第二章金融基礎知識  

【重點十三】我國匯率制度  

國際收支  

影響匯率變動的最重要因素。當一國存在較大國際收支逆差時或貿易逆差時，說明本國外匯收入比外匯支出少，對外匯的需求大于外匯供給，外匯匯率上漲，本幣對外貶值；反之，當一國處于國際收支順差或貿易順差時，本幣對外升值，外匯匯率下跌。  

利率水平  

當一國提高利率水平或本國利率高于外國利率時，會引起資本流入，由此對本國貨幣需求增大，使本幣升值，外匯貶值；反之，當一國降低利率水平或本國利率低于外國利率時，會引起資本從本國流出，由此對外匯需求增大，使外匯升值，本幣貶值。  

通貨膨脹因素  

一國通貨膨脹率上升，高于其他國家時，貨幣購買力下降，紙幣對內貶值引起對外貶值。  

政府干預  

這種干預形式主要是直接在外匯市場上買進或賣出外匯,以改變外匯供求關系，促使匯率發(fā)生變化。  

一國經(jīng)濟實力  

一國經(jīng)濟實力強弱對匯率變化的影響是較長期的。較強的經(jīng)濟實力不僅形成本幣幣值穩(wěn)定和堅挺的物質基礎，也會使外匯市場上人們對該貨幣的信心增強。反之，一國經(jīng)濟實力差，本幣就失去穩(wěn)定的物質基礎，對外不斷貶值。經(jīng)濟實力可以通過經(jīng)濟增長率、通貨膨脹水平、國際收支狀況、外匯儲備以及經(jīng)濟結構、貿易結構等指標表現(xiàn)出來。  

其他因素  

一些非經(jīng)濟因素，非市場因素的變化會在不同程度地影響有關國家的經(jīng)濟政策，經(jīng)濟秩序和經(jīng)濟前景，從而改變人們的心理預期，引起外匯市場波動。此外，黃金市場、股票市場、石油市場等其他投資品市場價格變化也會引致外匯市場匯率波動。  

我國實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。  

主要包括三個方面的內容：  

（1）以市場供求為基礎的匯率浮動，發(fā)揮匯率的價格信號作用；  

（2）根據(jù)經(jīng)常項目主要是貿易平衡狀況動態(tài)調節(jié)匯率浮動幅度，發(fā)揮“有管理”的優(yōu)勢；  

（3）參考一籃子貨幣，從一籃子貨幣的角度看匯率，不片面地關注人民幣與某個單一貨幣的雙邊匯率。