6.下列關于債務成本的說法中，正確的是（　）。
　　A、通常債務籌資的成本低于權益籌資的成本
　　B、現有債務的歷史成本，對于未來的決策是不相關的沉沒成本
　　C、按承諾收益計算債務成本，會降低債務成本
　　D、計算債務成本時考慮發行費用，會降低債務成本
　　【正確答案】AB
　　【答案解析】本題考核債務成本，按承諾收益計量的成本，沒有考慮違約風險，違約風險會降低債務成本，所以按承諾收益計量會提高債務成本。選項C的說法錯誤；考慮發行費用，會提高債務成本，選項D的說法錯誤。
　　7.運用歷史貝塔值估計權益成本時，通常要求（　）沒有顯著改變。
　　A、經營杠桿
　　B、財務杠桿
　　C、收益的周期性
　　D、無風險利率
　　【正確答案】ABC
　　【答案解析】本題考核權益成本，如果公司的經營杠桿、財務杠桿和收益的周期性沒有顯著改變，則可以用歷史的貝塔值估計股權成本。
　　8.資本資產定價模型是確定普通股資本成本的方法之一，在這個模型中，對于貝塔值的估計，不正確的說法有（　）。
　　A、確定貝塔系數的預測期間時，如果公司風險特征無重大變化時，可以采用5年或更短的預測長度
　　B、確定貝塔值的預測期間時，如果公司風險特征有重大變化時，應當使用變化后的年份作為預測期長度。
　　C、在確定收益計量的時間間隔時，通常使用每周或每月的收益率
　　D、在確定收益計量的時間間隔時，通常使用年度的收益率
　　【正確答案】AD
　　【答案解析】本題考核β值的估計，確定貝塔系數的預測期間時，如果公司風險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預測長度。選項A的說法錯誤。在確定收益計量的時間間隔時，通常使用每周或每月的收益率以降低由于有些日子沒有成交或者停牌造成的偏差。選項D的說法錯誤。
　　9.資本資產定價模型是估計權益成本的一種方法。下列關于資本資產定價模型參數估計的說法中，正確的有（　）。
　　A、估計無風險報酬率時，通常可以使用上市交易的政府長期債券的票面利率
　　B、估計貝塔值時，使用較長年限數據計算出的結果比使用較短年限數據計算出的結果更可靠
　　C、估計市場風險溢價時，使用較長年限數據計算出的結果比使用較短年限數據計算出的結果更可靠
　　D、預測未來資本成本時，如果公司未來的業務將發生重大變化，則不能用企業自身的歷史數據估計貝塔值
　　【正確答案】CD
　　【答案解析】本題考核資本資產定價模型，估計無風險報酬率時，通常可以使用上市交易的政府長期債券的到期收益率，因此選項A的說法錯誤。公司風險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預測期長度；如果公司風險特征發生重大變化，應當使用變化后的年份作為預測期長度，因此選項B的說法錯誤。
　　10.市盈率和市凈率的共同驅動因素包括（　）。
　　A、股利支付率
　　B、增長潛力
　　C、股權成本
　　D、股東權益收益率
　　【正確答案】ABC
　　【答案解析】本題考核市盈率、市凈率的驅動因素，市盈率和市凈率的共同驅動因素包括：股利支付率、增長率和風險。ABC選項正確。

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