四、計算題(本類題共25分，每小題5分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。)

1．某企業有20000萬元資金準備等額投資于兩個投資項目，投資額均10000萬元，目前有三個備選的投資項目，其收益率的概率分布為：

要求：

(1)若公司擬選擇兩個風險較小的項目進行投資組合，應該選擇哪兩個項目進行組合?

(2)各項目彼此間的相關系數為0．6，計算所選中投資組合的預期收益率和組合的標準離差。

(3)假定資本資產定價模型成立，證券市場的平均收益率為8％，無風險收益率為4％，計算所選組合的B系數。

2．ABC公司的一種新型產品的促銷很成功，估計年平均銷量為1000個，每個售價為750元，每個存貨的年儲存成本是100元，每次訂貨成本為80元，該新型產品的每個購買價格為500元，要求回答以下的問題：

(1)計算公司該產品的經濟訂貨量為多少?

(2)若平均交貨期內的需求是10個，公司預計的不同安全儲備下的年缺貨成本如下表所示，要求填寫表中空格部分，并確定合理的保險儲備和再訂貨點為多少?

3．某企業為一般納稅人計劃進行某項投資活動，該投資活動需要在建設起點一次投入固定資產投資200萬元，無形資產投資25萬元。該項目建設期2年，經營期5年，到期殘值收入8萬元，無形資產自投產年份起分5年攤銷完畢。投產第一年預計流動資產需用額60萬元，流動負債需用額40萬元；投產第二年預計流動資產需用額90萬元，流動負債需用額30萬元。該項目投產后，預計每年營業收人210萬元，每年預計外購原材料、燃料和動力費50萬元，工資福利費20萬元，其他費用10萬元。企業適用的增值稅稅率為17％，城建稅稅率7％，教育費附加率3％。該企業不交納營業稅和消費稅。該企業按直線法折舊，全部流動資金于終結點一次回收，所得稅稅率33％。

要求：

(1)計算該項目項目計算期、流動資金投資總額和原始投資額

(2)計算投產后各年的經營成本

(3)投產后各年不包括財務費用的總成本

(4)投產后各年應交增值稅和各年的營業稅金及附加

(5)投產后各年的息稅前利潤

(6)投產后各年的調整所得稅

(7)計算該項目各年所得稅前凈流量

(8)計算該項目各年所得稅后凈現金流量

4．某企業的有關資料如下：

(1)企業上年度的資金結構及資金成本見表1。

(2)企業適用的所得稅率為33％。

(3)該公司計劃年度需要增加資金1200萬元，提出以下兩個備選方案：

甲方案：發行長期債券1200萬元，年利率14％；由于風險加大，預計企業的股票價變為每股38元，預計每股發放股利5元，股利增長率為3％；

乙方案：發行長期債券500萬元，年利率14％，另發行普通股票700萬元，預計每股發放現金股利5元，股利增長率為3％；股票發行價格為40元。

(4)假設各種證券籌資均不考慮籌資費。

要求：

(1)計算采用方案甲后的企業加權平均資金成本。

(2)計算采用方案乙后的企業加權平均資金成本。

(3)比較兩方案的優劣。

5．某公司擬投資一個項目，目前有A、B兩個備選方案，其有關現金流量的數據如下：

要求：

(1)確定A方案和B方案的投資回收期。

(2)計算B方案與A方案相比的差量凈現金流量。

(3)計算差額內部收益率。

(4)評價公司應選擇哪一個方案。