私募股權(quán)投資作為新興的投資方式，在國內(nèi)真正發(fā)展壯大也就十余年的時(shí)間，組織形式和相關(guān)的設(shè)計(jì)幾乎都沿用了西方的規(guī)則，相關(guān)名詞也未完全本土化。現(xiàn)在一起來了解一下吧。
有限合伙企業(yè)
PE基金最常用的組織形式。有限合伙制私募股權(quán)基金是由投資管理公司和一部分合格投資者共同成立一個(gè)有限合伙企業(yè)作為基金主體，投資者以出資額承擔(dān)有限責(zé)任;投資管理公司為基金管理人也需要有一定比例的出資，并承擔(dān)無限連帶責(zé)任。
GP
即(General Partner)，普通合伙人，有限合伙制基金中承擔(dān)基金管理人角色的投資管理機(jī)，對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。
LP
即(Limited Partner)，有限合伙人，有限合伙制基金中的投資者，以出資額承擔(dān)有限責(zé)任。LP既包括企業(yè)投資人、政府資金、大學(xué)基金、社保基金等機(jī)構(gòu)投資者，也包括高凈值的個(gè)人投資者。
天使投資
即Angel Investment，是權(quán)益資本投資的一種形式。指具有一定凈財(cái)富的人士，對(duì)具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ母唢L(fēng)險(xiǎn)的初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行早期的直接投資。屬于自發(fā)而又分散的民間投資方式。在我國著名的天使投資人有蔡文勝、雷軍、周鴻祎、李開復(fù)等。
PE FOFs
私募股權(quán)母基金。指將投資人手中的資金集中起來，分散投資于數(shù)只PE基金的基金。這種類型的基金可以根據(jù)不同PE基金的特點(diǎn)構(gòu)建投資組合，有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)。
Hurdle Rate
門檻回報(bào)率。是指LP要求的最低回報(bào)率，一般在8%-10%左右。通常情況下，LP會(huì)要求在超過門檻回報(bào)率之上的業(yè)績(jī)，GP才能參與超額業(yè)績(jī)分配。
Carry
是carried interest的簡(jiǎn)要說法，即“業(yè)績(jī)報(bào)酬”的意思，是指LP和GP對(duì)于投資回報(bào)的分配方式。Carry是在GP和LP之間進(jìn)行的分配，目前國際上較為流行的做法是將基金投資的凈資本利得的20%分配給GP，余下的80%分配給LP。
IPO
Initial Public Offerings, 首次公開募股：指一家企業(yè)或公司(股份有限公司)第一次將它的股份向公眾出售，也就是俗稱的上市。通常，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)會(huì)期望以合理價(jià)格投資于未上市企業(yè)或公司，成為其股東，待企業(yè)或公司IPO后以高價(jià)退出，獲得高額回報(bào)。
并購
一般指兼并和收購。兼并指兩家或者更多的獨(dú)立企業(yè)合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢(shì)的公司吸收一家或者多家公司。收購指一家企業(yè)用現(xiàn)金或者有價(jià)證券購買另一家企業(yè)的股票或者資產(chǎn)，以獲得對(duì)該企業(yè)的全部資產(chǎn)或者某項(xiàng)資產(chǎn)的所有權(quán)，或?qū)υ撈髽I(yè)的控制權(quán)。并購也是私募股權(quán)機(jī)構(gòu)的一種主要退出方式。
盡職調(diào)查
在基金或公司層面對(duì)私募股權(quán)進(jìn)行成功投資需要事先詳盡的調(diào)查。要進(jìn)行長(zhǎng)期投資，有必要在簽約前審核分析交易牽涉的所有因素。盡職調(diào)查要全面審核許多因素，比如管理團(tuán)隊(duì)的能力、公司業(yè)績(jī)、交易狀況、投資戰(zhàn)略、合法證券等等。
聯(lián)合投資
對(duì)于一個(gè)投資項(xiàng)目，可能會(huì)有多個(gè)機(jī)構(gòu)同時(shí)關(guān)注。當(dāng)多個(gè)投資機(jī)構(gòu)決定共同投資于該企業(yè)時(shí)，這樣的投資方式被稱作聯(lián)合投資。一般來說，聯(lián)合投資會(huì)有領(lǐng)投機(jī)構(gòu)和跟投機(jī)構(gòu)的區(qū)分，領(lǐng)投機(jī)構(gòu)會(huì)負(fù)責(zé)分析待投資企業(yè)的商業(yè)計(jì)劃書可行性，跟投機(jī)構(gòu)則主要參與商議投資條款。
過橋融資貸款
即：Bridge financing：公司在正式IPO或私募融資前為確保經(jīng)營(yíng)和融資活動(dòng)順利推進(jìn)所進(jìn)行的短期貸款，通常期限在1年以內(nèi)，最終會(huì)被永久性的資本如股權(quán)投資者或長(zhǎng)期債務(wù)人所取代。過橋融資貸款的提供者一般是承銷商或私募投資者，通常這筆貸款不是以現(xiàn)金方式支付利息，而是在IPO或私募成功后以股票方式支付。
