第一節股票網上發行
一、網上發行的概念和類型
要點一
(一)網上發行的概念
1．股票網上發行是利用證券交易所的交易系統，新股發行主承銷商在證券交易所掛牌銷售，投資者通過證券營業部交易系統進行申購的發行方式。
2．股票網上發行方式的基本類型有網上競價發行和網上定價發行。(重點，請關注)
3．在我國，絕大多數股票采用了網上定價發行。
4．網上發行具有以下優點：經濟性、高效性。
要點二
(二)網上發行的類型
1．網上競價發行(招標購買方式)
(1)網上競價發行是國際證券界通行做法，是一種由多家承銷機構通過招標競爭確定證券發行價格，并在取得承銷權后向投資者推銷證券的發行方式，也稱招標購買方式。
(2)在我國，新股網上競價發行是指主承銷商利用證券交易所的交易系統，以自己作為唯一的賣方，按照發行人確定的底價將公開發行股票的數量輸入其在證券交易所的股票發行專戶；投資者則作為買方，在指定時間通過證券交易所會員交易柜臺，以不低于發行底價的價格及限購數量，進行競價認購的一種發行方式。
(3)優點：經濟性、高效性、市場性、連續性；缺點：股價容易被機構大資金操縱。
【例題1·單選題】
新股競價發行在國外指的是一種由多家承銷機構通過招標競爭確定證券發行價格，并在取得承銷權后向投資者推銷證券的發行方式，也可以稱為( )。
A．招標購買方式
B．承銷購買方式
C．同一價購買方式
D．支付購買方式
【答案】A
【例題2·不定項選擇題】
網上競價發行除具有經濟性和高效性的優點外，還具有( )。
A．市場性
B．安全性
C．連續性
D．穩定性
【答案】AC
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