一、單項(xiàng)選擇題
1．【答案詳解】A。根據(jù)股價(jià)移動(dòng)規(guī)律，可以將股價(jià)曲線形態(tài)分為持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，前者保持平衡，后者打破平衡。三角形、矩形、旗形和楔形是著名的持續(xù)整理形態(tài)。三重頂(底)形態(tài)和頭肩形態(tài)屬于反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。
2．【答案詳解】B。
。該指標(biāo)反映公司資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。A選項(xiàng)用現(xiàn)金銷售比率來反映；C選項(xiàng)用每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量來反映；D選項(xiàng)用現(xiàn)金股利保障倍數(shù)來反映。 3．【答案詳解】B。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計(jì)制度將貨幣供應(yīng)量劃分為三個(gè)層次：①流通中現(xiàn)金(M0)，指單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和；②狹義貨幣供應(yīng)量(M1)，指M0加上單位在銀行開支票進(jìn)行支付的活期存款；③廣義貨幣供應(yīng)量(M2)，指M1加上單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個(gè)人在銀行的各項(xiàng)儲(chǔ)蓄以及證券公司的客戶保證金。M2與M1的差額，通常稱為準(zhǔn)貨幣。
4．【答案詳解】A。完全估值法是通過對(duì)各種情景下投資組合的重新定價(jià)來衡量風(fēng)險(xiǎn)。歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法是典型的完全估值法。
5．【答案詳解】C。財(cái)政政策手段包括國(guó)家預(yù)算、稅收、國(guó)債、財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度。這些手段可以單獨(dú)使用，也可以配合協(xié)調(diào)使用。C選項(xiàng)屬于貨幣政策工具。
6．【答案詳解】C。關(guān)聯(lián)交易屬于中性交易，它既不屬于單純的市場(chǎng)行為，也不屬于內(nèi)幕交易的范疇，在實(shí)際操作過程中，關(guān)聯(lián)交易有非經(jīng)濟(jì)特性。
7．【答案詳解】C。乖離率(BIAS)的計(jì)算公式為：
×100%。乖離率(BIAS)的公式中含有參數(shù)的項(xiàng)只有一個(gè)，即MA。這樣，MA的參數(shù)就是BIAS的參數(shù)，即乖離率的參數(shù)就是移動(dòng)平均價(jià)的參數(shù)，也就是天數(shù)。參數(shù)大小的選擇首先影響MA，其次影響B(tài)IAS。 8．【答案詳解】B。1995年1月1日誕生的世界貿(mào)易組織標(biāo)志著世界貿(mào)
易進(jìn)一步規(guī)范化，世界貿(mào)易體制開始形成。
9．【答案詳解】C。資本市場(chǎng)線揭示了有效組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的均衡關(guān)系，這種均衡關(guān)系可以用資本市場(chǎng)線的方程來描述。
10．【答案詳解】C。證券分析師職業(yè)道德的十六字原則是：獨(dú)立誠(chéng)信、謹(jǐn)慎客觀、勤勉盡職、公正公平。
11．【答案詳解】C。亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)(ASAF)經(jīng)過3年多的策劃，于2000年6月正式成立，注冊(cè)地在英國(guó)。
12．【答案詳解】D。十字星的出現(xiàn)表明多空雙方力量暫時(shí)平衡，使市勢(shì)暫時(shí)失去方向，但卻是一個(gè)值得警惕、隨時(shí)可能改變趨勢(shì)方向的K線圖形。
13．【答案詳解】B。軌道線又稱通道線或管道線，是基于趨勢(shì)線的一種方法。在已經(jīng)得到了趨勢(shì)線后，通過第一個(gè)峰和谷可以作出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線。
14．【答案詳解】C。1998年，美國(guó)金融學(xué)教授費(fèi)納蒂首次給了金融工程的正式定義：金融工程包括新型金融工具與金融工序的設(shè)計(jì)、開發(fā)與實(shí)施，并為金融問題提供創(chuàng)造性的解決方法。
15．【答案詳解】B。套期保值也可以稱為“對(duì)沖”，是以規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。
16．【答案詳解】B。期貨保值的好壞取決于基差的變動(dòng)，即買入套期保值的盈虧＝期初基差－期末基差。基差是指某一特定地點(diǎn)的同一商品現(xiàn)貨價(jià)格在同一時(shí)刻與期貨合約價(jià)格之間的差額。基差走弱(即基差變小)，有利于買入套期保值者；基差走強(qiáng)(即基差變大)，有利于賣出套期保值者。
17．【答案詳解】B。長(zhǎng)期償債能力是指公司償付到期長(zhǎng)期債務(wù)的能力，通常以反映債務(wù)與資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系的負(fù)債比率來衡量。負(fù)債比率主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率等。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映公司營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)；資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率是反映公司盈利能力的指標(biāo)。
18．【答案詳解】C。融資融券業(yè)務(wù)是指向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。證券的推出有利于投資者利用衍生工具的交易進(jìn)行避險(xiǎn)和套利，進(jìn)而提高市場(chǎng)效率。
19．【答案詳解】D。零增長(zhǎng)模型和不變?cè)鲩L(zhǎng)模型都對(duì)股息的增長(zhǎng)率進(jìn)行了一定的假設(shè)。事實(shí)上，股息的增長(zhǎng)率是變化不定的，零增長(zhǎng)模型和不變?cè)鲩L(zhǎng)模型不能很好地在現(xiàn)實(shí)中對(duì)股票的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，因此引入可變?cè)鲩L(zhǎng)類型。
20．【答案詳解】B。貨幣政策反經(jīng)濟(jì)周期操作，熨平經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的影響。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，中央銀行傾向于實(shí)行緊縮的貨幣政策；當(dāng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)困難，社會(huì)總需求不足時(shí)，中央銀行傾向于擴(kuò)張的貨幣政策。
21．【答案詳解】D。增發(fā)新股后，公司凈資產(chǎn)增加，負(fù)債總額和負(fù)債結(jié)構(gòu)都不會(huì)發(fā)生變化，因此公司的資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益負(fù)債比率將降低。
22．【答案詳解】B。公司法人治理結(jié)構(gòu)有狹義和廣義兩種定義，狹義上的公司法人治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)公司董事會(huì)的功能、結(jié)構(gòu)和股東的權(quán)利等方面的制度安排；廣義上的法人治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)企業(yè)控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力資源管理、收益分配和激勵(lì)機(jī)制、財(cái)務(wù)制度、內(nèi)部制度和管理等等。股東大會(huì)制度是確保股東充分行使權(quán)力的最基礎(chǔ)的制度安排，能否建立有效的股東大會(huì)制度是上市公司建立健全公司法人治理機(jī)制的關(guān)鍵，是公司法人治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)。
23．【答案詳解】A。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，“套利”是指人們利用同一資產(chǎn)在不同市場(chǎng)間定價(jià)不一致，通過資金的轉(zhuǎn)移而實(shí)現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)收益的行為。
24．【答案詳解】A。按單利計(jì)算，
25．【答案詳解】B。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，周期型行業(yè)會(huì)進(jìn)隨其擴(kuò)張；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，周期型行業(yè)也相應(yīng)衰落，且該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會(huì)在一定程度上夸大經(jīng)濟(jì)的周期性。
26．【答案詳解】B。產(chǎn)品的成熟是行業(yè)成熟的標(biāo)志，產(chǎn)品的基本性能、式樣、功能、規(guī)格、結(jié)構(gòu)都將趨向成熟，且已經(jīng)被消費(fèi)者習(xí)慣使用。
27．【答案詳解】D。隨著高新技術(shù)行業(yè)逐漸成為發(fā)達(dá)國(guó)家的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集型(如紡織服裝、消費(fèi)類電子產(chǎn)品)甚至是低端技術(shù)的資本密集型行業(yè)(如中低檔汽車制造)將加快向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。
28．【答案詳解】B。該股票無分紅，則其l年期遠(yuǎn)期合約的理論價(jià)格＝
＝106．18(元)<107元，可見該遠(yuǎn)期合約價(jià)格被高估，應(yīng)當(dāng)賣出遠(yuǎn)期合約和債券的同時(shí)買進(jìn)股票。 29．【答案詳解】B。總量是反映整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)狀態(tài)的經(jīng)濟(jì)變量，包括兩個(gè)方面：一是個(gè)量的總和。例如，國(guó)民收入是構(gòu)成整個(gè)經(jīng)濟(jì)各單位新創(chuàng)造價(jià)值的總和(國(guó)民生產(chǎn)總值類似于國(guó)民收入)。二是平均量或比力量。例如，價(jià)格水平是各種商品與勞務(wù)相對(duì)于基期而言的平均價(jià)格水平。 來源：www.examda.com
30．【答案詳解】B。宏觀經(jīng)濟(jì)向好，會(huì)使得證券市場(chǎng)總體股價(jià)水平呈現(xiàn)良好的上漲趨勢(shì)，但并不是說每只股票都會(huì)上漲，除了受宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的影響，股票價(jià)格水平還受到行業(yè)政策以及公司自身經(jīng)營(yíng)狀況的影響。
31．【答案詳解】D。宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的唯一因素，其他因素可以暫時(shí)改變證券市場(chǎng)的中期和短期走勢(shì)，但改變不了證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)。
32．【答案詳解】C。由于特殊歷史原因，我國(guó)A股上市公司內(nèi)部普遍形成了兩種不同性質(zhì)的股票，即非流通股和社會(huì)流通股。這兩類股票表現(xiàn)出不同股、不同價(jià)、不同權(quán)的特征，這一特殊的市場(chǎng)制度與結(jié)構(gòu)被稱之為股權(quán)分置。
33．【答案詳解】D。產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新的直接效應(yīng)包括實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、專業(yè)化分工與協(xié)作、提高產(chǎn)業(yè)集中度、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和有效競(jìng)爭(zhēng)等。
34．【答案詳解】B。調(diào)查研究法的優(yōu)點(diǎn)是可以獲得最新的資料和信息，并且研究者可以主動(dòng)提出問題并獲得解釋，適合對(duì)一些相對(duì)復(fù)雜的問題進(jìn)行研究時(shí)采用。
35．【答案詳解】D。公司分析中最重要的是財(cái)務(wù)狀況分析。其中，財(cái)務(wù)報(bào)表通常被認(rèn)為是最能夠獲取有關(guān)公司信息的工具。在信息披露規(guī)范的前提下，已公布的財(cái)務(wù)報(bào)表是上市公司投資價(jià)值預(yù)測(cè)與證券定價(jià)的重要信息來源。
36．【答案詳解】D。銷售收入預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性是公司盈利預(yù)測(cè)中最為關(guān)鍵的因素，包括銷售收入的歷史數(shù)據(jù)和發(fā)展趨勢(shì)、公司產(chǎn)品的需求變化、市場(chǎng)占有率和銷售網(wǎng)絡(luò)、主要產(chǎn)品的存貨情況、銷售收入的明細(xì)等方面。
37．【答案詳解】B。公司的成長(zhǎng)性分析包括公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析和公司規(guī)模變動(dòng)特征及擴(kuò)張潛力分析；而A、C、D三個(gè)選項(xiàng)分析均不包括公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析。
38．【答案詳解】D。流動(dòng)性是指將資產(chǎn)迅速變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。對(duì)上市公司進(jìn)行流動(dòng)分析，有利于發(fā)現(xiàn)其是否存在償債風(fēng)險(xiǎn)。
39．【答案詳解】D。資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額／資產(chǎn)總額×l00%。其中，負(fù)債總額不僅包括長(zhǎng)期負(fù)債，還包括短期負(fù)債。
40．【答案詳解】B。有形資產(chǎn)凈值是股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值，即股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)的凈值。
41．【答案詳解】B。通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1，低于1的速動(dòng)比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。但這也僅是一般的看法，因?yàn)樾袠I(yè)不同，速動(dòng)比率會(huì)有很大差別，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的速動(dòng)比率。例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收賬款，大大低于1的速動(dòng)比率是很正常的。 轉(zhuǎn)載自:考試大 - [Examda.Com]
42．【答案詳解】A。按照交易的性質(zhì)劃分，關(guān)聯(lián)交易主要可劃分為經(jīng)營(yíng)往來中的關(guān)聯(lián)交易和資產(chǎn)重組中的關(guān)聯(lián)交易。A項(xiàng)屬于前者，B、C、D選項(xiàng)屬于后者。
43．【答案詳解】B。由于增值稅的出口退稅額作為一種收益只計(jì)入會(huì)計(jì)利潤(rùn)，而不計(jì)入應(yīng)納稅所得額，因而不需要征收企業(yè)所得稅。因此對(duì)公司的影響表現(xiàn)在兩方面：①出口退稅會(huì)使現(xiàn)金流量表有明顯改觀，使“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”有一個(gè)正增加；②使利潤(rùn)表中的“營(yíng)業(yè)收入”增加，即銷售收入增加。
44．【答案詳解】A。當(dāng)價(jià)格上升時(shí)，成交量不再增加，意味著價(jià)格得不到買方確認(rèn)，價(jià)格的上升趨勢(shì)就將會(huì)改變；反之，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，成交量萎縮到一定程度就不再萎縮，意味著賣方不再認(rèn)同價(jià)格繼續(xù)往下降了，價(jià)格下跌趨勢(shì)就將會(huì)改變。
45．【答案詳解】A。軌道線和趨勢(shì)線是相互合作的一對(duì)。很顯然，先有趨勢(shì)線，后有軌道線。趨勢(shì)線比軌道線重要。趨勢(shì)線可以單獨(dú)存在，而軌道線則不能單獨(dú)存在。
46．【答案詳解】B。突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時(shí)，成交量會(huì)放大。
47．【答案詳解】A。波浪理論把大的運(yùn)動(dòng)周期分成時(shí)間長(zhǎng)短不同的各種周期，并指出，在一個(gè)大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再細(xì)分成更小的周期。
48．【答案詳解】A。當(dāng)股價(jià)突破移動(dòng)平均線時(shí)，無論是向上還是向下突破，股價(jià)都有繼續(xù)向突破方向發(fā)展的愿望。
49．【答案詳解】D。WMS是超買超賣型指標(biāo)；PSY是人氣型指標(biāo)；BIAS是測(cè)算股價(jià)與移動(dòng)平均線偏離程度的指標(biāo)；MACD是趨勢(shì)型指標(biāo)。
50．【答案詳解】C。從控制過程來看，證券組合管理通常包括以下幾個(gè)基本步驟：①確定證券投資政策；②進(jìn)行證券投資分析；③組建證券投資組合；④投資組合的修正；⑤投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。
51．【答案詳解】B。個(gè)別證券選擇主要是預(yù)測(cè)個(gè)別證券的價(jià)格走勢(shì)及、波動(dòng)情況；投資時(shí)機(jī)選擇涉及到預(yù)測(cè)和比較各種不同類型證券的價(jià)格走勢(shì)和波動(dòng)情況(例如，預(yù)測(cè)普通股相對(duì)于公司債券等固定收益證券的價(jià)格波動(dòng))；多元化則是指在一定的現(xiàn)實(shí)條件下，組建一個(gè)在一定收益條件下風(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合。 考試大－中國(guó)教育考試門戶網(wǎng)站(www．Examda。com)
52．【答案詳解】A。當(dāng)PXY＝1時(shí)，X和Y完全正相關(guān)；當(dāng)PXY＝－1時(shí)，X和Y完全負(fù)相關(guān)；當(dāng)PXY＝0時(shí)，X和Y不相關(guān)。
53．【答案詳解】C。投資者一般會(huì)選擇高收益(如A項(xiàng))、低風(fēng)險(xiǎn)(如D項(xiàng))的證券組合。而C選項(xiàng)組合比B選項(xiàng)組合的收益更低，風(fēng)險(xiǎn)偏大，投資者不會(huì)選擇。
54．【答案詳解】B。在均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上，所有有效組合剛好構(gòu)成連接無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)F與市場(chǎng)組合M的射線FM，這條射線被稱為資本市場(chǎng)線。
55．【答案詳解】C。根據(jù)CAPM模型，其風(fēng)險(xiǎn)收益率為：0．05＋1．5×(0．09－0．05)＝0．11，其與證券的期望收益率相等，說明市場(chǎng)給其定價(jià)既沒有高估也沒有低估，而是比較合理的。
56．【答案詳解】B。套利定價(jià)理論(APT)，由羅斯于20世紀(jì)70年代中期建立，是描述資產(chǎn)合理定價(jià)但又有別于CAPM的均衡模型。
57．【答案詳解】B。為了獲取充足的資金以償還未來債務(wù)流中的每一筆債務(wù)而建立的債券組合策略，稱之為“多重支付負(fù)債下的免疫策略”和“現(xiàn)金流匹配策略”。
58．【答案詳解】B。整合技術(shù)就是把兩個(gè)或兩個(gè)以上的不同種類的基本金融工具在結(jié)構(gòu)上進(jìn)行重新組合或集成。其目的是獲得一種新型的混合金融工具，使它既保留原金融工具的某些特征，又創(chuàng)造新的特征以適應(yīng)投資人或發(fā)行人的實(shí)際需要。 來源：www.examda.com
59．【答案詳解】B。歷史模擬法需要大量的歷史數(shù)據(jù)。通常認(rèn)為，歷史模擬法需要的樣本數(shù)據(jù)不能少于1500個(gè)。
60．【答案詳解】B。A選項(xiàng)證券分析師應(yīng)當(dāng)對(duì)執(zhí)業(yè)過程中所獲得的未公開重要信息履行保密的義務(wù)；C選項(xiàng)在對(duì)不同的投資人作出投資建議或投資操作時(shí)，應(yīng)當(dāng)針對(duì)客戶的需求和客戶的情況、投資品種的基本特征以及投資組合的基本特征，考慮這個(gè)投資建議對(duì)客戶的正確性和適宜性；D選項(xiàng)證券分析師應(yīng)以執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)的名義從事證券投資分析。
