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2020年中級財務管理真題考點：經營杠桿
一、經營杠桿效應
1、含義：經營杠桿，是指由于固定性經營成本的存在，而使得企業的資產報酬(息稅前利潤)變動率大于業務量變動率的現象。經營杠桿反映了資產報酬的波動性，用以評價企業的經營風險。
2、指標：經營杠桿系數，公式為：
DOL=EBIT變動率/Q變動率=(ΔEBIT/EBIT0)/(ΔQ/Q0)=(EBIT0+F0)/EBIT0
3、意義：經營杠桿放大了市場和生產等因素變化對利潤波動的影響。經營杠桿系數越高，表明息稅前利潤受產銷量變動的影響程度越大。企業成本結構中，固定成本比重越高、成本水平越高、產品銷售數量和銷售價格水平越低，經營杠桿效應越大，反之亦然。
2020年中級財務管理真題試題回顧
1.下列各項中，影響經營杠桿的因素有( )。
A、債務利息
B、銷售量
C、所得稅
D、固定性經營成本
參考答案：BD
參考解析：經營杠桿，是指由于固定性經營成本的存在，而導致息稅前利潤變動率大于產銷量變動率的現象。DOL=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤
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