二、證券投資風險
定義：證券預期收益變動的可能性和變動幅度
（一）系統風險
定義：由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，這種因素以同樣的方式對所有證券的收益產生影響。包括：政策風險、周期性波動風險、利率風險、購買力風險。
＊利率風險利率從兩方面影響證券價格：改變資金流向和影響公司盈利
利率風險是固定收益證券的主要風險，尤其是債券，這種風險與債券的質量無關
利率風險是政府債券的主要風險，它沒有信用問題和償還的財務困難，面臨的主要風險是利率和購買力
利率風險對長期債券的影響大于短期債券
利率對股票價格也產生影響，但對優先股的影響更大
＊購買力風險
購買力風險對固定收益證券的影響最大，如優先股和債券
長期債券的購買力風險比短期債券大
浮動利率債券或保值補貼債券的影響小
普通股的購買力風險相對小
股票和債券的風險
股票風險包括公司虧損風險和市場價格波動風險
債券風險包括信用風險和債券價格風險
（二）非系統風險
定義：只對某各行業或者個別的公司的證券產生影響，通常由某一特殊因素引起，與整個證券市場的
價格不存在系統全面的影響，而只對少數或者個別的證券收益產生影響，可以通過投資組合來規避風險。
包括：信用風險、經營風險和財務風險。
非系統風險
信用風險：發行人到期無力還本付息的風險，發行在財務狀況不佳時出現違約的可能性，受證券發行人的經營能力、盈利水平以及規模大小的影響，不同種類證券的風險大小不同。
經營風險：管理決策人員在經營管理過程中出現失誤造成公司盈利水平變化的風險，包括內部風險和外部不可抗拒的風險。內部風險包括項目投資決策失誤；不注意技術更新，企業競爭力下降；不注意市場調查和產品更新；銷售決策失誤等。
財務風險：財務結構不合理、融資不當的風險，是公司財務結構不合理或者融資不當導致的投資者預期收益下降的風險；多發債還是多發股，存在成本利息以及利潤分配的對比。
三、風險與收益的關系
收益與風險相對應。風險較大的證券，要求的收益率相對較高。收益與風險并存，承擔風險是獲取收益的前提；收益是風險的成本和報酬。
公式表示如下：
預期收益率=無風險利率+風險補償
幾種情況的比較
（一）同一種類型的債券，長期債券利率比短期債券高
（二）不同債券的利率不同，與發行主體的信用有關
（三）在通貨膨脹的情況下，債券的票面利率會提高
（四）股票的收益率一般高于債券
課堂練習：
1、在證券發行市場上聯系發行人和投資者的是（C）
A、證券發行人
B、證券投資者
C、證券中介機構
D、監管部門
2、屬于綜合指數類的是（A）
A、深證新指數
B、深證A股指數
C、深圳B股指數
D、深圳創新指數
3、場外市場的職能（AB）
A、市證券發行的場所
B、為不能到證券交易所的上市的股票提供了交易場所
C、有利于場內市場的規范化
D、是國內外市場交流的橋梁
4、我國首次公開發行的股票定價方式實行詢價制度。（對）
5、證券交易遵循價格優先和時間優先的原則（對）
課后練習：
1、根據《證券發行與承銷管理辦法》的規定，首次公開發行股票數量在（D）股以上的，可以向戰略投資者配售股票。
A、2億
B、2.5億
C、3.5億
D、4億
2、我國的一次還本付息債券可視為（C）
A、付息債券
B、貼現債券
C、無息債券
D、以上都不是
3、債券的發行方式有（ABC）
A、定向發行
B、承購包銷
C、招標發行
D、網上網下相結合
4、人民幣債券交易的交易方式包括現券買賣和回購交易兩部分（對）