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2024年證券專項《證券分析師》模擬練習題精選
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下列各項屬于交易所交易的衍生工具的是(??)。
A. 公司債券條款中包含的贖回條款
B. 公司債券條款中包含的返售條款
C. 公司債券條款中包含的轉股條款
D. 在期貨交易所交易的期貨合約
D項正確，在股票交易所交易的股票期權產品，在期貨交易所和專門的期權交易所交易的各類期貨合約、期權合約等均屬于交易所交易的衍生工具。
ABC屬于嵌入式衍生工具。
2月份到期的玉米期貨看跌期權(A)，執行價格為300美分/蒲式耳，其標的玉米期貨價格為360美分/蒲式耳，權利金為30美分/蒲式耳，3月份到期的玉米期貨看跌期權(B)，執行價格為350美分/蒲式耳，其標的玉米期貨價格為380美分/蒲式耳，權利金為30美分/蒲式耳。關于A、B兩期權的時間價值，以下描述正確的是(??)。
A. A的時間價值等于B的時間價值
B. A的時間價值小于B的時間價值
C. 條件不足，無法確定
D. A的時間價值大于B的時間價值
期權的時間價值是指期權權利金扣除內涵價值的剩余部分。題中A、B兩份看跌期權的內涵價值均為0，因而其時間價值分別等于其權利金的價值，即A期權的時間價值=B期權的時間價值=30美分/蒲式耳。
以下關于買進看漲期權的說法，正確的是(??)。
A. 如果已持有期貨多頭頭寸，可買進看漲期權加以保護
B. 買進看漲期權比買進標的期貨的風險更高
C. 買進看漲期權比買進標的期貨的收益更高
D. 如果已持有期貨空頭頭寸，可買進看漲期權加以保護
A項錯誤，如果已持有期貨多頭頭寸，應買進看跌期權加以保護;
B項錯誤，買進看漲期權，最大損失為權利金，風險比買進標的期貨小;
C項錯誤，買進看漲期權需要付出權利金，收益比買進標的期貨低。
D項正確，本題選D。
