財務分析是以企業財務報告及其他相關資料為主要依據，對企業的財務狀況和經營成果進行評價和剖析，反映企業在運營過程中的利弊得失和發展趨勢，從而為改進企業財務管理工作和優化經濟決策提供重要的決策依據。
（一）償債能力指標
償債能力，是指企業償還到期債務（包括本息）的能力。償債能力指標包括短期償債能力指標和長期償債能力指標。
1.短期償債能力指標
短期償債能力是指企業流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量企業當期財務能力，特別是流動資產變現能力的重要標志。
企業短期償債能力的衡量指標主要有兩項：流動比率和速動比率。
（1）流動比率
流動比率是流動資產與流動負債的比率，它表明企業每一元流動負債有多少流動資產作為償還保證，反映企業用可在短期內轉變為現金的流動資產償還到期流動負債的能力。其計算公式為：
流動比率＝流動資產/流動負債×100%
①一般情況下，流動比率越高，短期償債能力越強。但流動比率高，不等于企業有足夠的現金或存款用來償債。國際上通常認為，流動比率的下限為100%，而流動比率等于200%時較為適當；
②從債權人角度看，流動比率越高越好；從企業經營者角度看，過高的流動比率，意味著機會成本的增加和獲利能力的下降；
③流動比率是否合理，不同行業、企業以及同一企業不同時期評價標準是不同的。
【例題·計算題】
資產負債表
編制單位：東大有限公司20×8年12月31日 單位：元
資 產 |
年末余額 |
年初余額 |
負債和所有者權 |
年末余額 |
年初余額 |
|
流動資產： |
|
|
流動負債： |
|
|
|
貨幣資金 |
14 504 690 |
14 063 000 |
短期借款 |
500 000 |
3 000 000 |
|
交易性金融資產 |
1 050 000 |
150 000 |
交易性金融負債 |
0 |
O |
|
應收票據 |
343 000 |
2 460 000 |
應付票據 |
1 000 000 |
2 000 000 |
|
應收賬款 |
6 982 000 |
3 991 000 |
應付賬款 |
9 548 000 |
9 548 000 |
|
預付款項 |
1 000 000 |
1 000 000 |
預收款項 |
0 |
0 |
|
應收利息 |
0 |
O |
應付職工薪酬 |
1 800 000 |
1 100 000 |
|
應收股利 |
O |
O |
應交稅費 |
907 440 |
366 000 |
|
其他應收款 |
3 050 000 |
3 050 000 |
應付利息 |
0 |
0 |
|
存貨 |
25 827 000 |
25 800 000 |
應付股利 |
O |
O |
|
一年內到期的非流動資產 |
O |
0 |
其他應付款 |
500 000 |
500 000 |
|
其他流動資產 |
0 |
O |
一年內到期的非流動負債 |
0 |
0 |
|
|
|
|
其他流動負債 |
10 000 000 |
10 000 000 |
|
流動資產合計 |
52 756 690 |
50 514 000 |
流動負債合計 |
24 255 440 |
26 514 000 |
|
非流動資產： |
|
|
非流動負債： |
|
|
|
可供出售金融資產 |
O |
O |
長期借款 |
10 000 000 |
6 000 000 |
|
持有至到期投資 |
O |
0 |
應付債券 |
0 |
0 |
|
長期應收款 |
0 |
O |
長期應付款 |
0 |
0 |
|
長期股權投資 |
2 500 000 |
2 500 000 |
專項應付款 |
0 |
0 |
|
投資性房地產 |
0 |
O |
預計負債 |
0 |
0 |
|
固定資產 |
18 864 700 |
8 000 000 |
遞延所得稅負債 |
O |
0 |
|
在建工程 |
5 280 000 |
15 000 000 |
其他非流動負債 |
O |
0 |
|
工程物資 |
1 500 000 |
0 |
非流動負債合計 |
10 000 000 |
6 000 000 |
|
固定資產清理 |
O |
O |
負債合計 |
34 255 740 |
32 514 000 |
|
生產性生物資產 |
O |
O |
所有者權益： |
|
|
|
油氣資產 |
0 |
0 |
實收資本 |
50 000 000 |
50 000 000 |
|
無形資產 |
5 400 000 |
6 000 000 |
資本公積 |
0 |
0 |
|
開發支出 |
0 |
O |
減：庫存股 |
0 |
0 |
|
商譽 |
O |
O |
盈余公積 |
1 262 095 |
1 000 000 |
|
長期待攤費用 |
0 |
0 |
未分配利潤 |
2 858 855 |
500 000 |
|
遞延所得稅資產 |
75 000 |
0 |
|
|
|
|
其他非流動資產 |
2 000 000 |
2 000 000 |
|
|
|
|
非流動資產合計 |
35 619 700 |
33 500 000 |
所有者權益（或股東權益）合計 |
54 120 950 |
51 500 000 |
|
資產總計 |
88 376 390 |
84 014 000 |
負債和所有者權益總計 |
88 376 390 |
84 014 000 |
要求：計算20×7年和20×8年流動比率。
『正確答案』
| 項目 |
20×7年 |
20×8年 |
|
流動資產合計 |
50 514 000 |
52 756 690 |
|
流動負債合計 |
26 514 000 |
24 255 440 |
|
流動比率 |
50 514 000/26 514 000×100% |
52 756 690/24 255 440×100% |
該公司20×8年年末的流動比率接近于一般公認標準，年末流動比率比年初有所好轉。
（2）速動比率
速動比率是企業速動資產與流動負債的比率。所謂速動資產，是指流動資產減去變現能力較差且不穩定的存貨等之后的余額。其計算公式為：
速動比率＝速動資產/流動負債×100%
其中：
速動資產＝貨幣資金＋交易性金融資產＋應收賬款＋應收票據
＝流動資產－存貨－預付賬款－一年內到期的非流動資產－其他流動資產
說明：報表中如有應收利息、應收股利和其他應收款項目，可視情況歸入速動資產項目。一般情況下，速動比率越高，說明企業償還流動負債的能力越強。國際上通常認為，速動比率等于100%時較為適當。如果速動比率小于100%，必使企業面臨很大的償債風險。如果速動比率大于100%，盡管企業償還的安全性很高，但卻會因企業現金及應收賬款占用過多而大大增加企業的機會成本。
【例題·計算題】計算20×7年和20×8年速動比率。
『正確答案』
| 項目 |
20×7年 |
20×8年 |
|
貨幣資金 |
14 063 000 |
14 504 690 |
|
交易性金融資產 |
150 000 |
1 050 000 |
|
應收票據 |
2 460 000 |
343 000 |
|
應收賬款 |
3 991 000 |
6 982 000 |
|
速動資產合計 |
20 664 000 |
22 879 690 |
|
流動負債合計 |
26 514 000 |
24 255 440 |
|
速動比率 |
20 664 000/26 514 000×100% |
22 879 690/24 255 440×100% |
分析表明該公司20×8年年末的速動比率比年初有所增加，雖然該公司流動比率接近一般公認標準，但由于流動資產中的存貨所占比重過大，導致公司速動比率遠低于一般公認標準，公司的實際短期償債能力并不理想，需采取措施加以扭轉。
2.長期償債能力指標
長期償債能力，是指企業償還長期負債的能力。企業長期償債能力的衡量指標主要有兩項：資產負債率和產權比率。
（1）資產負債率
資產負債率又稱負債比率，指企業負債總額對資產總額的比率。它表明企業資產總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業資產對債權人權益的保障程度。其計算公式為：
資產負債率（又稱負債比率）＝負債總額/資產總額×100%
①一般情況下，資產負債率越小，表明企業長期償債能力越強。
②保守的觀點認為資產負債率不應高于50%，而國際上通常認為資產負債率等于60%時較為適當。
③從債權人來說，該指標越小越好；從企業所有者來說，該指標過小表明對財務杠桿利用不夠；企業的經營決策者應當將償債能力指標與獲利能力指標結合起來分析。
【例題·計算題】計算20×7年和20×8年資產負債率。
『正確答案』
| 項目 |
20×7年 |
20×8年 |
|
負債合計 |
32 514 000 |
34 255 440 |
|
資產總計 |
84 014 000 |
88 376 390 |
|
資產負債率 |
32 514 000/84 014 000×100% |
34 255 440/88 376 390×100% |
該公司20×8年年初和年末的資產負債率均不高，說明公司長期償債能力較強,這樣有助于增強債權人對公司出借資金的信心。
【題型歸納】
| 資產負債率 |
分子增加10 |
分子減少10 |
分母增加10 |
分母減少10 |
分子分母同增10 |
分子分母同減10 |
|
負債總額100÷資產總額200＝0.5＜1 |
上升 |
下降 |
下降 |
上升 |
上升 |
下降 |
|
負債總額250÷資產總額200＝1. 25＞1 |
上升 |
下降 |
下降 |
上升 |
下降 |
上升 |
【例題·單選題】（2011年考題）下列各項中，會導致企業資產負債率下降的是（ ）。
A.收回應收款項B.計提資產減值準備
C.盈余公積轉增資本D.接受股東追加投資
『正確答案』D
『答案解析』資產負債率＝負債/資產。選項A，收回應收賬款，應收賬款減少（資產減少），銀行存款（資產）增加，資產負債率不變；選項B，計提資產減值準備，導致資產賬面價值減少，資產負債率增大；選項C，盈余公積轉增資本，屬于所有者權益內部之間相互轉換，不影響資產負債率；選項D，接受股東追加投資，銀行存款（資產）增加，所有者權益增加，資產負債率下降。
【例題·判斷題】（2010年考題）當企業的資產總額大于負債總額時，如果用銀行存款償還應付賬款，將會使企業的資產負債率上升。（ ）
『正確答案』×
（2）產權比率
產權比率是指企業負債總額與所有者權益總額的比率，是企業財務結構穩健與否的重要標志，也稱資本負債率。它反映企業所有者權益對債權人權益的保障程度。其計算公式為：
產權比率＝負債總額/所有者權益總額×100%
一般情況下，產權比率越低，說明企業長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高、承擔的風險越小，但企業不能充分地發揮負債的財務杠桿效應。所以，企業在評價產權比率適度與否時，應從獲利能力與增強償債能力兩個方面綜合進行，即在保障債務償還安全的前提下，應盡可能提高產權比率。
【例題·計算題】計算20×7年和20×8年產權比率。
『正確答案』
| 項目 |
20×7年 |
20×8年 |
|
負債合計 |
32 514 000 |
34 255 440 |
|
所有者權益總計 |
51 500 000 |
54 120 950 |
|
產權比率＝ |
32 514 000/51 500 000×100% |
34 255 440/54 120 950×100% |
該公司20×8年年初和年末的產權比率均不高，同資產負債率的計算結果可相互印證，說明公司長期償債能力較強，債權人的保障程度較高。
【例題·多選題】（2010年考題）下列各項中，反映企業償債能力的指標有（ ）。
A.流動比率 B.產權比率
C.速動比率 D.資本保值增值率
『正確答案』ABC
『答案解析』資本保值增值率是企業的發展能力指標。
相關推薦：
2012年初級會計職稱考試《初級會計實務》重點解析
2012年初級會計職稱考試《初級會計實務》學習輔導匯總
備考專題：2012年初級會計職稱考試備考專題
