科創板股票交易制度總體上與其他板塊相同。基于科創板上市公司特點和投資者適當性要求,科創板建立了更加市場化的交易機制。
一是在新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制,此后漲跌幅限制設定為20%;
二是提高每筆最低交易股票數量,單筆申報數量應當不小于200股;
三是根據科創板股票特點,調整融資融券標的股票的篩選標準;
四是在競價交易的基礎上,條件成熟時引入做市商制度;
五是引入盤后固定價格交易方式,在每個交易日收盤集合競價結束后,15:05至15:30期間交易所交易系統按照時間優先順序對收盤定價申報進行撮合,并以當日收盤價成交。
科創板特有的交易機制在切實保障市場流動性,有效提高定價效率,促進市場價格形成機制更好地發揮作用的同時,著力做好相應的風險防控機制設置,防止非理性的炒作,促進市場平穩運作。突出表現在:
一是在發行上市的初期,科創板取消了新股上市首日價格最大漲跌幅44%的限制,在新股上市的前5個交易日不設漲跌幅限制。從境外市場看,新股上市的前5個交易日通常是價格形成期,股價波動較大,此后趨于平穩。為了防范不設漲跌幅限制可能帶來股票價格劇烈波動的情況,科創板設置了新股上市前5日盤中臨時停牌機制。在盤中成交價格較當日開盤價首次上漲或下跌達到30%、60%時,分別停牌10分鐘。盤中臨時停牌機制除了能夠給予市場一段冷靜期,減少非理性炒作外,還能防范“烏龍指”等錯誤訂單的形成。
二是在持續交易階段,科創板將現行10%的漲跌幅限制適當放寬至20%,以提高市場價格發現機制的效率。為了防范放寬漲跌幅限制而導致股價大漲大跌,科創板在連續競價階段引入有效申報價格范圍(即“價格籠子”)機制,規定了限價申報要求,買入申報價格不得高于買入基準價格的102%,賣出申報價格不得低于賣出基準價格的98%,不符合要求的申報將被系統拒絕,不能成交。市價申報不受此限制。