大跌并不是什么稀罕的事，特別是在中國。不過這幾天的大跌卻讓人感覺沉甸甸的，畢竟是大量財富的消失，而其背后的原因也多少讓人感到緊張。人身體的某些部位出了問題，往往可以輕松治好?？扇绻侵袠猩窠洺隽藛栴}，那麻煩通常很大。而現在，大跌的背后，反映的就是世界經濟的中樞神經出了問題——美國的銀行系統遇到了大麻煩，盡管問題的嚴重程度目前還很難精確診斷。
　　美國是世界經濟的火車頭，美國的金融系統更是在世界經濟中扮演著特殊的角色。世界上很多國家，包括我們中國，在某種程度上都采取本幣盯住美元的政策。因此，其本幣幣值的穩定，進而其國內金融系統的健康和物價水平，往往都與美國的貨幣財政政策和通貨膨脹率有著緊密的聯系。所以從某種意義上來說，目前美國因為次級債導致的金融系統流動性問題以及所引起的損失，都會引發全世界主要經濟體出現經濟緊縮，而美國通貨膨脹率的高企，也造成了包括中國在內的許多國家的物價上漲。
　　問題是，這對中國的影響到底會有多嚴重？其實，即使美國經濟步入了衰退，中國在某種程度上仍然可以有免疫力。如果美國經濟速度放緩并導致歐洲和日本出現增長停滯，那么對于中國的外需來說，的確會引發增長下降。但中國是大國經濟體中少數同時擁有巨額財政盈余和外匯儲備的國家。中國其實可以用政府投資的方式提升內需，或者用減稅和其他辦法提高國內的消費水平，進而抵消外需放緩對總需求造成的影響。關于流動性問題，人民幣升值的預期仍然強烈，但如果考慮到央行在去年對沖了近80%的流動性，那么近期出現流動性衰竭的可能性仍然不大。即便對于出口型的企業來說，競爭力的不斷增長也可以在本幣升值的大背景下，仍然保持并擴大國際市場的份額。而中國兩萬億外匯儲備，足可以應付任何的供給沖擊。另外，中國尚未實行自由浮動匯率，資本管制也較為嚴格，私人對外投資規模比較有限，銀行系統在過去幾年機制改革和利潤累積的基礎上仍可以保持健康。
　　所以，真正脆弱的不是中國經濟的基本面。真正脆弱的是過去兩年在堅實的經濟基本面上形成的估值泡沫。隨著股票市場的大幅下跌，估值泡沫會逐漸洗去。
　　美國2000年高科技泡沫破滅后，市場一片恐慌。但醫療保健類和黃金類基金卻有了優異的表現，而自然資源類股票也從此開始了波瀾壯闊的大牛市。所以，即使經濟整體低迷，仍會有景氣上升的行業，特別是當政府采取了反周期的經濟措施后。而在整體經濟不振的時候投資這些行業，可以取得良好收益。這也是投資的挑戰和魅力所在。
　　大跌才有大機會，特別是當市場恐慌的時候。