參考答案及解析
一、單項選擇題
1.A[解析]風險價值是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素發生變化時可能對某項資金頭寸、資產組合或機構造成的潛在的、較大的損失。在持有期為1天、置信水平為97%的情況下，若計算的風險價值為3萬元，則表明該銀行的資產組合在1天中的損失有97%的可能性不會超過3萬元，所以A項正確。
2.c[解析]本題主要考查期權的分類以及各分類期權之間的區別。按照履約方式期權可以分為關式期權和歐式期權兩類，所以D項正確，C項錯誤;美式期權買方可在任意時點要求賣方買入特定數量的某種交易標的物，在歐式期權中，期權的買方在到期日前不得要求賣方履行期貨合約，僅能在到期當天要求期權賣方履行合約，所以AB項正確。
3.B[解析]本題主要考查的是即期外匯交易的含義。即期外匯交易是外匯交易中最基本的交易，可以滿足客戶對不同貸幣的需求。
4.B[解析]本題考查考生要從宏觀上對市場風險進行整體把握。A項中考查信用風險與市場風險的區別，就我國目前商業銀行的發展現狀而言，信用風險是其所面臨的最大的最主要的風險種類之一，所以A項正確;市場風險存在于銀行的交易和非交易業務中，所以B項錯誤;市場風險可分為利率風險、匯率風險、股票價格風險、商品價格風險，所以C項正確;市場風險的存在是由于市場價格的不利變動而導致的，所以D項正確。
5.D[解析]本題考查考生對收益單的把握。收益率的形狀反映了長短收益率之間的關系，它是市場對當前經濟狀況的判斷，對未來經濟走勢的預測，所以A項正確;收益率曲線通常表現為四種形態：正向、反向、水平、波動收益率曲線，所以B項正確;正收益率曲線投資期限越長，收益率越高，其流動性較差，所以C項正確;反收益率曲線表示投資曲線越長，收益率越低，所以D項錯誤。
6.D[解析]國際會計準則委員會將公允價值定義為：“公允價值為交易雙方在公平交易中可接受的資產或債權價值”，A項正確;市場價值是指在評估基準日，買賣雙方在自愿的情況下通過公平交易資產所獲得的資產的預期價值，B項正確;與市場價值相比，公允價值的定義更廣、更概括，C項正確;在大多數情況下，市場價值可以代表公允價值，所以D項不正確。
7.C[解析]累計總敞口頭寸等于所有外幣的多頭與空頭的總和，所以A項正確;總敞口頭寸反映的是整個貨幣組合的外匯風險，所以B項正確;短邊法計算的總敞口頭寸等于凈多頭頭寸之和與凈空頭頭寸之和之中的較大值，所以D項正確;凈總敞口頭寸等于所有外幣多頭總額與空頭總額之差，所以C項不正確。
8.C[解析]敞口頭寸=即期資產一即期負債+遠期買入一遠期賣出+期權敞口頭寸+其他=
1100—500+300一400+100=600，如果某種外匯的敞口頭寸為正值，則說明機構在該幣種上處于多頭，所以C項正確。
9.C[解析]巴塞爾委員會在1996年《資本協議市場風險補充規定》中，對市場內部模型提出了定量要求，置信水平采用99%的單尾置信區閫，持有期為10個營業日，市場風險要素價格的歷史觀測期至少為1年，所以ABD項正確，至少每3個月更新一次數據，所以C項不正確。
10.A[解析]凈總敞口頭寸等于所有外幣多頭總額與空頭總額之差。凈總敞口頭寸=(200+150+100)一(220+50)=180，所以A項正確。
二、多項選擇題
1.ABDE[解析]公允價值的計量方式包括四種：直接使用可獲得的市場價格;如不能獲得市場價格，則使用公認的模型估算市場價格;實際支付價格(無依據證明其不具有代表性);允許使用企業特定的數據，該數據應能被合理估算，并且與市場預期不沖突。所以ABDE項正確。
2.AD[解析]VaR的計算涉及置信水平和持有期，所以A項正確;一般來講，風險價值隨置信水平和持有期的增大而增加，所以B項錯誤;如果模型是用采決定與風險相對應的資本，置信水平應該取，所以C項錯誤;如果模型的使用者是經營者自身，則時間間隔取決于其資產組合的特性。如果資產組合變動頻繁，則時間間隔應該短，所以D項正確，E項錯誤。
3.ABCE[解析]假設某機構有固定利息收入，如果預期利率在未來將上升，那么應進行利率互換，將固定利率調為浮動利率，所以A項正確;假設某機構有固定利息收入，如果預期利率在未來將下降，那么不應進行利率互換，所以B項正確;假設某機構有浮動利息收入，如果預期利率在未來將上升，那么不用進行利率互換，所以C項正確;假設桌機構有浮動利息收入，如果預期利率在未來將下降，那么將浮動利率調整為固定利率，所以D項錯誤;利率互換是交易雙方利用自身在不同種類利率上的比較優勢有效地降低各自的融資資本，所以E項正確。
4.ABCDE[解析]以上各項均是負責市場風險管理的部門通常履行的具體職責。
5.BCDE[解析]期權價值包括內在價值和時間價值兩部分，所以B項正確;當期權為價外期權或平價期權時，期權的內在價值為零，期權價值為時間價值，所以C項正確，期權的價值在到期日當天，期權的時間價值為零，期權的價值等于其內在價值，所以DE項正確，價內期權具有內在價值，價外期權與平價期權的內在價值為零，沒有負值，所以A項錯誤。
6.ABCD[解析]期權風險是一種越來越重要的利率風險，源于銀行資產、負債和表外業務中所隱舍的期權性條款。期權可以是單獨的金融工具，如場內(交易所)交易的期權和場外的期權合同，也可以隱含于其他的標準化金額工具之中，如債券或存款的提前兌付、貸款的提前償還等。通常，期權和期權性條款都是在對期權持有者有利時執行。因此，期權性工具因具有不對稱的支付特征而給期權出售方帶來的風險，被稱為期權性風險。據此，ABCD選項正確。E選項為匯率風險。
7.AB[解析]在實踐中，即期通常是指即期外匯買賣，即交割日為交易日以后的第二個工作日的外匯交易。即期外匯買賣除了可以滿足客戶對不同貨幣的需求外，還可以用于調整持有不同外匯頭寸的比例以降低匯率風險。故AB選項正確。遠期外匯交易可以預先將對外貿易結算、跨境投資、外匯借款還貸等國際業務的外匯成本固定，從而達到控制匯率風險的目的。
8.ACE[解析]期貨是在場內進行交易的標準化遠期含約，包括金融期貨和商品期貨等交易品種。金融期貨按照交易對象可以分為利率期貨、貨幣期貨、指數期貨三類。故ACE選項正確。BD選項屬于商品期貨。
9.AB[解析]市值重估是指對交易賬戶頭寸重新估算其市場價值。商業銀行在進行市值重估時通常采用盯市與盯模兩種方法。盯市即按市場價格計值，按市場價格對頭寸的計值至少應遙日進行，其好處是收盤價往往有獨立的信息來源，并且很容易得到。盯模即按模型計值，當按市場價格計值存在困難時，銀行可以按照數理模型確定的價值計值。
10.AC[解析]止損限額是指所允許的最大損失額。通常，當某個頭寸的累計損失達到或接近止損限額時，就必須對該頭寸進行對沖交易或立即變現。止損限額適用于一日、一周或一個月等一段時間內的累計損失。
三、判斷題
1.×[解析]遠期利率與借款或投資活動是分離的。
2.×[解析]假設目前收益率是向上傾斜的，如果預期收益率基本維持不變，則可以買入期限較長的金融產品。
3.√[解析]馬柯維茨提出的均值一方差模型描繪了資產組合選擇的最基本、最完整的框架，是目前投資理論與投資實踐的主流方法。
4.×[解析]巴塞爾委員會規定成數因子的值不得低于3。
5.×[解析]商業銀行交易賬戶中的所有項目均應按市場價格計價。
6.×[解析]投資組合理論，投資組合的整體VaR小于等于其所包含的每個金融產品的’VaR值之和。
7.×[解析]本題考查的是對交易產品互換。互換分為利率互換和貨幣互換，貨幣互換既明確了利率的支付方式，又確定了匯率。
8.×[解析]短邊法是將空頭總額與多頭總額中較大的一個視為銀行的總敞口頭寸。
9.×[解析]銀行賬戶的項目通常是按歷史成本計價。
10.×[解析]遠期產品通常包括遠期外匯交易和遠期利率合約。
11.√[解析]利用5年期政府債券的空頭頭寸為10年期政府債券的多頭頭寸進行保值，當收益率曲線變陡時，雖然上述安排已經對收益率曲線的平行移動進行了對沖，但該10年期政府債券多頭頭寸的經濟價值還是會下降。
12.×[解析]即期不屬于衍生產品，但它是衍生產品交易的基礎工具，通常是指現金交易或現貨交易。
13.×[解析]一家銀行以1年期的存款為資金來源發放1年期的貸款，由于其基準利率變化的可能不完全相關，變化不同步，該銀行仍會面臨因基準利率的利差發生變化而帶來的基準風險。
14.×[解析]如果銀行有專用的期權計價模式，應采用Delta的計算方法計量期權敞口頭寸。
15.×[解析]風險價值已經成為計量市場風險的主要指標，也是銀行采用內部模型計算市場風險資本要求的主要依據。
16.√[解析]略
17.√[解析]銀行不僅應采用各種市場風險計量方法對在正常市場情況下所承受的市場風險進行分析，還應當通過壓力測試來估算突發的小概率事件等極端不利的情況可能對其造成的潛在損失。因此，題干說法正確。
18.√[解析]事后檢驗是指將市場風險計量方法或模型估算結果與實際發生的損益進行比較，以檢驗計量方法或模型的準確性、可靠性，并據此對計量方法或模型進行調整和改進的一種方法。若估算結果與實際結果近似，則表明該風險計量方法或模型的準確性和可靠性較高;若兩者之間的差距較大，則袁明該風險計量方法或模型的準確性和可靠性較低，或者是事后檢驗的假設前提存在問題;介于這兩種
情況之閭的檢驗結果，則暗示該風險計量方法或模型存在問題，但結論不確定。
19.×[解析]根據國際先進銀行的市場風險管理實踐，風險價值L(VaR)和風險限額報告必須在每日交易結束之后盡快完成。
20.√[解析]經濟增加值是指商業銀行在扣除資本成本之后所創造的價值增加。經濟增加值強調資本成本的重要性，督促金融機構降低運營過程中所承擔的風險及占用的資本，達到增加金融機構價值的目的。
