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2018金融市場基礎知識考點:債券與股票的異同點

來源:233網(wǎng)校 2018-02-12 00:00:00

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2018年金融市場基礎知識第四章考點:債券與股票的異同點

(一)債券與股票的相同點

(1)債券與股票都屬于有價證券。盡管債券和股票有各自的特點,但它們都屬于有價證券。債券和股票作為有價證券體系中的一員,是虛擬資本,它們本身無價值,但又都是真實資本的代表。持有債券或股票,都有可能獲取一定的收益,并能行使各自的權(quán)利和流通轉(zhuǎn)讓。債券和股票都在證券市場上交易,是各國證券市場的兩大支柱類交易工具。

(2)債券與股票都是籌措資金的手段。債券和股票都是有關經(jīng)濟主體為籌資需要而發(fā)行的有價證券。經(jīng)濟主體在社會經(jīng)濟活動中必然會產(chǎn)生對資金的需求,從資金融通角度看,債券和股票都是籌資手段。與向銀行貸款間接融資相比,發(fā)行債券和股票籌資的數(shù)額大,時間長,成本低,且不受貸款銀行的條件限制。

(3)債券與股票收益率相互影響。從單個債券和股票看,它們的收益率經(jīng)常會發(fā)生差異,而且有時差距還很大。但是,總體而言,如果市場是有效的,則債券的平均收益率和股票的平均收益率會大體保持相對穩(wěn)定的關系,其差異反映了兩者風險程度的差別。這是因為,在市場規(guī)律的作用下,證券市場上一種融資手段收益率的變動,會引起另一種融資手段收益率發(fā)生同向變動。

(二)債券與股票的區(qū)別

(1)權(quán)利不同。債券是債權(quán)憑證,債券持有者與債券發(fā)行人之間的經(jīng)濟關系是債權(quán)債務關系,債券持有者只可按期獲取利息及到期收回本金,無權(quán)參與公司的經(jīng)營決策。股票是所有權(quán)憑證,股票所有者是發(fā)行股票公司的股東,股東一般擁有表決權(quán),可以通過參加股東大會選舉董事,參與公司重大事項的審議和表決,行使對公司的經(jīng)營決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)。

(2)目的不同。發(fā)行債券是公司追加資金的需要,它屬于公司的負債,不是資本金。發(fā)行股票則是股份公司創(chuàng)立和增加資本的需要,籌措的資金列入公司資本。而且發(fā)行債券的經(jīng)濟主體很多,中央政府、地方政府、金融機構(gòu)、公司企業(yè)等一般都可以發(fā)行債券,但能發(fā)行股票的經(jīng)濟主體只有股份有限公司。

(3)期限不同。債券一般有規(guī)定的償還期,期滿時債務人必須按時歸還本金,因此,債券是一種有期證券。股票通常是無須償還的,一旦投資人股,股東便不能從股份公司抽回本金,因此股票是一種無期證券,或稱“永久證券”。但是,股票持有者可以通過市場轉(zhuǎn)讓收回投資資金。

(4)收益不同。債券通常有規(guī)定的票面利率,可獲得固定的利息。股票的股息紅利不固定,一般視公司經(jīng)營情況而定。

(5)風險不同。股票風險較大,債券風險相對較小。這是因為:第一,債券利息是公司的固定支出,屬于費用范圍;股票的股息紅利是公司利潤的一部分,公司有營利才能支付,而且支付順序列在債券利息支付和納稅之后。第二,倘若公司破產(chǎn),清理資產(chǎn)有余額償還時,債券償付在前,股票償付在后。第三,在二級市場上,債券因其利率固定、期限固定,市場價格也較穩(wěn)定;股票無固定期限和利率,受各種宏觀因素和微觀因素的影響,市場價格波動頻繁,漲跌幅度較大。

高頻考點

債券與股票的區(qū)別( )。

Ⅰ權(quán)利不同

Ⅱ期限不同

Ⅲ收益不同

Ⅳ風險不同

A:Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B:Ⅰ、Ⅱ

C:Ⅱ、Ⅲ 、Ⅳ

D:Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 、Ⅳ

答案:D

解題思路:債券與股票的區(qū)別:(1)權(quán)利不同 (2)目的不同 (3)期限不同 (4)收益不同 (5)風險不同。

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