6.關于證券市場線和資本市場線的比較，下列說法正確的有（　）。
　　A、資本市場線的橫軸是“標準差”，證券市場線的橫軸是“β系數”
　　B、斜率都是市場平均風險收益率
　　C、資本市場線只適用于有效資產組合；而證券市場線適用于單項資產和資產組合
　　D、截距都是無風險利率
　　【正確答案】ACD
　　【答案解析】本題考核證券市場線和資本市場線。資本市場線的斜率為“市場平均風險收益率／市場組合的標準差”，證券市場線的斜率為“市場平均風險收益率”。
　　7.有一項年金，前3無流入，后5年每年年初流入100元，則下列計算其現值的表達式正確的有（　）。
　　A、P＝100×（P／A，i，5）×（P／F，i，3）
　　B、P＝100×（P／A，i，5）×（P／F，i，2）
　　C、P＝100×（F／A，i，5）×（P／F，i，7）
　　D、P＝100×［（P／A，i，7）－（P／A，i，2］
　　【正確答案】BCD
　　【答案解析】本題考核貨幣的時間價值。“前3年無流入，后5年每年年初流入100元”意味著從第4年開始每年年初有現金流入100元，共5筆，也就是從第3年開始每年年末有現金流入100元，共5筆，因此，遞延期m＝2，年金個數n＝5，所以選項B、C、D正確。
　　8.如果不考慮其他因素，固定成長股票的價值（　）。
　　A、與預期股利成正比
　　B、與投資的必要報酬率成反比
　　C、與預期股利增長率同方向變化
　　D、與預期股利增長率反方向變化
　　【正確答案】AC
　　【答案解析】本題考核股票的價值。本題注意同向變化、反向變化與正比、反比的區別。固定成長股票價值＝預計下年股利/（必要報酬率－股利增長率），可見預期股利和股利增長率越大，股票價值越大；必要報酬率越大，股票價值越小。
　　9.如果速動比率為1.5，則支付前欠的購貨款50萬元，將會導致（　）。
　　A、流動比率降低
　　B、流動比率提高
　　C、速動比率提高
　　D、營運資本減少
　　【正確答案】BC
　　【答案解析】表明流動比率、速動比率均大于1，說明流動資產、速動資產大于流動負債，而支付前欠的購貨款50萬元會導致流動資產、速動資產和流動負債等額減少，因此，流動比率會提高，速動比率也會提高，但營運資本保持不變。
　　10.某公司2013年保持了可持續增長，則可以推斷出（　）。
　　A、該公司2013年資本結構不變
　　B、該公司2013年實際增長率＝2013年可持續增長率
　　C、該公司2013年經營效率不變
　　D、該公司2013年權益凈利率不變
　　【正確答案】ABCD
　　【答案解析】可持續增長的假設條件有：不增發或回購股票，資本結構、股利支付率、銷售凈利率和資產周轉率不變。因為保持了可持續增長，說明沒有增發或回購股票，經營效率和財務政策不變，本年實際增長率＝上年可持續增長率＝本年可持續增長率。資本結構、銷售凈利率和資產周轉率不變，因此權益凈利率不變。
　　11.在可持續增長的情況下，下列說法中正確的有（　）。
　　A、根據經營效率不變可知，資產凈利率不變
　　B、負債與銷售收入同比例變動
　　C、銷售收入增長率＝股東權益增長率
　　D、股利增長率＝銷售收入增長率
　　【正確答案】ABCD
　　【答案解析】本題考核可持續增長率。“不改變經營效率”意味著不改變資產周轉率和銷售凈利率，所以，資產凈利率不變，選項A的說法正確；在可持續增長的情況下，資產負債率不變，資產周轉率不變，所以，負債增長率＝股東權益增長率＝銷售收入增長率，選項B、C的說法正確；根據股利支付率和銷售凈利率不變可知，股利增長率＝凈利潤增長率＝銷售收入增長率，所以選項D的說法正確。

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