用凈現值法對壽命期不同的投資方案進行決策，需要將各方案均轉化為相等壽命期進行比較
【答案】ACD
【解析】凈現值法能靈活地考慮投資風險。凈現值法在所設定的貼現率中包含投資風險報酬率要求，就能有效考慮投資風險。所以，選項B的說法不正確。
9、凈現值法的優點有( )。
A、適用性強
B、能靈活地考慮投資風險
C、所采用的貼現率容易確定
D、適宜于獨立投資方案的比較決策
【答案】AB
【解析】凈現值法簡便易行，其主要優點在于：(1)適用性強，能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策。(2)能靈活地考慮投資風險。凈現值也具有明顯的缺陷，主要表現在：(1)所采用的貼現率不容易確定。(2)不適宜于獨立投資方案的比較決策。(3)凈現值有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。
10、下列各項投資項目財務評價指標中，可以作為凈現值法的輔助方法的有( )。
A、年金凈流量法
B、現值指數法
C、內含報酬率法
D、回收期法
【答案】AB
【解析】年金凈流量法是凈現值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時，實質上就是凈現值法。現值指數法也是凈現值法的輔助方法，在各方案原始投資額現值相同時，實質上就是凈現值法。
預習試卷：2017中級會計師《財務管理》預習試卷
備考試題：2017年中級財務管理考試備考試題及答案
2017中級《財務管理》詳細備考策略，高效提分，為您打造一次通關備考秘籍！【點擊試聽>>】
