四、計算題

1．【答案】

(1)投資組合的B系數：50％×2．1+40％×1．O+10％×0．5：1．5

投資組合的風險收益率=1．5×(14％一10％)=6％

(2)投資組合風險收益額=30×6％=1．8(萬元)

(3)投資A股票的必要收益率=10％+2．1×(14％一10％)：18．4％

投資B股票的必要收益率=10％+1×(14％一10％)：14％

投資c股票的必要收益率：10％+0．5×(14％一10％)：12％

(4)投資組合的必要收益=10％+1．5×(14％一10％)：16％

五、綜合題

1．【答案】

(1)固定資產折舊=(210—10)／5=40(萬元)

項目第l一5年的凈利潤=[150一(59+40+21)]×(1—33％)：20．1(萬元)

NCFI_4=20．1+40+21=81．1(萬元)

NCF5=20．1+40+21+10=91．1(萬元)

項目的凈現值：

NPV=81．1×(P／A，10％，4)+91．1×(P／F，10％，5)一210=103．64(萬元)

(2)投資后的綜合資金成本率=8％×[1000／(1000+210)]+10％×(1—33％)×[210／(1000+210)]＝7．77％

(3)投資后的總資產凈利率：(1000×20％+20．1)／(1000+210)：18．19％

(4)投資后的流動比率=(590+210)／(190+210)＝2

2．【答案】

(1)外部籌集負債數額=1000×40％：400(萬元)

(2)債券發行價格=1000×10％×(P／A，5％，10)+1000×(P／F，5％，10)：1386．08(元)

(3)本年發放的股利總額=500×20％＝100萬元

每股股利=100／200=O．5元／股

本年公司留存利潤=500—100=400(萬元)

(4)明年權益資金需求量=1000×60％=600(萬元)

明年外部自有資金籌資：600—400=200(萬元)