三、資本市場
　　資本市場是籌集長期資金的場所。交易對象包括股票、債券和證券投資基金
　　（一）股票市場
　　1.股票
　　股票是股份公司發行，表明投資者投資份額及其權利、義務的所有權憑證，是一種權益性的工具。
　　2.股票類別
　　根據股東享有權益和承擔風險的大小不同，可以分為普通股和優先股
　　3.股票市場交易機制
　　證券交易遵循時間優先和價格優先的原則；
　　時間優先是是指在買賣報價相同時，按報價先后順序依次成交；
　　價格優先是指最高買方報價和最低賣方報價優先于其他一切報價而成交。
　　4.股票價格指數
　　是衡量某一時期，一組股票價格相對于某一固定基期股票價格的變動狀況的指標，是股票市場總體或局部報考的綜合反映。
　　我國的主要股價指數有：滬深300指數、上證綜合指數、深圳綜合指數、深圳成分股指數、上證50指數和上證180指數。
　　境外的有：道瓊斯指數、Nasdaq綜合指數、恒生股價指數、日經225股價指數、《金融時報》股價指數
　　【例題】下列關于股票價格指數的說法，不正確的是（ ）。
　　A.通常以算術平均數表示
　　B.是股票市場總體或局部報考的綜合反映
　　C.是用以反映股票市場價格總體變動狀況的重要指標
　　D.是政府進行宏觀經濟調控的重要參照指標
　　『正確答案』A
　　『答案解析』股價平均數是反映多種股票價格變動的一般水平，通常以算術平均數表示。
　　股價指數是反映不同時期股票價格變動情況的相對指標，就一個較長時期來說，股價指數比股價平均數能更為精確地衡量股價的變動。
　　（二）債券市場
　　1.概念
　　債券是投資者向政府、公司或金融機構提供資金的債權憑證。表明發行人負有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責任。
　　2.特征
　　償還性、流動性、安全性（收益相對固定）、收益性。
　　3.債券的分類：
　　①根據發行主體不同：政府債券、公司債券、金融債券、國際債券
　　②根據期限不同：短、中、長期債券
　　③根據利息支付方式不同：附息債券、一次還本付息債和貼現債券。
　　4.債券市場的功能：
　　①債券流通和變現的場所
　　②聚集資金的重要場所
　　③債券市場能夠反映企業經營實力和財務狀況
　　④是中央銀行對金融進行宏觀調控的重要場所。
　　5.債券市場的交易機制
　　①債券市場的兩個層次：發行市場（一級市場）、流通市場（二級市場）
　　②我國《公司法》規定可以發行公司債的三類公司：股份有限公司、有限責任公司和國有獨資企業或國有控股企業
　　③債券發行價格的三種情況：面值發行，按期付息；面值發行，一次還本付息（我國公司債大多如此）；貼現發行即低于面值發行（國庫券的發行方式）。
　　④債券的交易價格取決于公眾對該債券的評價、市場利率及通貨膨脹預期。
　　（三）證券投資基金市場
　　1.概念
　　證券投資基金是通過發行基金份額或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來，由專業管理人員投資于股票、債券或其他金融資產，并將投資收益按持有者投資份額分派給持有者的一種利益共享、風險共擔的金融產品。
　　2.特點
　　①規模經營。通過規模經營，降低交易成本；
　　②分散投資。可以降低非系統性風險。
　　③專業化管理。由良好從業背景、豐富實踐經驗、了解宏觀經濟形勢、行業和企業發展狀況的，掌握投資組合構造技術、能更好利用各種金融工具的專業人士進行管理。
　　④費用低。通常低于購買股票的費用。
　　3.證券投資基金的分類
　　①按照收益憑證是否可以贖回可以分為：開放式和封閉式基金：

	封閉式	開放式
交易場所	滬深證券交易所	基金公司或銀行等代銷網點。部分可以上市交易
存續期間	有固定期限	無固定期限
基金規模	規模固定	無固定規模，但有最低規模要求
贖回限制	期限內不能贖回，但可以轉讓	可以隨時贖回
價格決定因素	市場供求決定	依據資產凈值而定
分紅方式	現金分紅	現金分紅、再投資分紅
手續費	成交額的2.5%	申購費不超申購金額的5% 　　贖回費不超贖回金額的3%
投資策略	可充分運用資金，進行長期投資	面臨贖回壓力，保留一部分準備金，關注流動性。
信息披露	單位資產凈值每周公告一次	每個開放日進行公告

　　按法律地位不同：公司型和契約型

	公司型	契約型
法律依據	依據公司法組建，依據公司章程經營	依據基金契約組建，依據基金契約經營
法律地位	具有法人資格的股份有限公司	不具有法人資格
投資者地位	有權對重大經營決策發表意見	是信托契約的受益人
融資渠道	需要時可以向銀行貸款	一般不向銀行貸款
資金運營	除非破產，一般具有永久性	契約期滿，基金終止

　　③按投資目標不同：成長型、收入型和平衡型

	成長型	收入型
投資目的	重視基金長期成長，強調為投資者帶來經常性收益	強調基金單位價格增長，使投資者獲取穩定的當期收益
投資工具	風險較大的金融產品	風險較小、資本增值有限的金融產品
資產分布	現金持有量小，大部投資于資本市場	現金持有量大，傾向多元化投資、分散風險
派息情況	一般不派息，而是進行再投資	按期派息

　　平衡性基金則既要獲得一定的當期收益，又追求資產的長期增值。
　　【例題】開放式基金的交易價格主要由（ ）決定。
　　A.基金總資產　　　B.供求關系
　　C.基金凈資產　　　D.基金負債
　　『正確答案』C
　　『答案解析』開放式基金的交易價格主要取決于基金凈資產份額；
　　封閉式基金的交易價格主要取決于二級市場供求關系。