2023年中級會計考試時間9月9日-11日，考試科目為中級會計實務、財務管理、經濟法分3個批次進行。中級會計機考在考場中遇到相同考題的可能性極低，但是每年的考點都是“萬變不離其宗”，相同的真題考點也有可能極大概率會在考場遇到哦，學霸君特整理了本場真題考點，供大家參考，希望大家好好利用！

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1.股利無關論

基本觀點：公司市場價值的高低，由公司投資決策的獲利能力和風險組合所決定的，與公司的利潤分配政策無關。

基于完全資本市場理論，假定條件包括：

①市場具有強式效率，沒有交易成本，沒有任何一個股東足以影響股價；

②不存在公司或個人所得稅；

③不存在籌資費用；

④投資決策不受股利分配的影響；

⑤股東對股利收入和資本增值之間沒有偏好。

2.股利相關論

股利相關論認為，企業的股利政策會影響股票價格和公司價值。

（1）“手中鳥”理論：

①留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性，厭惡風險的投資者會偏好確定的股利收益。

②當公司支付較高的股利時，公司的股票價格會隨之上升，公司的價值將得到提高。

（2）信號傳遞理論

①信息不對稱情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而影響公司股價。

②一般來講，預期未來獲利能力強的公司，往往愿意通過相對較高的股利支付水平，把自己同預期盈利能力差的公司區別開來，以吸引更多的投資者。

③如果公司的股利支付水平在過去一個較長的時期內相對穩定，而現在卻有所變動，投資者將會把這種現象看作公司管理當局將改變公司未來收益率的信號，股票市價將會對股利的變動作出反應。

3.固定股利支付率政策

含義：

①公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東。

②這一百分比通常稱為股利支付率，股利支付率一經確定，一般不得隨意變更。

優點：

①股利與公司盈余緊密地配合，體現了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則。

②公司每年按固定比例從稅后利潤中支付現金股利，從企業支付能力角度看，這是一種穩定的股利政策。

缺點：

①年度間股利額波動較大，很容易給投資者帶來經營狀況不穩定、投資風險較大的不良印象。

②容易使公司面臨較大的財務壓力，因為盈利多并不代表公司有足夠的現金流用來支付較多的股利額。

③合適的固定股利支付率的確定難度比較大。

適用范圍：較適用于處于穩定發展且財務狀況也比較穩定的公司。

4.低正常股利加額外股利政策

含義：

①企業事先設定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發放股利外，還在企業盈余較多、資金較為充裕的年份向股東發放額外股利。

②計算公式

Y=a+bX

式中：Y表示每股股利；X表示每股收益；a表示低正常股利；b表示額外股利支付比率。

優點：

①賦予公司較大的靈活性，并具有較大的財務彈性。

②使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩定的股利收入，從而吸引住這部分股東。

缺點：

①各年度之間盈利的波動使得額外股利不斷變化，造成分派的股利不同，容易給投資者造成收益不穩定的感覺。

②當公司在較長時期持續發放額外股利后，可能會被股東誤認為是“正常股利”，一旦取消，傳遞出去的信號可能會使股東認為這是公司財務狀況惡化的表現，進而導致股價下跌。

適用范圍：

對那些盈利隨著經濟周期而波動較大的公司或者盈利與現金流量很不穩定時，低正常股利加額外股利政策也許是一種不錯的選擇。

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