三、國際主要股票市場及價格指數(shù)
（一）道.瓊斯工業(yè)股價平均數(shù)
來歷：1884-7-3，道瓊斯公司的創(chuàng)始人查爾斯.亨利.道和愛德華.瓊斯根據(jù)當時有代表性的11種股票編制了股票價格指數(shù)。
道瓊斯指數(shù)包括一組股加平均數(shù)：
①工業(yè)股價平均數(shù)（30）
②運輸業(yè)股價平均數(shù)（20）
③公用事業(yè)股價平均數(shù)（15）
④股價綜合平均數(shù)（65）
⑤公正市價指數(shù)（700種股票）
（二）金融時報證券交易所指數(shù)（FTSE100）
一是金融時報30種股票指數(shù)，以1935年7月1日為基期，基期指數(shù)為100，二是100種股票交易指數(shù)又稱“FT-100”指數(shù)，該指數(shù)1984年1月3日起編制并公布。
（三）日經(jīng)225股價指數(shù)
名稱變更過程:1950-9開始編制，從東京證券交易所第一市場上市的225種股票中計算修正平均股價,命名為“東正修正平均股”，1975-5-1，采用道瓊斯修正指數(shù)法計算，更名為“日經(jīng)道式平均股價指數(shù)”，1985-5,因為與道瓊斯公司合同期滿，更名為日經(jīng)股價指數(shù)
日經(jīng)指數(shù)有兩種:
日經(jīng)225指數(shù)：包括150家制造業(yè)，15家金融業(yè)，14家運輸業(yè)和46家其他行業(yè)，樣本股原則上不變，以1950年計算出的平均股價176.21元為基數(shù)
日經(jīng)500指數(shù)：選擇500種股票為樣本，約占總數(shù)的50%，有很大的代表性，樣本股可以替代
（四）NASDAQ市場及其指數(shù)：
NASDAQ：全稱全美證券商自動報價系統(tǒng)，于1971年正式啟用。運用現(xiàn)代的計算機技術(shù)把全美6000多家營業(yè)網(wǎng)點連接起來，形成全美統(tǒng)一的場外二級市場。后來這些被很多國家模仿建立二板市場。
NASDAQ設(shè)立了13種指數(shù)，分別：NASDAQ綜合指數(shù)、NASDAQ-100指數(shù)、NASDAQ金融-100指數(shù)、NASDAQ銀行指數(shù)、NASDAQ生物指數(shù)、NASDAQ計算機指數(shù)、NASDAQ工業(yè)指數(shù)、NASDAQ保險指數(shù)、NASDAQ其他金融指數(shù)、NASDAQ通訊指數(shù)、NASDAQ運輸指數(shù)、NASDAQ全國市場綜合指數(shù)和NASDAQ全國市場工業(yè)指數(shù)
第三節(jié)證券投資的收益與風險　
一、證券投資收益
（一）股票收益
定義:投資者從購入股票開始到出售股票為止整個持有股票期間的收入。
構(gòu)成：股息、資本利得和公積金轉(zhuǎn)增股本
公司收入流的支出順序：營業(yè)收入-成本和費用-償還債務(wù)債息-繳納稅金=稅后利潤-法定公積金-公益金-優(yōu)先股息=普通股東的股息
1、股息
（1）現(xiàn)金股息：以貨幣形式支付股息和紅利，是最基本的股息形式。若公司有剩余盈利，發(fā)放給普通股東股息數(shù)量的多少由董事會決定。發(fā)放現(xiàn)金股息對投資者和公司各有意義（投資者注重短期利益，公司注重長遠發(fā)展，也要考慮市場影響）
（2）股票股息：以股票的方式派發(fā)的股息
（3）財產(chǎn)股息
財產(chǎn)股息-公司用現(xiàn)金以外的其他財產(chǎn)向股東分派股息，常見的有其他公司或子公司的股票、債券或者實物
（4）負債股息
負債股息：用債券或者應(yīng)付票據(jù)作為股息分派給股東。這往往是因為公司已經(jīng)宣布發(fā)放股息但又面臨現(xiàn)金不足難以支付的情況才采取的方法
（5）建業(yè)股息
建業(yè)股息-經(jīng)營鐵路、港口等業(yè)務(wù)的公司，由于建設(shè)周期長，在短期內(nèi)不可能盈利，但為了籌集資金，在公司章程規(guī)定并獲得批準后，可以將一部分股本還給股東作為股息。建業(yè)股息不同于其他股息，它不是來自于公司的盈利，而是對未來盈利的分配，實質(zhì)是一種負債分配
2、資本利得
3、公積金轉(zhuǎn)增股本
4、股票收益率
（1）股利收益率的計算
定義：公司發(fā)放的現(xiàn)金股息與股票的市場價格之間的比例
意義：計算實際獲得的股利或預測股利收益
舉例：以每股20元買入某公司股票，持有1年獲得現(xiàn)金股息1.80元，計算股利收益率：
股票收益率=1.80/20*100%=9%
（2）持有期收益率：指持有期內(nèi)股息收入與買賣差價占股票買入價格的比率。
（3）股份變動后持有期收益率：{（調(diào)整后的資本利得或損失加上調(diào)整后的現(xiàn)金股息）/調(diào)整后的購買價格}*100%
（二）債券的收益收益包括：利息收入、資本利得和再投資收益
1、利息收入除了浮動利率債券和保值補貼債券外，利息率一般固定；利息支付方式：發(fā)行人在債券的有效期內(nèi)如何或者分幾次支付利息，一般分為一次性付息和分期付息
債券利息支付方式
一次性付息的方式有：單利付息、復利付息和貼現(xiàn)付息三種方式
分期付息債券-附息債券-息票債券，是在債券到期以前按約定的日期分次按票面利率支付利息，到期再償還債券本金。付息可以按半年、年或一季度等多種方式
2、資本利得，買賣差價
3、再投資收益率
4、債券收益率
（1）付息債券的收益率
①票面收益率-名義收益率：債券年利息/債券面額*100%
票面收益率
計算：收益率=債券的年收益/債券的票面面額
適用范圍：持有者從發(fā)行時買入持有到債券到期，且債券按面額還本的情形。
缺點：不反映債券的買入價格，不反映債券中途交易的情況
②直接收益率-本期收益率：債券的年利息收入與買入債券的實際價格比率。
債券的直接收益率
計算：收益率=年收益/買入價特點：反映投資者投資的成本收益，不反映資本利得。
舉例：債券的面額為1000元，5年期，票面利率為10%，現(xiàn)以950元的發(fā)行價公開發(fā)行，投資者在認購債券后到期滿可獲得的直接收益率為：
1000*10%/950*100%=10.53%
③到期收益率：息票債券到期收益率和一次還本付息債券到期收益率
息票債券的到期收益率
適用：從買入期到債券期滿。
計算：（債券年利息+持有期每年的資本利得）/買入價
舉例：1000元面額、期限5年，票面利率10%，買入價為950元，到期收益率為
[1000*10%+（1000-950）/5]/950=11.58%
一次還本付息債券到期收益率
計算：債券的本息和-債券的買入價=債券的利得
收益率=資本利得/債券期限/買入價
舉例：面值100元，期限3年，票面利率12%，發(fā)行價97元，持有期收益率：
100*（1+12%*3）-97=39
39/3/97*100%=13.40%
④持有期收益率：買入債券持有一段時間，又在債券到期之前出售而得到的收益率，包括持有期的利息收入和資本利得。分成兩種情況：息票債券持有期收益率和一次性還本付息債券利息率。
息票債券持有期收益率
計算：（債券的年利息+持有期平均每年的資本利得））/債券買入價格*100%
在債券期滿之前出售或轉(zhuǎn)讓的情形。
舉例：1000元面額、期限5年，票面利率10%，買入價為950元，到第三年末以995元的價格轉(zhuǎn)讓，則持有期收益率為：
[1000*10%+（995-950）/3]/950=12.11%
一次還本付息債券收益率
計算:平均每年資本利得/債券買入價格
適用:一次還本付息的債券，中途轉(zhuǎn)讓。
原因：轉(zhuǎn)讓價格中包含了持有期的利息收入
舉例：5年期1000元面額，票面利率10%，買入價為1035元，到第三年末以1295元的價格轉(zhuǎn)讓，則持有期收益率為
（1295-1035）/3/1035=8.37%
⑤贖回收益率：
（2）無息票債券的收益率
①到期收益率
②持有期收益率
（3）貼現(xiàn)債券的收益率
①貼現(xiàn)債券到期收益率：貼現(xiàn)債券發(fā)行公布面額和貼現(xiàn)率，計算收益率首先計算發(fā)行價格，再計算收益率
發(fā)行價格=債券面值*（1-債券發(fā)行期貼現(xiàn)率）
收益率=貼現(xiàn)額/發(fā)行價格*365/持有期限
舉例：債券面值1000元，貼現(xiàn)率8%，期限為150天。
發(fā)行價格：1000*（1-8%*150/360）=966.67元
到期收益率：（1000-966.67）/966.67*365/150=8.39%計算出的到期收益率要高于貼現(xiàn)率，因為投資者的投資成本低于債券面值。
②貼現(xiàn)債券持有期收益率
計算公式：持有期資本利得/買入價*365/持有期限*100%
舉例：前一例子在發(fā)行60天后以面額9%（6%）的折扣出售，則債券持有期收益率的計算為：
賣出價：1000*（1-9%*90/360）=977.5元
收益率：22.5/977.5*365/60*100%=14%
（若折扣為6%，則相應(yīng)的賣出價為985元，收益率為：15/985*365/60*100%=9.26%
（三）組合收益率
YP=∑XiYi（i=1---n）