基金從業資格考試證券投資基金基礎知識考點第九章：衍生工具（遠期合約、期貨合約、期權合約和互換合約的區別）

　　遠期合約、期貨合約、期權合約和互換合約是四種最常見的衍生工具。其中遠期合約和期貨合約最為相似，經常會混淆。

　　遠期：交易雙方約定未來某個時間以約定的價格和方式交割某種金融資產的合約。

　　期貨：交易雙方約定未來某個時間以約定的價格和方式交割一定標準數量金融資產的標準化合約。

　　期權：賦予期權購買者在未來某個時間以約定的價格和方式交割某種金融資產的權利的合約。

　　掉期：將相同幣種，相等金額，方向相反，期限不同的兩筆或兩筆以上交易結合起來的行為。

　　掉期交易(Swap Transaction)是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產的交易形式。更為準確他說，掉期交易是當事人之間約定在未來某一期間內相互交換他們認為具有等價經濟價值的現金流(Cash Flow〕的交易。較為常見的是貨幣掉期交易和利率掉期交易。

　　【例題】下列關于遠期合約、期貨合約、期權合約和互換合約區別的表述，不正確的是()。

　　A.期貨合約只在交易所交易，期權合約大部分在交易所交易，遠期合約和互換合約通常在場外交易，采用非標準形式進行

　　B.一般而言，遠期合約和互換合約通常是用實物進行交割，期貨合約絕大多數通過對沖相抵消，通常使用現金結算，極少實物交割

　　C.遠期合約和互換合約通常用保證金交易，因此有明顯的杠桿，期貨合約通常沒有杠桿效應

　　D.遠期合約、期貨合約和大部分互換合約都包括買賣雙方在未來應盡的義務，期權合約和互換合約只有一方在未來有義務

　　正確答案：C

　　考點：衍生工具概述。

　　解析：期貨合約通常用保證金交易，因此有明顯的杠桿。期權合約中買方需要支付期權費，而賣方則需要繳納保證金，也會有杠桿效應。而遠期合約和互換合約通常沒有杠桿效應。