1．【答案詳解】A。股價的移動取決于多空雙方力量的大小。根據多空雙方力量對比可能發生的變化，可以知道股價的移動應該遵循這樣的規律：第一，股價應在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動；第二，原有的平衡被打破后，股價將尋找新的平衡位置。形態理論通過研究股價所走過的軌跡形狀，分析和挖掘出多空雙方力量的對比結果，進而指導投資決策。
2．【答案詳解】B。股票市場作為經濟的睛雨表，總是提前反映經濟形式的變化。
3．【答案詳解】A。應用收益現值法對資產進行評估時，是以資產投入使用后連續獲利為基礎的。如果在資產上進行投資不是為了獲利，進行投資后沒有預期收益或預期收益很少而且有很不穩定，則不能采用收益現值法。
4．【答案詳解】A。可轉換債券的轉換平價是指使可轉換債券市場價值等于該可轉換債券轉換價值時的標的股票的每股價格。即：轉換平價＝可轉換債券的市場價格／轉換比例。
5．【答案詳解】B。使用騎乘收益率曲線方法的人以資產的流動性為目標，投資于短期固定收入債券。
6．【答案詳解】B。“(銷售收入－銷售成本)／銷售收入，，是銷售毛利率的公式，銷售毛利率表示每1元營業收入扣除營業成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。銷售毛利率是公司銷售凈利率的基礎，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。
7．【答案詳解】A。一個行業的興衰會受到技術進步、產業政策、產業組織創新、社會習慣改變和經濟全球化等因素的影響而發生變化。一般地講，技術進步是最重要的影響因素。
8．【答案詳解】A。國債的投資風險低，在組合投資時加大對國債的投資比例，則意味著降低投資組合的總風險，但是由于國債的收益率低，組合投資的收益也會下降。
9．【答案詳解】A。頭肩形態是實際股價形態中出現最多的一種形態，也是最著名和最可靠的反轉突破形態。它一般可分為頭肩頂、頭肩底以及復合頭肩形態三種類型。
10．【答案詳解】B。權益報酬率又稱凈資產收益率，是凈利潤與平均股東權益的百分比，該指標反映股東權益的收益水平，指標值越高，說明投資帶來的收益越高。凈資產收益率是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率，用以衡量公司運用自有資本的效率。
11．【答案詳解】A。期現套利是根據指數現貨與指數期貨之間價差的波動進行套利。當股票分紅時，在分紅期間持有該股票，同時賣出股指期貨合約就構成一個期現套利。
12．【答案詳解】A。交割月份的期貨價格常常很不穩定，因此在交割月份平倉常常要冒較大的基差風險。若套期保值者不能確切地知道套期保值的到期日，他應選擇稍后交割月份的期貨合約
13．【答案詳解】B。財政支出可歸類為兩部分：一部分是經常性支出，包括政府的日常性支出、公共消費產品的購買、經常性轉移等；另一部分是資本性支出，就是政府的公共性投資支出，包括政府在基礎設施上的投資、環境改善方面的投資以及政府儲備物資的購買等。
14．【答案詳解】B。當其他要素相同時，期限相同的溢價債券久期比折價債券久期要長。
15。【答案詳解】B。上市公司要計提B項準備(壞賬準備、長期投資減值準備、短期投資跌價準備、存貨跌價準備、固定資產減值準備、無形資產減值準備、在建工程減值準備及委托貸款減值準備)，一般企業要計提壞賬準備，這些準備的計提方法和比例要影響利潤總額。對金融類上市公司來說，在上述B項減值準備中，減少了存貨跌價準備和委托貸款減值準備，增加了貸款損失準備和抵債資產減值準備。
16．【答案詳解】A。若現在行情價位于長期與短期MA之下，短期MA又向下突破長期MA時，則為賣出信號，交叉稱之為“死亡交叉”。
17．【答案詳解】A。緊縮財政政策將使過熱的經濟受到控制，證券市場也將走弱，因為這預示著未來經濟將減速增長或走向衰退；而擴張性財政政策將刺激經濟發展，證券市場則將走強，因為這預示著未來經濟將加速增長或進入繁榮階段。
18．【答案詳解】B。股權分置P-1題的由來和發展可以分為三個價段。第一階段，股權分置問題的形成。第二階段，通過國有股變現解決國企改革和發展資金需求的嘗試，開始觸動股權分置問題。2001年6月12日，國務院頒布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》。第三階段，2004年1月31日，國務院發布《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》。依據《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，中國證監會于2004年4月29日發布了《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，標志著股權分置改革正式啟動。
19．【答案詳解】B。一般認為，產業政策可以包括產業結構政策、產業組織政策、產業技術政策和產業布局政策等部分。其中，產業結構政策與產業組織政策是產業政策的核心。
20．【答案詳解】B。ADR是根據股票的上漲家數和下跌家數的比值，推斷證券市場多空雙方力量的對比，進而判斷出證券市場的實際情況。
21．【答案詳解】B。營運資金是流動資產與流動負債之差，是個絕對數，而流動比率是流動資產與流動負債的比值，是個相對數，更能較好地反映公司的短期償債能力。
22．【答案詳解】B。防守型行業在經濟周期的上升和下降階段都很穩定，不容易受經濟周期處于衰退狀態的影響。投資于防守型行業一般屬于收入型投資，而非資本利得型投資。
23．【答案詳解】A。當套期保值資產價格與標的資產的期貨價格相關系數等于1時，為了使套期保值后的風險最小，套期比率應等于1。而當相關系數不等于1時，套期比率就不應等于1。
24．【答案詳解】A。現金流量分析中的收益質量分析，有利于判斷公司凈利潤的質量。
25．【答案詳解】B。貨幣政策工具可分為兩大類：一般性政策工具、選擇性政策工具。一般性政策工具包含三種：法定存款準備金率、再貼現政策、公開市場業務。選擇性政策工具包含兩種：直接信用控制和間接信用指導。
26．【答案詳解】B。群體心理分析基于群體心理理論與逆向思維理論，旨在解決投資者如何在研究投資市場過程中保證正確的觀察視角問題。
27．【答案詳解】B。積矩相關系數為l時，表示兩指標變量完全線性相關。當積矩相關系數為0時，表示兩指標變量不存在線性相關。
28．【答案詳解】B。基本分析的內容主要包括宏觀經濟分析、行業分析和區域分析、公司分析三大內容。行業分析和區域分析是介于宏觀經濟分析與公司分析之間的中觀層次的分析。行業分析主要分析行業所屬的不同市場類型、所處的不同生命周期以及行業業績對證券價格的影響。區域分析主要分析區域經濟因素對證券價格的影響。
29．【答案詳解】A。行業衰退可以分為自然衰退和偶然衰退。自然衰退是一種自然狀態下到來的衰退。偶然衰退是指在偶然的外部因素作用下，提前或者延后發生的衰退。
30．【答案詳解】B。完全壟斷型市場是指獨家企業生產某種特質產品的情形，即整個行業的市場完全處于一家企業所控制的市場結構。
31．【答案詳解】B。運用風險管理工具進行風險控制主要有兩種方法：其一，通過多樣化的投資組合降低乃至消除非系統風險；其二，轉移系統風險。轉移系統風險的方法主要有兩種：將風險資產進行對沖(如利用股票指數期貨和現貨進行對沖)和購買損失保險。
32．【答案詳解】A。可轉換債券的市場價格變動比一般債券頻繁，并隨本公司普通股票價格的升降而增減。當普通股票價格上升時，可轉換證券的價格隨之上漲；反之，當普通股票價格下跌時，可轉換證券的價格也下跌，但此時其價格一般不會低于相同類型、相同期限的債券或優先股的價格。由此，可轉換證券是一種風險較大、投機性較強的投資工具。
33．【答案詳解】B。已獲利息倍數反映企業用經營所得支付債務利息的能力。債權人向企業投資時，除了計算資產負債率、審查企業借入資本占全部資本的比例以外，還要計算已獲利息倍數。利用這一比率，也可以測試債權人投入資本的風險，但不能測量收益狀況。
34．【答案詳解】B。漲跌停板制度下，量價關系有變化，基本判斷為：(1)漲停量小，將繼續上揚；跌停量小，將繼續下跌。(2)漲停或跌停中途被打開的次數越多、時間越久，成交量越大，越有利于反轉。(3)漲停或跌停關門的時間越早，次日繼續原來方向的可能性越大。(4)封住漲停或跌停的成交量越大，繼續原來方向的概率越大。根據第(1)條，說明在漲跌停板制度下，葛蘭碧價升量增的規律不適用。
35．【答案詳解】A。根據標準差的計算公式
，(ρ為投資的可能性)可得該證券的標準差等于0．03。 36．【答案詳解】A。認股權證的杠桿作用表現為認股權證的市場價格要比其可認購股票的市場價格上漲或下跌的速度快得多。杠桿作用的公式是：杠桿作用一認股權證的市場價格變化百分比／可認購股票的市場價格變化百分比。
37．【答案詳解】A。貨幣供應量是單位和居民個人在銀行的各項存款和手持現金之和，其變化反映著中央銀行貨幣政策的變化，對企業生產經營、金融市場尤其是證券市場的運行和居民個人的投資行為有著重大的影響。
38．【答案詳解】A。上市公司的質量和業績情況也影響到公司本身的再籌資功能和籌資規模，從而影響股票的供給。因此，上市公司質量與經濟效益狀況是影響證券市場供給的最根本因素。
39．【答案詳解】A。在馬柯威茨的均值－方差模型中，在波動率－收益率二維平面上任意一個投資組合，要么落在有效邊界上，要么處于有效邊界之下。因此，有效邊界包含了全部(帕雷托)最優投資組合，理性投資者只需在有效邊界上選擇投資組合。
40．【答案詳解】A。在美、英、日等資本市場發達的國家里，證券分析師一般是指在較寬泛的意義上參與證券投資決策過程的相關專業人員，不僅包括基于企業調研進行單個證券分析評價的分析師，還包括從事證券組合運用和管理的投資組合管理人、基金管理人，以及提供投資建議的投資顧問，甚至包括經濟學家、企業戰略分析師等一系列廣泛的職業人。
41．【答案詳解】B。從程度上來講，通貨膨脹分為三類：溫和、嚴重、惡性。溫和的通貨膨脹是指年通脹率低于10%的通貨膨脹；嚴重的通貨膨脹是指兩位數的通貨膨脹；惡性通貨膨脹是指三位數以上的通貨膨脹。
42．【答案詳解】A。內部收益率就是指使得投資凈現值等于零的貼現率。令
由此可以解出內部收益率k*。將k*與具有同等風險水平股票的必要收益率k相比較：如果k*>k，則該股票的價值被低估，可以考慮購買這種股票；如果k*44．【答案詳解】B。市盈率是(普通股)每股市價與每股收益的比率。亦稱本益比。其計算公式為：
該指標是衡量上市公司盈利能力的重要指標，反映投資者對每1元凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計公司股票的投資報酬和風險，是市場對公司的共同期望指標。一般說來，市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好。在市價確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風險越小；反之亦然。在每股收益確定的情況下，市價越高，市盈率越高，風險越大；反之亦然。 45．【答案詳解】B。市凈率是每股市價與每股凈資產的比值。其計算公式為：
。市凈率是將每股股價與每股凈資產相比，表明股價以每股凈資產的若干倍在流通轉讓，評價股價相對于每股凈資產而言是否被高估。市凈率越小，說明股票的投資價值越高，股價的支撐越有保證；反之，則投資價值越低。這一指標同樣是證券分析師判斷某股票投資價值的重要指標。 46．【答案詳解】A。財務彈性是指公司適應經濟環境變化和利用投資機會的能力。這種能力來源于現金流量和支付現金需要的比較。現金流量超過需要，有剩余的現金，適應性就強。財務彈性是用經營現金流量與支付要求進行比較。現金滿足投資比率＝近5年經營活動現金凈流量÷近5年資本支出、存貨增加、現金股利之和。該比率越大，說明資金自給率越高。達到1時，說明公司可以用經營活動獲取的現金滿足擴充所需資金；若小于1，則說明公司是靠外部融資來補充。
47．【答案詳解】A。一條支撐線如果被跌破，那么這一支撐線將成為壓力線；同理，一條壓力線被突破，這個壓力線將成為支撐線。這說明支撐線和壓力線的地位不是一成不變的，而是可以改變的，條件是它被有效的、足夠強大的股價變動突破。支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，兩者之間之所以能相互轉化，很大程度上是由于心理因素方面的原因，這也是支撐線和壓力線理論上的依據。
48．【答案詳解】A。證券分析師從事面向公眾的證券投資咨詢業務時所引用的信息僅限于完整翔實的、公開披露的信息資料，并且不得以虛假信息、內幕信息或者市場傳言為依據向客戶或投資者提供分析、預測或建議。
49．【答案詳解】A。VaR是描述市場在正常情況下可能出現的最大損失，但市場有時會出現令人意想不到的突發事件，這些事件會導致投資資產出現巨大損失，而這種損失是VaR很難測量到的。因此，人們提出壓力測試或情景分析方法，以測試極端市場情景下投資資產的最大潛在損失。
50．【答案詳解】A。每個投資者的無差異曲線形成密布整個平面又互不相交的曲線簇；同一投資者在同一時點的任何兩條無差異曲線都不可能相交。
51．【答案詳解】A。財務狀況綜合評價的先驅者之一是亞歷山大．沃爾，在20世紀初提出了“信用能力指數’’的概念，把若干個財務比率用線性關系結合起來，以此評價公司的信用水平。
52．【答案詳解】B。基本分析法的基點是事先分析，即在基本因素變動對證券市場發生影響之前，投資者已經在分析、判斷市場的可能走勢，從而作出順勢而為的買賣決策；技術分析法的基點是事后分析，以歷史預知未來，用數據、圖形、統計方法來說明問題，不依賴于人的主觀判斷，一切都依賴于用已有資料作出客觀結論。
53．【答案詳解】A。趨勢線被突破后，說明股價下一步的走勢將要反轉，越重要、越有效的趨勢線被突破，其轉勢的信號越強烈。
54．【答案詳解】B。判斷虛實的根據為是否存在頻繁掛單、撤單行為，漲跌停是否經常被打開，當日成交量是否很大。若是，則這些量必為虛；反之，則為實。
55．【答案詳解】B。OBV，又稱能量潮，其計算公式是：今日OBV＝昨日OBV＋sgn×今天的成交量。
56．【答案詳解】B。根據證券組合管理理論，只有位于最小方差集合線上且位于最小方差組合之上的點才是有效組合。
57．【答案詳解】A。略
58．【答案詳解】B。資本市場線只是揭示了有效組合的收益風險均衡關系，而沒有給出任意證券或組合的收益風險關系。
59．【答案詳解】B。只有最優投資組合才落在資本市場線上，其他組合和證券則落在資本市場線下方；而對于證券市場線來說，無論是有效組合還是非有效組合，它們都落在證券市場線上。
60．【答案詳解】B。現金流匹配方法并不要求債券資產組合的久期與債劵的期限一致。
