科創(chuàng)板股票交易制度總體上與其他板塊相同。基于科創(chuàng)板上市公司特點(diǎn)和投資者適當(dāng)性要求,科創(chuàng)板建立了更加市場(chǎng)化的交易機(jī)制。
一是在新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制,此后漲跌幅限制設(shè)定為20%;
二是提高每筆最低交易股票數(shù)量,單筆申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)不小于200股;
三是根據(jù)科創(chuàng)板股票特點(diǎn),調(diào)整融資融券標(biāo)的股票的篩選標(biāo)準(zhǔn);
四是在競(jìng)價(jià)交易的基礎(chǔ)上,條件成熟時(shí)引入做市商制度;
五是引入盤(pán)后固定價(jià)格交易方式,在每個(gè)交易日收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)結(jié)束后,15:05至15:30期間交易所交易系統(tǒng)按照時(shí)間優(yōu)先順序?qū)κ毡P(pán)定價(jià)申報(bào)進(jìn)行撮合,并以當(dāng)日收盤(pán)價(jià)成交。
科創(chuàng)板特有的交易機(jī)制在切實(shí)保障市場(chǎng)流動(dòng)性,有效提高定價(jià)效率,促進(jìn)市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制更好地發(fā)揮作用的同時(shí),著力做好相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制設(shè)置,防止非理性的炒作,促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)作。突出表現(xiàn)在:
一是在發(fā)行上市的初期,科創(chuàng)板取消了新股上市首日價(jià)格最大漲跌幅44%的限制,在新股上市的前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制。從境外市場(chǎng)看,新股上市的前5個(gè)交易日通常是價(jià)格形成期,股價(jià)波動(dòng)較大,此后趨于平穩(wěn)。為了防范不設(shè)漲跌幅限制可能帶來(lái)股票價(jià)格劇烈波動(dòng)的情況,科創(chuàng)板設(shè)置了新股上市前5日盤(pán)中臨時(shí)停牌機(jī)制。在盤(pán)中成交價(jià)格較當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到30%、60%時(shí),分別停牌10分鐘。盤(pán)中臨時(shí)停牌機(jī)制除了能夠給予市場(chǎng)一段冷靜期,減少非理性炒作外,還能防范“烏龍指”等錯(cuò)誤訂單的形成。
二是在持續(xù)交易階段,科創(chuàng)板將現(xiàn)行10%的漲跌幅限制適當(dāng)放寬至20%,以提高市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的效率。為了防范放寬漲跌幅限制而導(dǎo)致股價(jià)大漲大跌,科創(chuàng)板在連續(xù)競(jìng)價(jià)階段引入有效申報(bào)價(jià)格范圍(即“價(jià)格籠子”)機(jī)制,規(guī)定了限價(jià)申報(bào)要求,買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格不得高于買(mǎi)入基準(zhǔn)價(jià)格的102%,賣(mài)出申報(bào)價(jià)格不得低于賣(mài)出基準(zhǔn)價(jià)格的98%,不符合要求的申報(bào)將被系統(tǒng)拒絕,不能成交。市價(jià)申報(bào)不受此限制。