6.甲公司剛剛支付的股利為1元/股，預(yù)計最近兩年每股股利增長率均為10%，第三年增長率為4%，從第四年開始每股股利保持上年水平不變，甲股票的必要報酬率為10%，則目前甲股票的價值為（　）元。
　　A、12.58
　　B、12.4
　　C、10.4
　　D、20.4
　　【正確答案】B
　　【答案解析】本題考核股票的概念和價值。目前甲股票的價值＝1×（1＋10%）×（P/F，10%，1）＋1×（1＋10%）×（1＋10%）×（P/F，10%，2）＋1×（1＋10%）×（1＋10%）×（1＋4%）/10%×（P/F，10%，2）＝1＋1＋10.4＝12.4（元）。
　　7.已知甲公司按平均市場價值計量的目標債務(wù)權(quán)益比為0.8，公司資本成本為10.5%，公司所得稅率為35%.如果該公司的權(quán)益資本成本為15%，則該公司稅前債務(wù)資本成本為（　）。
　　A、6%
　　B、7.5%
　　C、10%
　　D、12%
　　【正確答案】B
　　【答案解析】本題考核債務(wù)資本成本的計算，1/1.8×15%＋0.8/1.8×K×（1－35%）＝10.5K＝7.5%。
　　8.甲公司是一家上市公司，使用“債券收益加風險溢價法”估計甲公司的權(quán)益資本成本時，債券收益是指（　）。
　　A、政府發(fā)行的長期債券的票面利率
　　B、政府發(fā)行的長期債券的到期收益率
　　C、甲公司發(fā)行的長期債券的稅前債務(wù)成本
　　D、甲公司發(fā)行的長期債券的稅后債務(wù)成本
　　【正確答案】D
　　【答案解析】本題考核債券收益，使用“債券收益加風險溢價法”估計公司的權(quán)益資本成本時，債券收益是指該公司發(fā)行的長期債券的稅后債務(wù)成本。
　　9.在有企業(yè)所得稅的情況下，下列關(guān)于MM理論的表述中，不正確的是（　）。
　　A、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)
　　B、隨著企業(yè)負債比例的提高，企業(yè)價值也隨之提高，在理論上全部融資來源于負債時，企業(yè)價值達到最大
　　C、有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低
　　D、有負債企業(yè)的權(quán)益成本比無稅時的要小
　　【正確答案】A
　　【答案解析】本題考核MM理論，在有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為，企業(yè)的價值隨著負債程度增大而增加。
　　10.已知某普通股的β值為1.2，無風險利率為6%，市場組合的必要收益率為10%，該普通股目前的市價為10元/股，預(yù)計第一期的股利為0.8元，不考慮籌資費用，假設(shè)根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型和股利增長模型計算得出的普通股成本相等，則該普通股股利的年增長率為（　）。
　　A、6%
　　B、2%
　　C、2.8%
　　D、3%
　　【正確答案】C
　　【答案解析】本題考核增長率的計算，普通股成本＝6%＋1.2×（10%－6%）＝10.8%，10.8%＝0.8/10＋g，解得：g＝2.8%。

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