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2024年證券專項《證券分析師》模擬練習題精選
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證券組合的方差是( )。
A. 衡量收益的指標
B. 衡量風險的指標
C. 收益率離差平方的數(shù)學期望
D. 不同概率下兩個期望收益的差值
方差是衡量風險的指標。證券組合的期望收益率和方差可以通過由其構(gòu)成的單一證券的期望收益率和方差來表達。
在其他條件不變時，下列說法正確的有( )。
A. 利率上升，引起存款增加
B. 利率上升，引起貸款增加
C. 利率上升，企業(yè)生產(chǎn)成本增加
D. 利率降低，會引起資金需求的增加
在其他條件不變時，由于利率水平上浮引起存款增加和貸款下降，使居民的消費支出減少，使企業(yè)生產(chǎn)成本增加，會同時抑制供給和需求;利率水平的降低則會引起需求和供給的雙向擴大。
當采用Black—Scholes模型進行定價時，會導(dǎo)致定價偏差的因素包括( )。
A. 標的資產(chǎn)價格分布并不完全符合對數(shù)正態(tài)分布
B. 現(xiàn)實中的市場存在摩擦
C. 無風險利率是常數(shù)
D. 交易無法連續(xù)進行
Black—Scholes模型假設(shè)：(1)證券交易是連續(xù)的。(2)允許賣空衍生證券。(3)沒有交易費用和稅收，所有證券都是高度可分離的。(4)在衍生證券的有效期內(nèi)沒有紅利支付。(5)不存在任何無風險套利機會。(6)無風險利率r為常數(shù)且對任何到期日都相同。(7)標的資產(chǎn)價格遵循對數(shù)正態(tài)分布隨機過程。Black—Scholes模型有嚴格的假設(shè)條件，但現(xiàn)實并不完全符合假設(shè)導(dǎo)致了模型應(yīng)用的局限性。比如，股票的價格變化并不嚴格遵循對數(shù)正態(tài)分布隨機過程，甚至經(jīng)常是不連續(xù)的，即使沒有紅利，股票價格也可能出現(xiàn)跳躍，現(xiàn)實中的市場存在摩擦。
