一、資本資產定價模型的原理
（一）假設條件——重點把握
假設一：期望收益率和方差(風險)是投資者選擇證券投資組合的唯一依據。
假設二：每個投資者具有完全相同的預期，并且都按照馬克威茨模型所述的方法來選擇自己的證券組合。
假設三：在證券市場上沒有“摩擦”，即沒有與交易有關的交易成本，不存在對紅利、股息收入和資本收益的征稅。同時假設，信息自由流通，不限制賣空行為，投資者借貸無限制，證券市場中只有一個無風險利率。
（二）資本市場線
1、無風險證券對有效邊界的影響：從無風險證券出發與原有效邊界相切的一條射線
2、切點組合T（三個特征）：
（1）T是有效組合中唯一一個不含無風險證券而僅由風險證券構成的組合；
（2）有效邊界FT上的任意證券組合，即有效組合，均可視為無風險證券F與T的再組合；
（3）切點證券組合T完全由市場確定，與投資者的偏好無關。
正是這三個重要特征決定了切點證券組合T在資本資產定價模型中占有核心地位。
切點組合的經濟意義：
（1）所有投資者擁有完全相同的有效邊界；
（2）投資者利用無差異曲線和有效邊界的切點作為自己的投資組合，該組合通過投資無風險證券和切點組合T實現；
（3）在市場均衡時，切點組合T就是市場組合。
（二）資源配置
牛市選擇高β值的證券投資，熊市選擇低β值的證券投資（較大值β對應較大系統風險，較高收益率）
