第七章 證券組合管理理論

一、單項選擇題(以下各小題所給出的4個選項中，只有一項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內)
1．證券組合管理理論最早由美國著名經濟學家( )于1952年系統提出。
A．詹森
B．特雷諾
C．夏普
D．馬柯威茨

2．避稅型證券組合通常投資于( )，這種債券免交聯邦稅，也常常免交州稅和地方稅。
A．市政債券
B．對沖基金
C．共同基金
D．股票

3．適合入選收入型組合的證券有( )。
A．高收益的普通股
B．優先股
C．高派息風險的普通股
D．低派息、股價漲幅較大的普通股

4．以未來價格上升帶來的價差收益為投資目標的證券組合屬于 ( )。
A．收入型證券組合
B．平衡型證券組合。
C．避稅型證券組合
D．增長型證券組合

5．關于證券組合管理方法，下列說法錯誤的是( )。
A．根據組合管理者對市場效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分為被動管理和主動管理兩種類型
B．被動管理方法是指長期穩定持有模擬市場指數的證券組合以獲得市場平均收益的管理方法
C．主動管理方法是指經常預測市場行情或尋找定價錯誤證券，并藉此頻繁調整證券組合以獲得盡可能高的收益的管理方法
D．采用主動管理方法的管理者堅持”長期持有”的投資策略

6．在證券組合管理的基本步驟中，注意投資時機的選擇是( )階段的主要工作。
A．確定證券投資政策
B．進行證券投資分析
C．組建證券投資組合
D．投資組合的修正

7．夏普、特雷諾和詹森分別于1964年、l965年和l966年提出了著名的( )。
A．資本資產定價模型
B．套利定價模型
C．期權定價模型
D．有效市場理論

8．史蒂夫.羅斯突破性地發展了資本資產定價模型，提出( )。
A．資本資產定價模型
B．套利定價理論
C．期權定價模型
D．有效市場理論

9.投資者買人證券A每股價格14元，一年后賣出價格為每股16元，其間獲得每股稅后紅利0.8元，不計其他費用，投資收益率為( )。
A．14%
B．17.5%
C．20%
D．24%

10．假設證券B的收益率分布如、下表。該證券的期望收益率為
收益率(%) 　 -50 　 -1O 　 0 10 40 50
概率 0.25 　 0.04 　 0.20　 0.16　 0.10　 0.25　
A．4%
B．5.2%
C．5.6%
D．6.4%

11．假設證券C過去12個月的實際收益率為1.05%、1.08%、1%、0.95%、1.10%、1.05%、1.04%、1.07%、1.02%、0.99%、0.93%、1.08%，則估計期望月利率為( )。
A．1.O3%
B．1.O5%
C．1.O6%
D．1.07%

12．假定證券A的收益率概率分布如下，該證券的方差為萬分之 ( )。
收益率(%)　 -2 　 -1 　 1 4
概率 0.2 　 0.3　 0.1 　 0.4 　
A．4.4
B．5.5
C．6.6
D．7

13．完全正相關的證券A和證券B，其中證券A的期望收益率為16%，標準差為6%，證券B的期望收益率為20%，標準差為8%。如果投資證券A、證券B的比例分別為30%和70%，則證券組合的期望收益為( )。
A．16.8%
B．17.5%
C．18.8%
D．19%

14．上題條件不變，證券組合的標準差為( )。
A．3.8%
B．7.4%
C．5.9%
D．6.2%

15．完全負相關的證券A和證券B，其中證券A的期望收益率為16%，標準差為6%，證券B的期望收益率為20%，標準差為8%。如果投資證券A、證券B的比例分別為30%和70%，則證券組合的標準差為( )。
A．3.8%
B．7.4%
C．5.9%
D．6.2%

16．完全不相關的證券A和證券B，其中證券A的期望收益率為16%，標準差為6%。證券8的期望收益率為20%，標準差為8%。如果投資證券A、證券B的比例分別為30%和70%，則證券組合的標準差為( )。
A．3.8%
B．7.4%
C．5.9%
D．6.2%

17．可行域滿足的一個共同特點是：左邊界必然( )。
A．向外凸或呈線性
B．向里凹
C．連接點向里凹的若干曲線段
D．呈數條平行的曲線

18．某投資者對期望收益率毫不在意，只關心風險。那么該投資者無差異曲線為( )。
A．一根豎線
B．一根橫線
C．一根向右上傾斜的曲線
D．一根向左上傾斜的曲線

19．在組合投資理論中，有效證券組合是指( )。
A．可行域內部任意可行組合
B．可行域的左邊界上的任意可行組合
C．可行域右邊界上的任意可行組合
D．按照投資者的共同偏好規則，排除那些被所有投資者都認為差的組合后余下的這些組合

20．最優證券組合為( )。
A．所有有效組合中預期收益最高的組合
B．無差異曲線與有效邊界的相交點所在的組合
C．最小方差組合
D．所有有效組合中獲得最大的滿意程度的組合

21．反映有效組合的收益和風險水平之間均衡關系的方程式是 ( )。
A．證券市場線方程
B．證券特征線方程
C．資本市場線方程
D．套利定價方程

22．A公司2007年每股股息為0.9元，預期今后每股股息將以每年10％的速度穩定增長。當前的無風險利率為0.04，市場組合的風險溢價為0.12，A公司股票的β值為1.5。那么，A公司股票當前的合理價格P0( )。
A．5元
B．7.5元
C．10元
D．15元

23．關于B系數，下列說法錯誤的是( )。
A．反映證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性
B．β系數的絕對數值越大，表明證券承擔的系統風險越大
C．β系數是衡量證券承擔系統風險水平的指數
D．β系數是對放棄即期消費的補償

24．( )是指證券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價。
A．詹森指數
B．貝塔指數
C．夏普指數
D．特雷諾指數

25．夏普指數是( )。
A．連接證券組合與無風險資產的直線的斜率
B．連接證券組合與無風險證券的直線的斜率
C．證券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價
D．連接證券組合與最優風險證券組合的直線的斜率