二、主要金融衍生品 金融期權

　　金融互換

　　信用衍生品

　　(一)金融遠期

　　合約雙方約定在未來某一確定日期，按確定的價格買賣一定數量的金融資產。

　　非標準化的合約，沒有固定的交易場所。

　　特點：靈活自由;但降低了流動性，加大了投資者風險。

　　常見遠期合約：遠期利率協議、遠期外匯合約和遠期股票合約。

　　(二)金融期貨

　　交易雙方在集中性的交易場所，以公開競價的方式所進行的標準化金融期貨合約的交易。

　　金融期貨合約就是雙方約定在未來某一約定日期，按約定的條件買賣一定數量的金融工具的標準化協議。

　　標準化的合約。轉自環球網校edu24ol.com

　　常見期貨合約：外匯期貨、利率期貨、股指期貨等。

　　(三)金融期權

　　實際上一種契約，賦予持有人在規定的期限內按約定價格買入或賣出一定數量的某種金融資產的權利。

　　看漲期權，持有方有權在某一確定期間以確定價格買入資產;

　　金融期權

　　看跌期權，持有方有權在某一確定期間以確定價格賣出資產。

　　期權的買方可以實現有限的損失和無限的收益。

　　(四)金融互換

　　金融互換是兩個或兩個以上的交易者按照事先商定的條件，在約定的期間內交換一系列現金流的交易形式。

　　實質上可以分解為一系列遠期合約組合。

　　貨幣互換

　　金融互換 利率互換

　　交叉互換

　　(五)信用衍生品

　　信用衍生品是一種使信用風險從其他風險類型中分離出來，并從一方轉讓給另一方的金融合約。

　　信用違約掉期(Credit Default Swap, CDS)是目前最常用的一種信用衍生產品。

　　本質上，信用違約掉期=信貸違約保險。

　　【例題4，多選題】目前國際上較為流行的金融衍生品有( )。

　　A. 遠期 B.期貨 C.期權 D.互換 E.信用違約掉期

　　答案：ABCDE

　　【例題5，單選題】某交易者以1元/份的價格買入某股票看漲期權1000份，合約規定在2009年10月1日-15日期間可以以每股10元的價格買入該股票，2009年10月8日，該股票漲停，價格為每股股價15元，該交易者行權，并將股票賣出。在這筆交易中，該交易者共獲得收益( )元。

　　A.2000 B.4000 C.5000 D.3000

　　答案：B

　　【例題6，單選題】某交易者以1元/份的價格買入某股票看跌期權1000份，合約規定在2009年10月1日-15日期間可以以每股10元的價格賣出該股票，2009年10月1日-15日期間，該股票最低價格為12元。在這筆交易中，該交易者共獲得收益( )元。

　　A.2000 B.1000 C.-1000 D.-3000

　　答案：C

　　三、金融衍生品市場的發展演變

　　自20世紀80年代以來，國際金融市場最為重要的創新便是金融衍生品市場的建立和發展。

　　第一代金融衍生產品：美國芝加哥推出的外匯期貨合約。

　　金融衍生品市場建立的兩個基礎：(1)金融風險突出，避險要求擴大;

　　(2)科技的發展和信息技術的進步

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