1．我國的金融市場

從市場類型看，由同業(yè)拆借市場、回購市場和票據(jù)市場等組成的貨幣市場，由債券市場和股票市場等組成的資本市場，以及外匯市場、黃金市場、期貨市場、保險市場等均已經(jīng)建立并形成一定規(guī)模。從市場層次看，一銀行間市場為主體的場外市場予以交易所市場為主體的場內(nèi)市場相互補充，共同發(fā)展。

（1）貨幣市場

我國金融市場的發(fā)展是從1984年同業(yè)拆借市場開始的。1996年1月，全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場形成。

（2）資本市場

1990年底，上海證券交易所和深圳證券交易所先后成立，標志著我國股票市場正式形成。1997年6月，銀行間債券市場成立，并與交易所債券市場共同構(gòu)成了我國的債券市場。

（3）其它市場

1994年4月，全國統(tǒng)一的銀行間外匯市場建立。2002年10月，上海黃金交易所成立。我國的商品期貨市場起步于20世紀90年代初，目前已有上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所3家期貨交易所。2006年9月在上海成立的中國金融期貨交易所。

2．金融市場發(fā)展對銀行的影響

（1）金融市場發(fā)展對銀行的促進作用

首先，銀行是金融市場的重要參與者，金融市場的發(fā)展能夠在很多方面直接促進銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展和 經(jīng)營管理。貨幣市場是銀行流動性管理，尤其是實現(xiàn)盈利性和流動性之間平衡的重要基礎(chǔ)。

其次，貨幣市場和資本市場能為銀行提供大量的 風險管理工具，提高其風險管理水平。

再次，金融市場的發(fā)展為商業(yè)銀行的客戶評價及風險度量提供了參考標準。

最后，金融市場的發(fā)展能夠促進企業(yè)管理水平的提高，為銀行創(chuàng)造和培養(yǎng)良好的優(yōu)質(zhì)客戶。

（2）金融市場發(fā)展對商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)

第一，隨著銀行參與金融市場程度的不斷加深，金融市場波動對銀行資產(chǎn)和負債價值的影響會不斷加大，銀行經(jīng)營管理特別是風險管理的難度也將越來越大。

第二，金融市場會放大商業(yè)銀行的風險事件。

第三，隨著資本市場的發(fā)展，一方面，大量儲蓄者將資金投資于資本市場，會減少銀行的資金來源；另一方面，大量的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在資本市場上籌集資金，會減少在銀行的貸款，造成銀行優(yōu)質(zhì)客戶的流失。

（二） 金融工具

1．基本概念

金融工具是用來證明融資雙方權(quán)利義務(wù)的條約

（1）按期限的長短劃分

按期限的長短劃分，金融工具分為短期金融工具和長期金融工具。

（2）按融資方式劃分

按融資方式劃分，金融工具可分為直接融資工具和間接融資工具。

（3）按投資人所擁有的權(quán)力劃分

金融工具可分為債權(quán)工具、股權(quán)工具和混合工具

①債券是債務(wù)人向債權(quán)人出具的、在一定時期支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，上面載明債券發(fā)行機構(gòu)、面值、期限、利率等事項。根據(jù)發(fā)行人的不同，債券可分為企業(yè)債、國債和金融債三大類。

②股票

優(yōu)先股和普通股

A股、B股、H股、N股

③可轉(zhuǎn)讓公司債券

④證券 投資基金

（4）按金融工具的職能劃分

按金融工具的職能劃分，可分為三類：

第一類是用于投資和籌資的工具，如股票、債券等；

第二類是用于支付、便于商品流通的金融工具，主要指各種票據(jù)；

第三類是用于保值、投機等目的的工具，如期權(quán)、期貨等衍生金融工具。

貨幣政策

貨幣政策是中央銀行為實現(xiàn)特定經(jīng)濟目標而采用的控制和調(diào)節(jié)貨幣、信用及利息等方針和措施的總稱。商業(yè)銀行是貨幣政策的主要傳導(dǎo)媒介。貨幣政策的調(diào)整將直接影響商業(yè)銀行的經(jīng)營管理。

1．貨幣政策目標

中央銀行通過貨幣政策工具操作直接引起操作目標的變動，操作目標的變動又通過一定的途徑傳導(dǎo)到整個金融體系，引起中介目標的變化。

（1）最終目標

經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、物價穩(wěn)定和國際收支平衡。

這四大目標之間既有統(tǒng)一性，也有矛盾性，在一定的條件下要同時實現(xiàn)這四大目標是不可能的。

我國的政策目標是“保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長”。幣值穩(wěn)定包括貨幣對內(nèi)幣值穩(wěn)定（即國內(nèi)物價穩(wěn)定）和對外幣值穩(wěn)定（即匯率穩(wěn)定）兩個方面。

（2）操作目標和中介目標

貨幣政策的時滯。

現(xiàn)階段我國貨幣政策的操作目標是基礎(chǔ)貨幣，中介目標是貨幣供應(yīng)量。

基礎(chǔ)貨幣又稱為高能貨幣，是指具有使貨幣總量成倍擴張或收縮能力的貨幣，由中央銀行發(fā)行的現(xiàn)金通貨和吸收的金融機構(gòu)存款構(gòu)成。我國基礎(chǔ)貨幣由三個部分構(gòu)成：金融機構(gòu)存入中國人民銀行的存款準備金、流通中的現(xiàn)金和金融機構(gòu)的庫存現(xiàn)金。

貨幣供應(yīng)量是指某個時點上全社會承擔流通和支付手段的貨幣存量。我國按流動性不同將貨幣供應(yīng)量劃分為三個層次：

M0 = 流通中現(xiàn)金

M1 = M0 + 企業(yè)單位活期存款 + 農(nóng)村存款 + 機關(guān)團體部隊存款 + 銀行卡項下的個人人民幣活期儲蓄存款

M2 = M1 + 城鄉(xiāng)居民儲蓄存款 + 企業(yè)單位定期存款 + 證券公司保證金 + 其它存款

M1被稱為狹義貨幣，是現(xiàn)實購買力；M2被稱為廣義貨幣；M2與M1之差被稱為準貨幣，是潛在購買力。由于M2通常反映社會總需求變化和未來通貨膨脹的壓力狀況，因此，一般所說的貨幣供應(yīng)量是指M2。

2．貨幣政策工具

（1）公開市場業(yè)務(wù)

公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場上賣出或買進有價證券，吞吐基礎(chǔ)貨幣，以改變商業(yè)銀行等存款類金融機構(gòu)的可用資金，進而影響貨幣供應(yīng)量和利率，實現(xiàn)貨幣政策目標的一種政策措施。

當中央銀行需要增加貨幣供應(yīng)量時，可利用公開市場操作買入貨幣，增加商業(yè)銀行的超額準備金，通過商業(yè)銀行存款貨幣的創(chuàng)造功能，最總導(dǎo)致貨幣總量的多倍增加。同時，中央銀行買入證券還可導(dǎo)致證券價格上漲，市場利率下降。

相反，當中央銀行需要減少貨幣供應(yīng)量時，可進行反向操作，在公開市場上賣出證券，減少商業(yè)銀行的超額準備金，引起信用規(guī)模的收縮、貨幣供應(yīng)量的減少、市場利率的上升。中國人民銀行從2003年開始面向商業(yè)銀行發(fā)行中央銀行票據(jù)，具有無風險、期限短、流動性高的特點。