四、計算分析題
　　1.
　　【答案】
　　（1）A股票的β＞1，說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險大于市場投資組合的風(fēng)險（或A股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險等于市場投資組合風(fēng)險的1.5倍）
　　B股票的β=1，說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險與市場投資組合的風(fēng)險一致（或B股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險等于市場投資組合的風(fēng)險）
　　C股票的β＜1，說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險小于市場投資組合的風(fēng)險（或C股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險等于市場投資組合風(fēng)險的0.5倍）
　　（2）A股票的必要收益率=6％+1.5×（10％-6％）=12％
　　（3）甲種投資組合的β系數(shù)=1.5×50％+1.0×30％+0.5×20％=1.15
　　甲種投資組合的風(fēng)險收益率=1.15×（10％-6％）=4.6％
　　（4）乙種投資組合的β系數(shù)=3.6％/（10％-6％）=0.9
　　乙種投資組合的必要收益率=6％+3.6％=9.6％
　　或者：乙種投資組合的必要收益率=6％+0.9×（10%-6%）=9.6％
　　（5）甲種投資組合的β系數(shù)（1.15）大于乙種投資組合的β系數(shù)（0.9），說明甲投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險大于乙投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險。
　　2.
　　【答案】
　　甲方案：
　　付款總現(xiàn)值=24×（P/A，10%，5）×（1+10%）=24×3.7908×（1+10%）=100.08（萬元）。
　　乙方案：
　　付款總現(xiàn)值=26×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）=26×3.7908×0.9091=89.60（萬元）。
　　丙方案：
　　付款總現(xiàn)值=25×（P/A，10%，5）=25×3.7908=94.77（萬元）。
　　通過計算可知，該公司應(yīng)選擇乙方案。

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