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第二章　金融基礎知識

貨幣基礎知識

1、貨幣的本質：貨幣是一般等價物，是固定充當一般等價物的特殊商品，體現(xiàn)商品生產者之間的社會關系。

2、特殊性：貨幣是衡量一切商品價值的材料，具有同其他一切商品相交換的能力。

3、職能：

A.價值尺度：可以是觀念的貨幣（特點）

B.流通手段：必須是現(xiàn)實的貨幣，不需要具有十足價值，可以用符號代替

C.貯藏手段：必須是現(xiàn)實的、足值的貨幣，必須是退出流通領域處于靜止狀態(tài)

D.支付手段

影響貨幣需求的主要因素 

準貨幣：城鄉(xiāng)居民儲蓄存款、單位定期存幣需求與收入水平成正比 款、證券公司保證金存款、其他存款收入水平成負相關

3、社會商品可供量、物價水平，貨幣流通速度：物價水平和社會可供量與貨幣需求成正比；貨幣流通速度同貨幣需求成反比

4、信用制度發(fā)達程度

5、匯率：國際收支是影響匯率變動的最重要的因素

6、公眾的預期和偏好

*如果匯率收盤價始終在觸發(fā)匯率上限和觸發(fā)匯率下限區(qū)間內波動，則總回報率為：保證投資金額（1+潛在回報率）

*中國人民銀行授權外匯交易中心對外每日公布人民幣匯率：中間價

M1 被成為狹義貨幣，是現(xiàn)實購買力。M2 被成為廣義貨幣（貨幣供應量），M2 與 M1 之差被稱為準貨幣，是潛在購買力。M2 通常反映社會總需求變化和未來通貨膨脹的壓力狀況，一般所說的貨幣供應量是 M2超額準備金和活期存款總額是反向比例關系原始存款是派生存款創(chuàng)造的基礎，而派生存款是信用擴張的條件

通貨膨脹（物價指數(shù)測量）

1、原因：

A.需求拉上型通貨膨脹

B.   成本推動型通貨膨脹：a.工資推進的通貨膨脹，b.利潤推進的通貨膨脹

C.供求混合推動型的通貨膨脹

D.結構型通貨膨脹

2、影響：

A.對生產和流通的影響：

a)通貨膨脹不利于生產正常發(fā)展

b)通貨膨脹打亂了正常的商品流通秩序

B.對分配和消費的影響

a)會引起不利于固定薪金收入階層的國民收入的再分配

b)有利于債務人而不利于債權人的分配

c)降低消費規(guī)模

C.對金融秩序和經濟、社會穩(wěn)定的影響

a)貨幣貶值；

b)導致一國的貨幣制度走向崩潰

c)導致經濟紊亂

d)導致政府威信下降。

3、治理對策：

A.緊縮的貨幣政策： a.減少貨幣的供應量，b.提高利率

B.緊縮的財政政策：增收（增加稅賦）節(jié)支（壓縮政府機構費用開支，抑制公共事業(yè)投資，減少各種補貼和救濟）、減少赤字

通貨緊縮

1、原因：

A.貨幣供給減少：政策時滯

B.有效需求不足

C.供需結果不合理

Ｄ.國際市場的沖擊的

2、影響：

A.導致社會總投資減少

B.減少消費需求

C.影響社會收入再分配：有利于債權人的資金再分配

3、治理對策：

A.擴大有效需求

B.實行擴張的財政政策和貨幣政策：擴大財政支出，興建公共工程，增加財政赤字，減免稅收

C.引導公眾預期

貨幣政策

貨幣政策目標：

1、最終目標

2、操作目標：基礎貨幣（又稱高能貨幣，由金融機構存入中國人民銀行的存款準備金、流通中的現(xiàn)金、金融機構的庫存現(xiàn)金構成）、存款準備金

3、中介目標：貨幣供應量

*貨幣政策遠期中介目標：貨幣供應量、長期利率

貨幣政策工具

1、公開市場業(yè)務：主要是政府公債和國庫券【既可以調節(jié)利率水平，又可以調節(jié)利率結構】

2、存款準備金：差額準備金制度（2004 年）【超額存款準備金主要用于支付清算，頭寸調撥或作為資產運用的備用資金】

3、再貸款和再貼現(xiàn)：發(fā)揮其引導信貸資金投向和促進信貸結構調整的功能

A.再貸款：解決商業(yè)銀行流動性不足、處置金融風險和有特定目的貸款的需要

a)解決流動性不足的需要而發(fā)放的貸款

b)處置金融風險的需要而發(fā)放的貸款

c)用于特定目的的貸款：中央銀行對地方政府的專項貸款、支農再貸款、短期流動貸款、無息再貸款和中小金融機構的再貸款

B.再貼現(xiàn)（1986 年）：將未到期的已貼現(xiàn)商業(yè)匯票再以貼現(xiàn)方式向中央銀行轉讓的行為

4、匯率政策：

5、利率政策：市場利率、官方利率和公定利率【實際利率=名義利率-通貨膨脹率】

6、窗口指導：限制貸款增減額為主要特征（全國金融工作會議）

貨幣政策傳統(tǒng)渠道：傳統(tǒng)的利率渠道、信貸渠道、資產價格渠道、匯率渠道

利率市場化的形成機制組成部分：

1、市場基準利率體系

2、以中央銀行政策利率為核心的利率調控機制

3、金融機構和企業(yè)的市場定價能力和利率風險管理能力

*當利率看漲時，可將浮動利率債務類金融工具轉換為固定利率金融工具

2015 年 5 月 11 日，中國人民銀行對金融機構存貸款利率浮動區(qū)間進行調整，調整為基準利率的 1.5 倍 2004 年 10 月開放人民幣存款利率下限，允許金融機構下浮存款利率。

外匯與匯率

匯率的種類：

1、固定匯率和浮動匯率

2、即期匯率和遠期匯率

3、官方匯率和市場匯率

4、名義匯率和實際匯率

我國外匯管理體制改革

重要階段：

1、（1978-1993），外匯管理體制改革起步，以增強企業(yè)外匯自主權、實行匯率雙軌制為特征

2、（1994-2000），社會主義市場經濟條件下的外匯管理體制框架初步確定

3、（2001 年以來），以市場調節(jié)為主的外匯管理體制進一步完善

管理體制

我國實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度：

1、以市場供求為基礎的匯率浮動，發(fā)揮匯率的價格信號作用

2、根據(jù)經常項目主要是貿易平衡狀況動態(tài)調節(jié)匯率浮動幅度，發(fā)揮“有管理”的優(yōu)勢

3、參考一籃子貨幣，即從一籃子貨幣的角度看匯率，不片面的關注人民幣與某個單一貨幣的雙邊匯率